Elke maand bestuderen de beheerders de evoluties op de markten. Ze geven u graag toelichting bij de verschillende strategieën die in de compartimenten werden toegepast. Hieronder ontdekt u hun visie op de trends in juni 2026.
We staan neutraal tegenover bedrijfsobligaties. Deze activaklasse blijft gesteund door sterke bedrijfsfundamentals en de vraag van beleggers, terwijl de spreadniveaus een selectieve en afgewogen aanpak rechtvaardigen. De kredietgevoeligheid (gemeten aan de hand van de gewogen gemiddelde looptijd, of WAL) steeg eind deze maand naar 816 dagen. We hanteren een voorzichtige aanpak voor het 3-5 jaar segment van de rentecurve om volatiliteit te vermijden en geven prioriteit aan kwaliteit en liquiditeit. De risico's van ongebreidelde inflatie, aangewakkerd door de verstoringen in de energieprijzen als gevolg van de nucleaire deal met Iran, hebben de scenario's voor het monetaire beleid van centrale banken aanzienlijk veranderd. Het fonds is hier van nature immuun voor en profiteert van deze omgeving door de verhoging van de couponrente. De rentegevoeligheid (gewogen gemiddelde looptijd, WAM) vertoonde een lichte stijging naar 60 dagen eind deze maand, waardoor het fonds beschermd is tegen rentevolatiliteit. Wat de sectorallocatie betreft, is de portefeuille voor 75% verdeeld over financiële emittenten en voor 25% over een gediversifieerde mix van niet-financiële effecten. We hebben een overweging in senior bankobligaties aangehouden (ongeveer 72% van het fonds). Binnen de niet-financiële effecten hadden we de grootste overweging in telecommunicatie, automobielindustrie, technologie en gezondheidszorg. Binnen de automobielsector hielden we een selectieve blootstelling aan op basis van onze overtuigingen, in plaats van een brede. We zagen kansen in vervroegd afgeloste achtergestelde obligaties, die een lage volatiliteit en goede zichtbaarheid op de resterende looptijd bieden.
We blijven alert voor ontwikkelingen in de economische activiteit, inflatiedruk en de variabele en vertraagde effecten van monetair beleid wereldwijd. Economische data, financiële stabiliteit en verstoringen als gevolg van geopolitieke gebeurtenissen zouden de belangrijkste bepalende factoren moeten zijn voor de reactiemogelijkheden van centrale banken. De uiteenlopende activiteiten van de mondiale economische blokken en hun asynchrone voortgang richting inflatiedoelstellingen, in combinatie met toenemende handelsspanningen en onzekerheid over het neutrale renteniveau, zullen de rentevolatiliteit ongetwijfeld aanwakkeren. Bovendien zal de houdbaarheid van staatsschulden steeds meer aandacht krijgen, wat de markten beïnvloedt via veranderingen in de spreads en termijnpremies van staatsobligaties. Verkiezingen in Europa en de Verenigde Staten zullen waarschijnlijk de specifieke risicopremies voor staatsobligaties versterken, vooral omdat de olieschok als gevolg van de oorlog in Iran het risico met zich meebrengt dat er meer populistisch beleid ontstaat. De kredietmarkten zullen naar verwachting gesteund blijven door hun sterke fundamenten en gunstige vraag- en aanboddynamiek, terwijl geïsoleerde zwakke plekken kunnen ontstaan door bedrijfsspecifieke gebeurtenissen, zoals verstoringen in de kunstmatige intelligentietechnologie. We zijn daarom zeer alert op neerwaartse risico's en geven de voorkeur aan hoogwaardige liquide activa, terwijl we selectief blijven in onze beleggingen. We baseren ons op onze grondige interne analyse van onderaf en geven de voorkeur aan bedrijven met een hoge waardering en een lage schuldenlast.
Deze tekst heeft een louter informatief karakter. Aan de inhoud ervan kunnen geen rechten worden ontleend. Het bevat geen aanbod tot aan- of verkoop van een of meerdere financiële instrumenten, noch een beleggingsadvies of beleggingsaanbeveling, en evenmin een bevestiging van enige transactie. Hoewel Belfius Bank de in deze tekst vermelde gegevens en bronnen zorgvuldig selecteert, kunnen vergissingen of weglatingen niet a priori worden uitgesloten. Belfius Bank garandeert in geen geval de volledigheid van de in deze tekst opgenomen informatie en aanvaardt geen enkele aansprakelijkheid als gevolg van een onjuiste of onvolledige weergave van deze informatie. Belfius Bank kan niet aansprakelijk worden gesteld voor rechtstreekse of onrechtstreekse schade die voortvloeit uit het gebruik van deze tekst. De intellectuele eigendomsrechten van Belfius Bank moeten te allen tijde worden gerespecteerd. De inhoud van deze tekst mag niet gereproduceerd worden zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van Belfius Bank.
Opgelet: Resultaten uit het verleden, gesimuleerde resultaten uit het verleden, of prognoses van toekomstige resultaten van een financieel instrument, een financiële index of een beleggingsdienst vormen geen betrouwbare indicatoren voor toekomstige resultaten. Brutoresultaten kunnen beïnvloed worden door provisies, vergoedingen en andere lasten. Prestaties uitgedrukt in een andere munt dan die van het land van verblijf van de belegger zijn onderhevig aan wisselkoersschommelingen, met een negatieve of positieve impact op de resultaten. Als deze tekst verwijst naar een specifieke fiscale behandeling, hangt deze informatie af van de individuele situatie van elke belegger en kan deze aan wijzigingen onderhevig zijn.
Deze tekst vormt geen onderzoek op beleggingsgebied in de zin van artikel 36 (1) van de Gedelegeerde Verordening (EU) 2017/565. Belfius Bank benadrukt dat deze informatie niet werd opgesteld overeenkomstig de wettelijke voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied, en evenmin onderworpen is aan een verbod om al vóór de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.