Elke maand bestuderen de beheerders de evoluties op de markten. Ze geven u graag toelichting bij de verschillende strategieën die in de compartimenten werden toegepast. Hieronder ontdekt u hun visie op de trends in juni 2026.
In de Verenigde Staten blijft de economische activiteit robuust, ondersteund door investeringen in AI en de kracht van de arbeidsmarkt; de notulen van de vergadering tonen een restrictieve en verdeelde Fed die haar soepele beleid heeft losgelaten, waarbij verdere renteverhogingen mogelijk blijven en inflatie—mede aangewakkerd door Iran—een langdurig hoog renteniveau rechtvaardigt.
In de eurozone blijft de groei zwak maar stabiliseert deze, en volgens de markten zou de ECB haar rente dit jaar tot drie keer kunnen verhogen; de inflatie steeg in april tot 3,0% (tegenover 2,6% in maart), wat de aanhoudende inflatiedruk bevestigt, al ligt dit niveau nog steeds onder de 3,8% die in de Verenigde Staten werd opgetekend, terwijl ook de PMI‑indices in de eurozone zijn gedaald en de grens van 50 voor de samengestelde index hebben doorbroken, wat wijst op een vertraging van de economische activiteit.
Op de opkomende markten blijven de prestaties uiteenlopend: landen die grondstoffen exporteren profiteren van stabiele energieprijzen, terwijl landen die blootgesteld zijn aan de sterke Amerikaanse dollar te maken krijgen met strengere financieringsvoorwaarden.
Wat grondstoffen betreft, blijft olie verhandeld worden met een geopolitische premie en noteert het rond 100 dollar per vat, waarbij het fungeert als de belangrijkste transmissievector van de spanningen in het Midden-Oosten; de onzekerheid over een mogelijk akkoord blijft aanwezig, terwijl goud is teruggevallen als gevolg van stijgende nominale rendementen en zich momenteel consolideert rond 4.500 dollar.
Het fragiele staakt-het-vuren tussen de Verenigde Staten en Iran houdt stand; het marktmomentum blijft op korte termijn gunstig, wat ertoe heeft geleid dat wij eind mei onze visie op aandelen hebben verhoogd naar "positief".
Wij handhaven voorlopig onze sectorpositionering; onze positieve visie op de blootstelling aan de IT‑sector weerspiegelt onze sterke overtuiging in het potentieel van artificiële intelligentie, een overtuiging die verder werd versterkt door het recente resultatenseizoen, dat duidelijk de kracht en de omvang van de huidige door AI gedreven dynamiek heeft bevestigd.
Op de obligatiemarkt blijven de rendementen op staatsobligaties hoog; wij behouden een neutrale positie ten aanzien van de duration, gezien het risico op hogere inflatie in een context van reeds hoge rentevoeten, maar grijpen opportuniteiten aan om die licht te verhogen wanneer die zich voordoen, met name in belangrijke Europese landen.
Tot slot blijft de volatiliteit beperkt, maar gevoelig voor actualiteit, aangezien de markten steeds sterker reageren op geopolitieke ontwikkelingen.
Allocatie
Wij handhaven voorlopig onze sectorpositionering; onze positieve visie op de blootstelling aan de IT‑sector weerspiegelt onze sterke overtuiging in het potentieel van artificiële intelligentie, een overtuiging die verder is versterkt door het recente resultatenseizoen, dat duidelijk de kracht en de omvang van de huidige, door AI gedreven dynamiek heeft bevestigd.
Op de obligatiemarkt blijven de rendementen op staatsobligaties hoog; wij behouden een neutrale positie wat betreft duration, gezien het risico op toenemende inflatie in een omgeving van reeds hoge rentevoeten, maar maken gebruik van opportuniteiten om deze licht te verhogen wanneer ze zich voordoen, met name in belangrijke Europese landen.
De kredietspreads zijn verkleind na een periode van gematigde verruiming; wij nemen echter een positievere houding aan ten aanzien van schuldpapier uit opkomende markten en hebben onze blootstelling aan deze activaklasse verhoogd, met name in lokale valuta, vanwege de aantrekkelijke rendementen in de regio en het potentieel voor een versterking van de valuta’s, terwijl onze financiering deels heeft geleid tot een vermindering van de blootstelling aan investment‑grade krediet, gezien de zeer lage risicopremies.
Sinds eind april zijn de wereldmarkten positief gebleven, ondanks de aanhoudende geopolitieke onzekerheid in het Midden-Oosten en de verhoogde voorzichtigheid van centrale banken; het beleggersvertrouwen werd ondersteund door over het algemeen sterke resultaten over het eerste kwartaal in zowel Europa als de Verenigde Staten, die de veerkracht van de bedrijfswinsten en de aanhoudende kracht van grote technologiebedrijven en communicatiediensten bevestigen, terwijl de als restrictief beschouwde notulen van het FOMC de daling van de rentevoeten hebben beperkt en zo de verwachting van "langer hogere rentes" hebben bestendigd; in het algemeen blijft het markttempo gedreven door Amerikaanse groeiaandelen, aangevuld met die uit opkomende markten.
Deze tekst heeft een louter informatief karakter. Aan de inhoud ervan kunnen geen rechten worden ontleend. Het bevat geen aanbod tot aan- of verkoop van een of meerdere financiële instrumenten, noch een beleggingsadvies of beleggingsaanbeveling, en evenmin een bevestiging van enige transactie. Hoewel Belfius Bank de in deze tekst vermelde gegevens en bronnen zorgvuldig selecteert, kunnen vergissingen of weglatingen niet a priori worden uitgesloten. Belfius Bank garandeert in geen geval de volledigheid van de in deze tekst opgenomen informatie en aanvaardt geen enkele aansprakelijkheid als gevolg van een onjuiste of onvolledige weergave van deze informatie. Belfius Bank kan niet aansprakelijk worden gesteld voor rechtstreekse of onrechtstreekse schade die voortvloeit uit het gebruik van deze tekst. De intellectuele eigendomsrechten van Belfius Bank moeten te allen tijde worden gerespecteerd. De inhoud van deze tekst mag niet gereproduceerd worden zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van Belfius Bank.
Opgelet: Resultaten uit het verleden, gesimuleerde resultaten uit het verleden, of prognoses van toekomstige resultaten van een financieel instrument, een financiële index of een beleggingsdienst vormen geen betrouwbare indicatoren voor toekomstige resultaten. Brutoresultaten kunnen beïnvloed worden door provisies, vergoedingen en andere lasten. Prestaties uitgedrukt in een andere munt dan die van het land van verblijf van de belegger zijn onderhevig aan wisselkoersschommelingen, met een negatieve of positieve impact op de resultaten. Als deze tekst verwijst naar een specifieke fiscale behandeling, hangt deze informatie af van de individuele situatie van elke belegger en kan deze aan wijzigingen onderhevig zijn.
Deze tekst vormt geen onderzoek op beleggingsgebied in de zin van artikel 36 (1) van de Gedelegeerde Verordening (EU) 2017/565. Belfius Bank benadrukt dat deze informatie niet werd opgesteld overeenkomstig de wettelijke voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied, en evenmin onderworpen is aan een verbod om al vóór de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.