Elke maand bestuderen de beheerders de evoluties op de markten. Ze geven u graag toelichting bij de verschillende strategieën die in de compartimenten werden toegepast. Hieronder ontdekt u hun visie op de trends in april 2026.
In de Verenigde Staten verklaarde Powell dat de Fed bereid is de scherpe stijging van de olieprijzen naast zich neer te leggen en benadrukte hij dat het monetair beleid "goed gepositioneerd" is. Hoewel hogere energieprijzen de inflatie tijdelijk kunnen opdrijven, blijven de langetermijninflatieverwachtingen stevig verankerd. De Fed is bovendien van oordeel dat invoertarieven slechts een eenmalig effect hebben op de inflatie.
De Duitse inflatie versnelde tot 2,8%, terwijl de inflatie in de eurozone opliep tot 2,5%. Indien het conflict aanhoudt, zou de Europese Centrale Bank kunnen overgaan tot een renteverhoging.
In de opkomende markten heeft de stijging van de olieprijzen de inflatie aangewakkerd, terwijl de verkrapping van de financiële voorwaarden en kapitaaluitstromen een bedreiging vormen voor de economische groei. De aanhoudende sterkte van de dollar zet bovendien de opkomende munten onder druk.
De bbp‑groei van China bedroeg in het vierde kwartaal van 2025 4,5% op jaarbasis, wat bijdraagt aan een totale groei van 5% voor het hele jaar — volledig in lijn met de doelstelling van de overheid. We zullen het Nationaal Volkscongres, dat begin maart plaatsvindt, van nabij moeten volgen, aangezien het de belangrijkste nationale beleidslijnen, wetgeving en de werkrapporten van de regering zal bepalen.
Wereldwijde aandelenmarkten gingen achteruit door de inconsistente communicatie vanuit de Verenigde Staten. De staatsobligatierentes daalden opnieuw na een eerdere correctie die werd ingegeven door renteverhogingsverwachtingen. De olieprijs blijft boven de 100 USD per vat, terwijl Iran zijn aanvallen voortzet. Goud klom opnieuw boven 4.500 USD, terwijl de dollar steun blijft vinden in zijn rol als veilige haven. Beleggers richten zich steeds meer op grondstoffen en defensieve activa.
Allocatie
De vraag is of we afstevenen op een ordelijke de-escalatie, een stagflatoir klimaat of een recessiescenario. De tegenstrijdige signalen uit de Verenigde Staten en de aanhoudende aanbodknelpunten creëren een ongunstige omgeving voor aandelen, wat ons ertoe aanzet onze positionering te verlagen van neutraal naar onderwogen.
Winstnemingen worden aangehouden in liquide middelen, wat tactische flexibiliteit biedt. De spreads op bedrijfsobligaties zijn verbreed, wat onze voorzichtige positionering bevestigt. De high-yieldspreads bevinden zich rond 350 basispunten; wij volgen nauwlettend de drempel van 400 basispunten om onze positie eventueel te versterken.
In maart zorgden tegenstrijdige boodschappen uit de Verenigde Staten voor toenemende verwarring over geopolitieke beslissingen, waarop de markten scherp reageerden. Het einde van de maand werd gekenmerkt door uitzonderlijk hoge volatiliteit, verder aangewakkerd door de escalatie van het conflict met Iran. De olieprijs steeg tot boven de 110 USD per vat, wat de vrees voor stagflatie deed toenemen. De dollar bleef sterk presteren, terwijl de aandelenmarkten hun langste verliesreeks sinds 2022 kenden. Op de obligatiemarkten keerde de trend om, aangezien marktdeelnemers waarschuwden voor een onderschatting van de risico’s op een economische vertraging. Jerome Powell wist de zorgen over verdere renteverhogingen enigszins te temperen.
Deze tekst heeft een louter informatief karakter. Aan de inhoud ervan kunnen geen rechten worden ontleend. Het bevat geen aanbod tot aan- of verkoop van een of meerdere financiële instrumenten, noch een beleggingsadvies of beleggingsaanbeveling, en evenmin een bevestiging van enige transactie. Hoewel Belfius Bank de in deze tekst vermelde gegevens en bronnen zorgvuldig selecteert, kunnen vergissingen of weglatingen niet a priori worden uitgesloten. Belfius Bank garandeert in geen geval de volledigheid van de in deze tekst opgenomen informatie en aanvaardt geen enkele aansprakelijkheid als gevolg van een onjuiste of onvolledige weergave van deze informatie. Belfius Bank kan niet aansprakelijk worden gesteld voor rechtstreekse of onrechtstreekse schade die voortvloeit uit het gebruik van deze tekst. De intellectuele eigendomsrechten van Belfius Bank moeten te allen tijde worden gerespecteerd. De inhoud van deze tekst mag niet gereproduceerd worden zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van Belfius Bank.
Opgelet: Resultaten uit het verleden, gesimuleerde resultaten uit het verleden, of prognoses van toekomstige resultaten van een financieel instrument, een financiële index of een beleggingsdienst vormen geen betrouwbare indicatoren voor toekomstige resultaten. Brutoresultaten kunnen beïnvloed worden door provisies, vergoedingen en andere lasten. Prestaties uitgedrukt in een andere munt dan die van het land van verblijf van de belegger zijn onderhevig aan wisselkoersschommelingen, met een negatieve of positieve impact op de resultaten. Als deze tekst verwijst naar een specifieke fiscale behandeling, hangt deze informatie af van de individuele situatie van elke belegger en kan deze aan wijzigingen onderhevig zijn.
Deze tekst vormt geen onderzoek op beleggingsgebied in de zin van artikel 36 (1) van de Gedelegeerde Verordening (EU) 2017/565. Belfius Bank benadrukt dat deze informatie niet werd opgesteld overeenkomstig de wettelijke voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied, en evenmin onderworpen is aan een verbod om al vóór de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.