Chaque mois, les gestionnaires étudient les évolutions des marchés et vous expliquent volontiers les différentes stratégies appliquées dans les compartiments. Découvrez ci-dessous leur vision sur les tendances observées en février 2026.
Les actions américaines ont progressé en janvier, portées par un net élargissement de leur portefeuille au-delà des géants technologiques. Les petites capitalisations ont surperformé de manière significative (RTY +5,3%), parallèlement aux fortes hausses de l'indice S&P Equal Weight, signalant une rotation vers les valeurs cycliques et les valeurs de rendement. Le secteur de l'énergie s'est particulièrement distingué, soutenu par les tensions géopolitiques, la hausse des matières premières et des perspectives de croissance mondiale plus solides. Les matériaux, l'industrie et les biens de consommation de base ont également affiché de solides performances. À l'inverse, les secteurs de la technologie et de la finance ont été à la traîne: le secteur technologique a marqué une pause après une longue période de surperformance, tandis que le secteur financier a été pénalisé par des inquiétudes réglementaires et des problèmes de crédit. Le leadership du marché est resté sélectif, la dispersion au sein du secteur technologique continuant de s'accentuer, notamment pour les semi-conducteurs qui ont surperformé les logiciels. Le contexte macroéconomique était favorable, les données sur la croissance américaine ayant agréablement surpris, notamment grâce à une forte révision à la hausse du PIB du troisième trimestre et à la résilience des dépenses de consommation. La hausse des rendements des bons du Trésor a reflété cette vigueur, tandis que la réunion de la Fed a été globalement calme. En fin de mois, l'attention s'est portée sur la gouvernance de la politique monétaire, la nomination d'un candidat à la présidence de la Fed aux positions plus restrictives ayant entraîné un pentification de la courbe des taux.
En janvier, nous avons intégré à notre portefeuille les trois sociétés américaines suivantes: KIMBERLY-CLARK CORP (biens de consommation courante), MEDTRONIC PLC (santé) et AKAMAI TECHNOLOGIES INC (technologies de l'information) (+0,8%, +0,6% et +0,6% respectivement). Nous avons également renforcé nos positions sur les trois sociétés américaines suivantes: NEXTERA ENERGY INC (services publics), ADVANCED MICRO DEVICES (technologies de l'information) et XYLEM INC (industrie), les faisant passer de 0,1% à 1,2%, de 0,2% à 0,7% et de 0,6% à 1,0% respectivement. Nous avons vendu les trois sociétés américaines, TARGET CORP (Biens de consommation de base), ULTA BEAUTY INC (Biens de consommation discrétionnaire) et SERVICENOW INC (Technologies de l'information) (respectivement -0,8%, -0,7% et -0,6%). Nous avons également réduit notre position sur JABIL INC (Technologies de l'information), de 0,6% à 0,3%.
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