De gezondheidssector stond ook in 2021 in het midden van de belangstelling. Enerzijds werden de ziekenhuizen geregeld overspoeld door covid-patiënten, anderzijds startte de massale productie van doeltreffende vaccins om het virus tegen te houden. De activiteit van de sector bleef echter niet beperkt tot de pandemie. Ook andere - even fundamentele - domeinen boekten vooruitgang. Enkele voorbeelden.
De medische vooruitgang valt nooit stil
De strijd tegen de ziekte van Alzheimer boekte enorme vooruitgang met de komst van een vernieuwend geneesmiddel dat de cognitieve aftakeling van behandelde patiënten vertraagt. Deze ziekte zal in 2050 wereldwijd wellicht 100 miljoen mensen treffen, tegenover 35 miljoen vandaag.1
Als ultieme remedie tegen HIV zou de ontwikkeling van een universeel vaccin de komende jaren in een stroomversnelling kunnen komen. Dat met name dankzij de mRNA-technologie. Onlangs werd een klinische testprocedure opgestart. De eerste fase zal wellicht twee jaar in beslag nemen en dus duren tot in april 2023.1
De sector van de oncologie onderscheidde zich eveneens, aangezien tal van geneesmiddelen werden goedgekeurd door de Amerikaanse controleautoriteit (FDA). Een belangrijke zaak voor de behandeling van vele vormen van kanker (baarmoederhals, long, borst…).1
En dat zijn slechts enkele voorbeelden van de vooruitgang in de medische sector!
In 2021 verkozen de beleggers andere sectoren
Vanwege zijn defensieve karakter, lieten beleggers de gezondheidssector in de eerste helft van 2021 wat links liggen. Hun voorkeur ging uit naar meer cyclische sectoren, zoals de industrie, en naar rentegevoelige sectoren, zoals de financiële sector.
Toch evolueerden de markten in gunstige zin: op 17 december was de MSCI World Healthcare sinds het begin van het jaar gestegen met 25,4%, terwijl de MSCI World een stijging had laten optekenen van 26,7%1 (telkens omgerekend in euro).
Resultaten uit het verleden zijn geen garantie voor de toekomst.
Met een koers-winstverhouding (toekomstige winsten komende 12 maanden) van 17,6 voor de MSCI AC World Healthcare, tegenover 18,9 voor de MSCI AC World is de sector correct geprijsd. Bovendien laat de sector stevige winstcijfers optekenen.1
En de toekomst?
In 2022 zal de relatieve prestatie van de gezondheidszorg afhangen van gebeurtenissen in andere sectoren.
De vraag naar medische producten is natuurlijk stabiel, aangezien ziekten geen impact ondervinden van de macro-economie. Ook de vergrijzing van de bevolking zorgt voor een grotere vraag. Innovatie is echter belangrijk, omdat het de rentabiliteit van de sector in stand houdt.
In 2022 zal de medische technologie (orthopedie, apparatuur voor het hart, heelkunde in het algemeen) het wellicht goed doen — in de veronderstelling dat de pandemie onder controle blijft. Als de terugkeer naar ‘normaal’ er inderdaad komt, zouden andere sectoren met een meer uitgesproken cyclisch karakter (technologie, industrie...) opnieuw de aandacht van de beleggers kunnen trekken. Maar een bloeiende economie gaat doorgaans gepaard met hogere rentevoeten. In de tweede helft van 2022 zouden de rentevoeten kunnen stijgen, waardoor beleggers terug meer aandacht krijgen voor de defensievere sectoren zoals gezondheid of voeding.
Conclusie: de relatieve prestatie van de gezondheidssector hangt veel af van wat er gebeurt in andere, meer volatiele sectoren. De sterke steun van de groeiende wereldbevolking, de vergrijzing en het innovatief vermogen van de mens zullen de gezondheidssector sterk stimuleren de eerstvolgende decennia.
Hoe optimaal beleggen?
De sector hoort thuis is elke goed gespreide beleggingsportefeuille. Maar hij is erg verscheiden en specifiek. Wie ondernemingen wil selecteren, moet rekening houden met een hele reeks parameters.
- Welk type? Een veelbelovende start-up met groeipotentieel? Een ‘Big Pharma ’met regelmatige inkomsten?
- In welke specifieke activiteitssector? Biotechnologie? Uitrusting? Productie van geneesmiddelen?
- In welke discipline? Oncologie? Heelkunde? Radiologie?
- Met welk groeipotentieel?
- Met welke klinische resultaten?
- Is de onderneming correct gewaardeerd?
Voor al die vragen moet men in principe een andere beleggingsbenadering hanteren. Daarom heeft Candriam Asset Management zich gespecialiseerd in gezondheidszorgfondsen. Het stelt oplossingen voor die rekening houden met zowel de financiële aspecten als de klinische en duurzame aspecten.
1Bron: Reuters - Infinitiv
Meer info over beleggen in gezondheid.
Voor meer informatie hieromtrent kan u steeds terecht bij uw financieel adviseur! Hij of zij helpt u graag verder.
Dit document, opgesteld en verspreid door Belfius Bank, geeft de visie van Belfius Bank op de financiële markten weer. Het bevat geen gepersonaliseerd beleggingsadvies of -aanbevelingen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied. Als u gepersonaliseerd beleggingsadvies wil, kan u daarvoor terecht bij uw financieel adviseur. Hij bekijkt graag met u welke gevolgen deze visie mogelijk heeft voor uw persoonlijke beleggingsportefeuille. De vermelde cijfers zijn een momentopname en onderhevig aan wijzigingen.
