Alors que de nombreux pays sont frappés par la hausse des taux des banques centrales, ce n’est pas le cas en Chine. En outre, les premiers signes d’une reprise économique chinoise sont un véritable atout pour le marché de ce pays. Dans cette situation de désynchronisation des économies mondiales, la Chine représente plus que jamais une source de diversification supplémentaire dans les portefeuilles.

Confirmation de la reprise économique au 1er trimestre


L’abandon de la politique zéro Covid en Chine fin décembre 2022 a un impact positif sur l’activité économique. Le secteur des services en est le plus grand bénéficiaire. On constate également une forte reprise de la consommation dans le commerce de détail.


Les PMI1 chinois confirment cette reprise. Le mois de mars a vu un bond significatif du PMI des services qui est passé de 56,3 à 58,1 un niveau record depuis le début de la crise du Covid en 2020. Pour rappel, un PMI supérieur à 50 indique une activité en expansion. Le PMI manufacturier se trouve également au-dessus de cette barre avec 51,9.


Le moment est à l’avantage de la Chine


L’abandon de la politique zéro Covid a encouragé les Chinois à consommer davantage. Cette situation est actuellement différente dans d’autres régions du monde. Ainsi, les États-Unis, la zone euro et le Royaume-Uni ont dû adopter des politiques monétaires restrictives afin de juguler l’inflation. Cette situation pourrait limiter la demande de biens et services de ces pays en provenance de la Chine et peser sur les exportations chinoises. Heureusement, le faible niveau d’inflation en Chine constitue un atout précieux pour son économie, car il permet à sa banque centrale de maintenir une politique monétaire plus souple.


La Chine qui s’était fixé un objectif de croissance économique à 5,5% pour 2022, vise une croissance de 5% pour 2023. Cet objectif semble peu ambitieux par rapport à la situation actuelle. C’est l’avis des économistes de Belfius Research qui tablent sur une accélération de la croissance chinoise. Pour eux, celle-ci devrait passer de 3% en 2022 à 5,5% en 2023, alors que les États-Unis et la zone euro devraient la voir ralentir. Aux États-Unis, elle devrait chuter de 2,1% en 2022 à 0,8% en 2023, tandis qu’en zone euro, elle passerait de 3,5% à 0,7%. Le Royaume-Uni pourrait même connaître une croissance négative de -0,5% en 2023.

Quelles conséquences pour les investisseurs?


L’abandon de la politique zéro Covid a ouvert la voie à une croissance économique chinoise sans précédent. La désynchronisation de l’économie chinoise par rapport aux pays développés offre une source de diversification intéressante qui renforce la place de la Chine dans tout portefeuille d’actions bien équilibré. Cependant, les tensions entre la Chine et les États-Unis sur les plans politique, militaire et économique pourraient encore causer de fortes turbulences sur le marché chinois.


Une fois encore, il est essentiel de ne pas mettre tous ses œufs dans le même panier. Les actions chinoises méritent une place dans tout portefeuille d'investissement mais il est important de rester prudent. De nombreux pays émergents devraient profiter de la reprise de la croissance chinoise. On peut opter pour une répartition géographique entre ces pays émergents qui, outre la Chine, englobe l’Asie, l'Amérique latine et l'Europe centrale et orientale. Concrètement, si vous souhaitez équilibrer votre portefeuille d’actions, il peut être intéressant de veiller à ce que la part des actions des pays émergents se situe entre 15% et 20%, dont la Chine près de 40%.



1 Purchasing Manager’s Index : indice des directeurs d’achat. Indice qui mesure la confiance des directeurs d'achats dans le secteur manufacturier et des services




Ce document, rédigé et publié par Belfius Banque, donne la vision de Belfius Banque sur les marchés financiers. Il ne comporte pas de conseil d'investissement personnel, de recommandation d’investissement ou de recherche indépendante en investissements. N’hésitez pas à contacter votre conseiller en investissement pour un conseil d'investissement personnel. Il se fera un plaisir de discuter avec vous des conséquences possibles de cette vision pour votre portefeuille d’investissement personnel. Les chiffres mentionnés reflètent une situation à un moment déterminé et sont susceptibles de changer.