Le secteur de l’énergie solaire a connu des moments difficiles ces derniers temps. Plusieurs facteurs sont en effet à l’origine de ces difficultés. Toutefois, les perspectives futures semblent très encourageantes. Décryptage.


Le secteur solaire a souffert ces dernières années


Le secteur a été profondément affecté par trois facteurs: le prix des matières premières, le rôle de la Chine et l’impact des taux d’intérêt.


En ce qui concerne les matières premières, l’offre mondiale de panneaux solaires a été limitée au cours des 3 dernières années en raison du manque de disponibilité du polysilicium (le composant principal des panneaux photovoltaïques). Les ruptures de chaînes d’approvisionnement causées par la crise du Covid-19 ont eu un impact important. Ce n’est que très récemment (à partir du 2e semestre 2023) que l’offre a pu de nouveau répondre à la demande.


Malgré cette limitation, l'énergie solaire a cependant représenté les deux tiers de la nouvelle capacité mondiale d'énergie renouvelable installée en 2022.


Le mastodonte chinois


La Chine est l’acteur ultradominant dans ce secteur: elle a la mainmise sur près de 90% de la chaîne de valeur du solaire! De plus, la stratégie chinoise se concentre fortement sur le renouvelable. Elle est à l’origine de plus de la moitié des nouvelles capacités installées dans le monde en 2022, et cette tendance continue de progresser.


Rien qu’au cours du 1er semestre de cette année, l’empire du Milieu a déjà installé la même puissance que pendant toute l’année 2022. Et son objectif d’atteindre une puissance solaire et éolienne installée de 1 200 Gigawatts d’ici 2030 devrait être réalisé avec cinq ans d’avance 1.


Actuellement, la Chine possède une surcapacité de production de modules solaires, ce qui entraîne une baisse des prix mondiaux. La même chose s'applique à la production du polysilicium (la surcapacité de production mondiale a fait chuter les prix de 40% depuis le début de l’année).


L’impact des taux d’intérêt et de l’inflation


Le secteur des énergies renouvelables a besoin de beaucoup de cash pour financer la rechercher et les installations. Ce cash est généralement emprunté, ce qui fait d’autant plus peser l’augmentation des taux d’intérêt. Par ailleurs, l’augmentation du prix des matières premières (métaux rares, par ex.) et des salaires pèsent également sur les résultats de ces entreprises.


De plus, la stabilisation attendue de l’inflation et des taux d’intérêt permettra d'éclaircir le ciel assombri par les difficultés rencontrées.

Comme le montre ce graphique, l’indice S&P Global Clean Energy2, qui inclut les 100 plus grandes entreprises actives dans ce secteur, a perdu un tiers de sa valeur depuis le début de l’année. Certaines entreprises sont même évaluées à un niveau inférieur à leur valeur comptable3.

‘Les rendements du passé ne constituent pas des indicateurs fiables pour des rendements futurs’



Un soutien politique de plus en plus fort


En octobre, l’Union européenne a relevé son objectif initial pour lutter contre le changement climatique d'ici à 2030, une échéance assez proche donc. La part des énergies renouvelables dans notre mix énergétique est désormais fixée à 42,5% contre 32% précédemment4.

Des mesures importantes sont prévues aussi bien aux États-Unis (avec l’Inflation Reduction Act) qu’en Europe (notamment avec RePowerEU) pour soutenir le secteur des énergies renouvelables. Tout bénéfice pour les entreprises actives dans ce domaine.


D'autres arguments en faveur du secteur


Étant donné que le prix de l'électricité est lié au prix du gaz, son prix d’achat devrait davantage soutenir les revenus des producteurs, ce qui serait bénéfique pour le renouvelable.


De plus, la stabilisation attendue de l’inflation et des taux d’intérêt permettra d'éclaircir le ciel assombri par les difficultés rencontrées l'année dernière.


Finalement, selon l’Agence Internationale de l’Énergie, l’énergie solaire devrait devenir la source de production mondiale d’électricité la plus importante en 2027, dépassant le charbon et le gaz5.


Alors, un peu de soleil dans votre portefeuille?



1Source: Candriam
2Source: blackrock.com
3Source: Candriam
4Source: energy.ec.europa.eu
5Source: iea.org



Ce document, rédigé et publié par Belfius Banque, donne la vision de Belfius Banque sur les marchés financiers et ne contient pas de conseil en investissement personnalisé, ni de recommandation d'investissement ou de recherche indépendante en matière d’investissements. N’hésitez pas à contacter votre conseiller financier pour un conseil d'investissement personnel qui examinera avec vous les conséquences éventuelles que cette vision peut avoir pour votre portefeuille d'investissement individuel. Les chiffres cités reflètent une situation à un moment donné et sont susceptibles d’évoluer.


Les performances passées, les simulations de performances passées et les prévisions de performances futures d’un instrument financier, d’un indice financier, d’une stratégie ou d’un service d’investissement ne sont pas des indicateurs fiables des performances futures. Les performances brutes peuvent être impactées par des commissions, frais et autres charges. Les performances exprimées dans une autre devise que celle du pays de résidence de l’investisseur subissent les fluctuations du taux de change, ce qui peut avoir un impact positif ou négatif sur les résultats. Si ce document fait référence à un traitement fiscal particulier, une telle information dépend de la situation individuelle de chaque investisseur et peut faire l’objet de modifications.