Les marchés boursiers ont progressé cette année, en dépit de nombreuses incertitudes, mais tous les secteurs n’ont pas profité de ce mouvement. C’est le cas du secteur de la santé, par nature plus défensif. Pourtant, bénéficiant de plusieurs atouts, il pourrait bien susciter l’intérêt des investisseurs dans un avenir relativement proche.
La pharma, secteur défensif
Moins sujet que d’autres aux cycles économiques, le secteur de la santé est considéré comme défensif, et les bénéfices y sont d’ailleurs souvent plus stables. Le graphique 1 est éloquent à cet égard!
Lors des 20 dernières années, le secteur de la santé (l’indice MSCI Word Healthcare) a affiché non seulement des variations des bénéfices plus faibles que l’indice général (l’indice MSCI World), mais il a également connu une plus forte croissance des bénéfices. En outre, cette croissance devrait perdurer, compte tenu des atouts dont peut jouir ce secteur à long terme.
Graphique 1: évolution des bénéfices du secteur de la pharma et de l’indice MSCI World AC1
Source: Refinitv-Datastream 16/8/23
Les atouts du secteur de la santé
Sur le long terme, le secteur de la santé devrait continuer à profiter de plusieurs facteurs de développement.
La démographie
Selon une étude réalisée par l’ONU, le nombre de personnes âgées de 65 ans ou plus dans le monde devrait plus que doubler, passant de 761 millions en 2021 à 1,6 milliard en 20502. Cet aspect démographique aura comme conséquence une forte augmentation des dépenses liées à la santé.
Une classe moyenne grandissante dans les pays émergents
De nombreux pays émergents voient leurs revenus par habitant augmenter. Une plus grande partie de la population de ces pays aura donc la capacité financière d’avoir recours à une couverture maladie, et plus généralement à l’accès aux soins de santé.
L’impact de l’innovation
Si les médicaments deviennent de plus en plus performants pour soigner et guérir les maladies, l’utilisation de nouvelles technologies telles que l'intelligence artificielle et la chirurgie robotisée font aussi de plus en plus partie du quotidien. Ces progrès sont possibles grâce aux investissements importants consentis en recherche et développement (R&D), élément essentiel pour garantir des marges élevées sur le long terme. Notons que les stratégies d'innovation dans le domaine pharmaceutique conduisent de plus en plus à un nombre croissant de fusions et d’acquisitions et à une externalisation des activités de R&D.
Si le secteur de la santé a connu une croissance des bénéfices supérieure à la moyenne durant les 20 dernières années, il a également engendré une performance boursière supérieure. Ainsi, sur la même période, l’indice MSCI World Healthcare a largement surperformé l’indice mondial (graphique 2).
Graphique 2: évolution de l’indice MSCI World Healthcare et de l’indice MSCI World AC1
Source: Refinitv-Datastream 16/8/23
Conclusion
À long terme, l’évolution et la conjonction des facteurs de croissance que nous avons évoqués devraient permettre au secteur de la santé de performer. Son aspect défensif constitue un atout dans un environnement plus incertain.
1 Les rendements du passé ne constituent pas des indicateurs fiables des rendements futurs.
2 Bron: https://news.un.org/fr/story/2023/01/1131287
Ce document, rédigé et publié par Belfius Banque donne la vision de Belfius sur les marchés financiers et ne comporte pas de conseil d'investissement individuel, ni de recommandation d'investissement ou de recherche indépendante en matière d’investissements. N’hésitez pas à contacter votre conseiller financier pour un conseil d'investissement personnel. Il examinera avec vous les conséquences éventuelles que cette vision peut avoir pour votre portefeuille d'investissement individuel. Les chiffres cités reflètent une situation à un moment donné et sont susceptibles d’être modifiés.
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