Après une bonne performance en 2021, la croissance économique de notre pays ralentit. Les prix élevés de l’énergie y mettent un frein, alors que les préoccupations liées au Covid passent de plus en plus au second plan. Nous avons interrogé Véronique Goossens au sujet de la santé de l’économie belge. Depuis 2019, Véronique Goossens est Chief Economist chez Belfius et suit pour nous l’évolution de l’économie, avec une attention particulière pour les performances économiques de notre pays.

La Belgique, située au cœur de l’Europe, sera-t-elle plus touchée par la crise actuelle que les autres pays?


VG: «Parmi les 27 États membres de l’Union européenne, la Belgique est le plus petit consommateur de gaz russe. Mais bien sûr, nous ne pouvons pas échapper aux prix élevés du gaz qui se répercutent également sur les prix de l’électricité. Cette forte augmentation des prix de l’énergie pèsera sur les dépenses des ménages et fera également grimper la note des entreprises. En outre, la hausse des prix entraîne l’indexation automatique des salaires des employés. Ce qui oblige les entreprises à supporter des coûts supplémentaires, alors que leurs concurrents internationaux y sont moins confrontés.


Avant le début de la crise en Ukraine, la Banque nationale avait annoncé que l’indexation des salaires en Belgique augmenterait les coûts salariaux d’au moins 4% cette année. Et les choses ne s’arrêteront sans doute pas là. Si les entreprises répercutent cette hausse des coûts salariaux, leur compétitivité s'affaiblira. En conséquence, elles perdront à nouveau des parts de marché sur les marchés internationaux, une tendance qui dure depuis des années. D’autre part, de nombreuses entreprises belges sont en bonne santé et peuvent absorber une partie de l’augmentation des coûts grâce à leurs marges bénéficiaires. Cependant, des bénéfices plus faibles entraînent généralement une diminution des investissements. Le coût de la main-d'œuvre devra être surveillé de près dans notre pays pour éviter que l’inflation ne devienne incontrôlable.


Non seulement les prix de l’énergie explosent, mais de nombreuses matières premières connaissent le même sort. Par exemple, la Russie et l’Ukraine sont d’importants exportateurs de palladium et de néon, utilisés dans les semi-conducteurs. Leur prix augmentera donc à nouveau, alors que les prix à la production ont déjà augmenté en raison des perturbations causées par le Covid-19.


Dans une crise comme celle-ci, l’évolution de la confiance des consommateurs et des entrepreneurs est essentielle. Les dernières statistiques sont positives, mais les chiffres risquent de faiblir. D’autre part, nous prévoyons que les consommateurs belges voudront à nouveau sortir après deux ans de restrictions liées à la pandémie: pour assister à des événements, aller au cinéma ou au restaurant et voyager. C’est une bonne nouvelle pour le secteur tertiaire, qui a connu des moments très difficiles pendant la pandémie.»

Quelles sont les perspectives pour cette année et l’année prochaine?


VG: «En l’absence de catastrophes majeures en matière d’approvisionnement d’énergie et de matières premières, l’économie belge peut encore réaliser une solide croissance cette année. Cela signifie que la croissance sera supérieure à la moyenne. Les consommateurs continuent de dépenser car leur pouvoir d’achat est relativement protégé et le chômage est très faible. De plus, les pouvoirs publics investissent massivement dans le verdissement et d’autres travaux d’infrastructure. Cependant, nous avons revu à la baisse nos prévisions de croissance. Nous tablons désormais sur une croissance économique d'environ 2,6% pour cette année et de 2,2% en 2023. Toutefois, il est important de souligner que ces chiffres peuvent encore être fortement influencés par les événements qui se déroulent au jour le jour. Les risques de baisse sont considérables.»


Notre pays possède de nombreuses qualités dont nous n’avons pas à rougir...


VG: «En effet! La Belgique regorge de belles entreprises qui ne sont pas toujours bien connues mais qui appartiennent à l’élite mondiale. Les entreprises belges jouissent d’une belle réputation sur la scène internationale. Nous livrons de la qualité et «we get things done». Nos travailleurs sont généralement bien formés. Notre niveau de productivité est encore très élevé, bien qu’il augmente à peine ces dernières décennies. La Belgique héberge toute une série de centres de connaissances de renommée internationale. Pensez, par exemple, à l’Imec à Louvain, un centre de recherche en nano-électronique et technologie digitale. Celui-ci jouera un rôle important dans la réalisation des ambitions européennes en matière de puces électroniques. Après tout, l’Union européenne veut être moins dépendante du reste du monde dans le domaine de la production de semi-conducteurs.


On se lamente beaucoup sur les manquements de notre économie, mais nous pouvons être fiers de notre esprit d’entreprise et de nos connaissances.»

 

Ce document, rédigé et publié par Belfius Banque, donne la vision de Belfius Banque sur les marchés financiers. Il ne contient pas de conseil en investissement personnalisé, pas de recommandation d’investissement, ni de recherche indépendante en matière d’investissement. Si vous êtes à la recherche de conseils en investissement personnalisés, vous pouvez vous adresser à votre conseiller financier qui se fera un plaisir d’examiner avec vous les effets éventuels de cette vision sur votre portefeuille d’investissements personnel. Les chiffres mentionnés sont des instantanés et sont susceptibles d’évoluer.