En 2021, trois termes auront occupé le podium des expressions les plus fréquemment utilisées par les conseillers en investissement: T-I-N-A, inflation, et bien sûr… Covid-19. Nos clients en ont ajouté deux autres: inspiration et impact.


TINA


L’acronyme T-I-N-A (There Is No Alternative) signifie que, dans un environnement de taux bas, voire négatifs, les investisseurs à la recherche de rendement doivent envisager des investissements en actions, plus risqués. Il n’y a pas d’alternative. Thésauriser sur un compte d’épargne coûte aujourd’hui de l’argent. L’inflation est bien plus élevée que les intérêts actuels. TINA était le concept central de l’année et le restera sans doute encore en 2022.

2021 a été un excellent cru pour la plupart des indices boursiers. Seul l’or noir a fait mieux. Le pétrole, soutenu artificiellement par les quotas de production, a augmenté de 50%1 mais est heureusement en léger recul depuis novembre.

En 2021, les Bourses européennes ont progressé de 22,2% et la Bourse américaine a même augmenté d’environ 26,9%1 . Cerise sur le gâteau: ces hausses ne font que refléter la croissance des bénéfices. Autrement dit, les marchés ne sont pas plus chers qu’en janvier 2021!

L’économie est si dynamique que la demande a dépassé l’offre dans certains secteurs – en particulier l’industrie. Ce qui a exercé une certaine pression sur les prix, alimentant donc l'inflation.

Tout au long de l’année, nous avons donc continué à investir sur les marchés d’actions. Et nous avons bien fait.


Inflation


La fameuse réouverture de l’économie, la rareté de certains composants industriels (comme les semi-conducteurs) et le marché de l’emploi chahuté aux États-Unis ont fait grimper les prix, mais davantage dans le pays de l’oncle Sam qu’en Europe.

De nombreux spécialistes indiquent que cette inflation pourrait durer plus longtemps que prévu. Pour l'investisseur, mieux vaut donc s'y habituer. Et surtout adapter son portefeuille à cette réalité.

Premier réflexe: méfiez-vous des fausses valeurs refuges! Avec une inflation de 3 ou 4%, le cash (et donc le compte d’épargne) perd 15 à 20% de pouvoir d’achat en 5 ans, et c’est logique. En fait, une obligation d’État belge ou allemande perd à peu près tout autant, voire davantage. Toutes les obligations d’État belges avec une échéance comprise entre 1 et 10 ans ont un taux négatif. De plus, dès que les taux d’intérêt vont remonter, la valeur de l’obligation chutera.2

T-I-N-A profite de ce contexte. Les entreprises les mieux positionnées réussissent à répercuter les hausses de coûts et donc à consolider leurs marges. Leur valeur boursière est donc moins sensible à l’inflation que les actifs dont les revenus chutent en valeur réelle, c’est-à-dire en tenant compte de cette inflation.


Covid-19


Avouons-le: quand les vaccins ont été approuvés et mis sur le marché, nous avons tous espéré être débarrassés du Covid-19 au bout de quelques mois, ou d’un an tout au plus.

Dans l’intervalle, nous en sommes à la quatrième ou cinquième vague, selon les compteurs ou les régions. La seule chose dont nous sommes sûrs, c’est que ce virus nous surprendra à nouveau en 2022. Les fluctuations boursières peuvent être importantes – en cas de mauvaises nouvelles imprévues. Il est dès lors recommandé d’échelonner ses investissements dans le temps.


Inspiration et impact


Pandémie ou pas, une autre révolution est en marche: la durabilité. Nous l’observons chaque jour dans les questions et – surtout – dans les décisions de nos clients. En 2021, l’écrasante majorité des souscriptions portait sur des produits d’investissement durables.

Plus de 2 milliards d'euros ont déjà été investis dans des fonds d'actions qui mettent en avant des thèmes d’avenir. Ainsi, nous contribuons à un monde meilleur, en tenant compte non seulement des aspects durables sur les plans environnemental et social, mais aussi d'éléments tels qu’une bonne gestion ou gouvernance.

En suivant T-I-N-A, nos clients qui investissent en actions ont aussi écouté leur cœur, en choisissant des thèmes tels que la santé, l’environnement, l’avenir de nos enfants… Les clients plus prudents ont opté pour les mêmes thèmes, mais via des instruments de dette offrant une protection partielle du capital.

En 2022 aussi, nous voulons continuer à vous inspirer avec des propositions d’investissement future proof et des conseils qui répondent à vos attentes. Pour tout savoir à ce sujet, lisez les articles suivants.



1Prestations du Stoxx Europe 600 et S&P 500 (en USD) entre le 31/12/20 et le 31/12/2021 (source: Reuters-Refinitiv)
2Source: Belfius Research et Reuters-Refinitiv
En Belgique, l'inflation a atteint 5,7% en novembre. Belfius Research prévoit qu'en Belgique, le taux d'inflation moyen sera de 3,2% en 2022. En Belgique, le taux d’État à 5 ans est négatif: -0,45% à la date du 24/12/21.

 

Ce document, rédigé et publié par Belfius Banque, donne la vision de Belfius Banque sur les marchés financiers. Il ne contient pas de conseil en investissement personnalisé, pas de recommandation d’investissement, ni de recherche indépendante en matière d’investissement. Si vous êtes à la recherche de conseils en investissement personnalisés, vous pouvez vous adresser à votre conseiller financier qui se fera un plaisir d’examiner avec vous les effets éventuels de cette vision sur votre portefeuille d’investissements personnel. Les chiffres mentionnés sont des instantanés et sont susceptibles d’évoluer.