Europa in tijden van geopolitieke fragmentatie

De recente geopolitieke gebeurtenissen bevestigen een belangrijke trend: de wereld fragmenteert steeds meer. Grote rivaliserende machtsblokken zoals de VS en China breiden hun macht uit, met grote consequenties voor economie en veiligheid.

De militaire operatie van de Verenigde Staten in Venezuela illustreert hoe de VS haar invloed in Zuid-Amerika wil herbevestigen, en rivaliserende macht China op afstand probeert te houden. Ondertussen lijken protesten in Iran de regering steeds meer onder druk te zetten. De uitkomst van deze protesten kan belangrijke gevolgen hebben voor zowel China als de VS.

Wat betekent deze opdeling van de wereld voor Europa? En Europese aandelen?

Vernieuwd optimisme

De sterke rendementen van Europese aandelen in 2025 waren voor veel beleggers een grote verrassing. Begin 2025 waren aandelenmarkten extreem pessimistisch. Het verschil in waarderingen tussen Amerikaanse en Europese aandelen was erg groot. Europese aandelen brachten in 2025 echter meer dan 20% op, een pak meer dan Amerikaanse aandelen.

Rendementen uit het verleden vormen geen betrouwbare indicator voor toekomstige rendementen.

Bij een index van het type ‘Total Return’ worden de dividenden van de aandelen opnieuw belegd in de index (in tegenstelling tot een index van het type ‘Price’). Meer informatie over deze index(en) vindt u op www.msci.com.

Eindelijk een Europese investeringspolitiek

Een belangrijke reden voor dit vernieuwde optimisme is de hernieuwde politieke wil om te investeren in Europa. Duidelijke Europese beleidskeuzes rond energie, defensie en industrie zorgden opnieuw voor vertrouwen in de Europese economie.

Energie

De hoge energiekost in Europa levert een sterk competitief nadeel op. Investeringen in energieproductiecapaciteit, netwerken en opslag moeten dit competitief nadeel verkleinen. Via het REPowerEU-programma gaat de EU bijna 300 miljard euro investeren in Europese hernieuwbare energieproductie¹. Deze investeringen moeten de Europese afhankelijkheid van fossiele brandstoffen beperken en Europa meer autonoom maken.

Ook op nationaal vlak worden grote investeringen verwacht. In 2025 keurde Duitsland een investeringsprogramma van maar liefst 500 miljard euro goed. Dit "Speciaal Fonds voor Infrastructuur en Klimaatneutraliteit" zal, zoals de naam doet vermoeden, sterk focussen op hernieuwbare energie²

Defensie

Met het Readiness 2030³ investeringsprogramma zal de EU haar militaire capaciteiten vergroten. In totaal zal tegen 2030 meer dan 800 miljard euro worden geïnvesteerd in defensie. Met deze investeringen wil Europa minder afhankelijk worden van Amerikaanse militaire bescherming.

Industrie

Naast energie en defensie ondersteunt de Europese Unie ook kritieke industrieën. Via het project InvestEU⁴ vergemakkelijkt de EU leningen in onder andere AI, semiconductoren en gezondheidszorg.

Daarnaast probeert de EU via vereenvoudiging van regelgeving de competitiviteit van Europese bedrijven ten opzichte van China en de VS vergroten. Het is geen geheim dat een gefragmenteerde regelgeving in Europa zorgt voor hoge juridische kosten voor bedrijven. Vereenvoudiging kan op die manier de winstgevendheid ondersteunen.

Wat met Europese aandelen?

Energie-onafhankelijkheid, hogere defensie-uitgaven en een sterkere Europese industrie kunnen op lange termijn de Europese groei ondersteunen. Voor Europese bedrijven kan dit leiden tot een hogere winstgevendheid.

Ook op korte termijn kunnen deze overheidsinvesteringen Europese aandelen potentieel een boost geven. Het bouwen van (energie)infrastructuur of defensiecapaciteiten zal vooral door Europese bedrijven moeten gebeuren.

In een wereldwijd gespreide beleggingsportefeuille hebben ook Europese aandelen hun plaats. Hierbij zouden beleggingen in strategische sectoren zoals defensie, industrie en technologie kunnen profiteren van een vernieuwde Europese investeringspolitiek.

¹ commission.europa.eu/topics/energy/repowereu_en

² Federal Ministry of Finance - Special Fund for Infrastructure and Climate Neutrality

³ White paper for European Defence - Readiness 2030 - Defence Industry and Space

⁴ Invest EU - European Union

Dit document, opgesteld en verspreid door Belfius Bank, weerspiegelt de visie van Belfius Bank op de financiële markten. Het bevat geen gepersonaliseerd beleggingsadvies of -aanbevelingen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied. De vermelde cijfers geven de situatie op een bepaald moment weer en kunnen veranderen.

Als u gepersonaliseerd beleggingsadvies wil, kan u daarvoor terecht bij uw financieel adviseur. Die bekijkt graag met u welke gevolgen deze visie mogelijk heeft voor uw persoonlijke beleggingsportefeuille.

Resultaten uit het verleden, gesimuleerde resultaten uit het verleden of prognoses van toekomstige resultaten van een financieel instrument, een financiële index of een beleggingsdienst vormen geen betrouwbare indicatoren voor toekomstige resultaten.

Brutoresultaten kunnen beïnvloed worden door provisies, vergoedingen en andere lasten. Prestaties uitgedrukt in een andere munt dan die van het land van verblijf van de belegger zijn onderhevig aan wisselkoersschommelingen, met een negatieve of positieve impact op de resultaten. Indien dit document verwijst naar een specifieke fiscale behandeling, dan is deze informatie afhankelijk van de individuele situatie van elke belegger en kan deze onderhevig zijn aan wijzigingen.