Waarom zijn Europese banken weerbaarder?

De afgelopen jaren behoorden bepaalde bankaandelen tot de beter presterende aandelen op de Europese beurs. Maar net als andere sectoren staat de bankensector nu wat onder druk. Het conflict tussen Israël en Iran drijft de energieprijzen op en zaait twijfel over de economische groei. Beleggers vrezen dat langdurig hoge olie- en gasprijzen de kredietwaardigheid van bedrijven en gezinnen ondermijnen – wat de sector tijdelijk onder druk zet.

Grafiek: Europese banksector t.o.v. de brede Europese markt

In het verleden behaalde resultaten zijn geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten.

Bij een index van het type ‘Total Return’ worden de dividenden van de aandelen opnieuw belegd in de index (in tegenstelling tot een index van het type ‘Price’). Meer informatie over deze index(en) vindt u STOXX® Europe 600 – STOXX

Sterke fundamenten

Toch verschilt de huidige situatie fundamenteel van eerdere stressperiodes. Sinds de financiële crisis van 2008 worden Europese banken onderworpen aan strengere regelgeving en hogere kapitaalvereisten. De balansen werden grondig gesaneerd en vandaag beschikken de meeste banken over stevige kapitaalbuffers en een kredietportefeuille van aanzienlijk betere kwaliteit. De sector is daardoor veel weerbaarder om een terugval van de economische groei op te vangen.

Waarom beleggers opnieuw interesse toonden?

De hernieuwde interesse van beleggers was geen toeval. Sinds 2022 stegen de rentes en dat zorgde voor een forse toename van de netto rente-inkomsten. Ook nadat de Europese Centrale Bank haar renteverlagingscyclus opstartte (in juni 2024), bleven de resultaten van veel banken veerkrachtig. Wellicht ook omdat het renteverschil tussen de rente op lange termijn en die op korte termijn toenam.

Daarnaast stijgen de fee-inkomsten (bv. commissies voor vermogensbeheer) die een steeds groter aandeel van de totale inkomsten uitmaken. Digitalisering en artificiële intelligentie bieden bovendien mogelijkheden om kosten verder te verlagen.

Dividenden en waarderingen

De sterke kapitaalbuffers laten banken toe om potentieel mooie dividenden uit te keren en eigen aandelen in te kopen, wat meestal leidt tot een stijging van de winst per aandeel.

Ondanks de sterke koersprestaties van de afgelopen jaren blijven Europese banken interessant gewaardeerd. De sector noteert nog steeds tegen een korting ten opzichte van de brede Europese aandelenmarkt en tegenover Amerikaanse banken.

Tot slot kunnen nieuwe fusies of overnames in de banksector de beurskoersen een extra duw in de rug geven.

Wat moeten we onthouden?

Hoewel geopolitieke spanningen en een mogelijke economische vertraging op korte termijn voor extra schommelingen kunnen zorgen, blijven de fundamenten van de Europese banksector op lange termijn gezond. Voor langetermijnbeleggers kunnen Europese banken daarom een interessante manier blijven om blootstelling te krijgen aan de Europese economie.

Bron: Investment Strategy

Dit document, opgesteld en verspreid door Belfius Bank, weerspiegelt de visie van Belfius Bank op de financiële markten. Het bevat geen gepersonaliseerd beleggingsadvies of -aanbevelingen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied. De vermelde cijfers geven de situatie op een bepaald moment weer en kunnen veranderen.

Als u gepersonaliseerd beleggingsadvies wil, kan u daarvoor terecht bij uw financieel adviseur. Die bekijkt graag met u welke gevolgen deze visie mogelijk heeft voor uw persoonlijke beleggingsportefeuille.

Resultaten uit het verleden, gesimuleerde resultaten uit het verleden of prognoses van toekomstige resultaten van een financieel instrument, een financiële index of een beleggingsdienst vormen geen betrouwbare indicatoren voor toekomstige resultaten.

Brutoresultaten kunnen beïnvloed worden door provisies, vergoedingen en andere lasten. Prestaties uitgedrukt in een andere munt dan die van het land van verblijf van de belegger zijn onderhevig aan wisselkoersschommelingen, met een negatieve of positieve impact op de resultaten. Indien dit document verwijst naar een specifieke fiscale behandeling, dan is deze informatie afhankelijk van de individuele situatie van elke belegger en kan deze onderhevig zijn aan wijzigingen.

De vermelde ondernemingen dienen enkel ter illustratie en vormen geen aankoopaanbeveling.