De Europese gezondheidszorgsector - ligt het ergste achter ons?

De Europese gezondheidszorgsector - ligt het ergste achter ons?

Kan de Europese gezondheidszorg in 2026 herstellen na een periode van mindere prestaties? De groei, die lange tijd werd afgeremd door een veeleisende macro-economische omgeving en regelgevende onzekerheden, lijkt zich vandaag langzaam te normaliseren.

Verschillende factoren dragen bij aan deze verbetering

• De versnelde integratie van artificiële intelligentie in onderzoek en diagnose.
• De heropleving van fusie- en overnameactiviteiten, wat wijst op een hernieuwd vertrouwen van investeerders.
• Het defensieve karakter van de sector in een onzekere economische context.
  

Deze dynamiek volgt op een turbulente periode

Deze periode werd gekenmerkt door een daling van ongeveer 15% sinds de piek van september 2024 (Stoxx 600 Health Care, zie disclaimer onderaan grafiek). Deze correctie lijkt eind maart 2026 een dieptepunt te hebben bereikt. Relatief gezien blijft de sector echter achter: sinds begin 2026 presteert de Stoxx 600 Health Care nog steeds ongeveer 6 à 7% slechter dan de bredere Europese markt (STOXX600, zie disclaimer onderaan grafiek).¹

De structurele fundamenten blijven solide

• De vergrijzing van de Europese bevolking, de toename van chronische ziekten en de groeiende behoefte aan preventie blijven zorgen voor een duurzame vraag naar gezondheidszorg.
• Op middellange termijn is innovatie de belangrijkste groeimotor. Vooruitgang in de biofarmacie, met name op het gebied van oncologie, obesitas en chronische ziekten, zou de opkomst van nieuwe groeipolen moeten bevorderen.
• In Europa zouden innovatie-ecosystemen en inspanningen voor regelgevende harmonisatie het klinisch onderzoek, grensoverschrijdende partnerschappen en de industrialisatie van nieuwe medische technologieën moeten stimuleren.

Op financieel vlak bevestigen verschillende indicatoren een hernieuwde dynamiek

• De winstverwachtingen op 12 maanden worden opwaarts bijgesteld, met een stijging van 3,9% tegenover 2,9% aan het begin van het jaar.² Deze verbetering gaat gepaard met een bredere heropleving, waarbij bijna de helft van de bedrijven in de sector nu positieve herzieningen van hun resultaten laat zien.
• Ten slotte ligt met een forward P/E (koers/winstverhouding) van 15x de waardering onder het historisch gemiddelde van de afgelopen vijf jaar.³

Maar de sector blijft het relatief minder goed doen ten opzichte van de Stoxx 600-index.

Dat blijkt uit deze grafiek, die toont dat de sector zich zeer dicht bij de dieptepunten van 2018 bevindt.
Kortom, de verhouding risico - potentieel rendement zou op de lange termijn aantrekkelijk kunnen zijn, maar op kortere termijn geeft de markt duidelijk de voorkeur aan meer cyclische sectoren zoals energie, grondstoffen, industrie en technologie.

Bij een index van het type ‘Price’ worden de dividenden van de aandelen niet opnieuw belegd in de index (in tegenstelling tot een index van het type ‘Total Return’). Meer informatie over deze index vindt u op STOXX® Europe 600 - STOXX & STOXX® Europe 600 Health Care - STOXX

Rendementen uit het verleden vormen geen betrouwbare indicator voor toekomstige rendementen.

¹ Bron: LSEG Refinitiv

² Bron: Kalëis 360

³ Bron: LSEG Refinitiv

Dit document, opgesteld en verspreid door Belfius Bank, weerspiegelt de visie van Belfius Bank op de financiële markten. Het bevat geen gepersonaliseerd beleggingsadvies of -aanbevelingen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied. De vermelde cijfers geven de situatie op een bepaald moment weer en kunnen veranderen.

Als u gepersonaliseerd beleggingsadvies wil, kan u daarvoor terecht bij uw financieel adviseur. Die bekijkt graag met u welke gevolgen deze visie mogelijk heeft voor uw persoonlijke beleggingsportefeuille.

Resultaten uit het verleden, gesimuleerde resultaten uit het verleden of prognoses van toekomstige resultaten van een financieel instrument, een financiële index of een beleggingsdienst vormen geen betrouwbare indicatoren voor toekomstige resultaten.

Brutoresultaten kunnen beïnvloed worden door provisies, vergoedingen en andere lasten. Prestaties uitgedrukt in een andere munt dan die van het land van verblijf van de belegger zijn onderhevig aan wisselkoersschommelingen, met een negatieve of positieve impact op de resultaten. Indien dit document verwijst naar een specifieke fiscale behandeling, dan is deze informatie afhankelijk van de individuele situatie van elke belegger en kan deze onderhevig zijn aan wijzigingen.

De vermelde ondernemingen dienen enkel ter illustratie en vormen geen aankoopaanbeveling.