Voorspellingen wijken meestal af van de realiteit

De economie verrast regelmatig, zowel positief als negatief. Logisch dat analisten en economen hun vooruitzichten geregeld bijstellen. Een indicator die bijhoudt in welke mate de macro-economische data verrassen, is de Citi Economic Surprise Index, kortweg CESI.

De Citi Economic Surprise Index (CESI)¹ meet het verschil tussen de gepubliceerde economische gegevens en de verwachtingen van analisten:

• Index stijgt → de cijfers zijn beter dan verwacht.
• Index daalt → de cijfers vallen tegen ten opzichte van de verwachtingen.

Kortom: de index beoordeelt niet de economische gezondheid, maar de mate waarin de voorspellingen overeenkomen met de werkelijkheid.

De laatste CESI-cijfers - op 03/12/2025 - voor de verschillende regio's laten een aanzienlijke stijging zien in Europa. In de VS is er een terugval. Waarom?

Verenigde Staten: voorspellingen misschien te optimistisch

De Amerikaanse economie presteert in 2025 beter dan verwacht omdat

• de negatieve invloed van de invoerrechten op de consumptie meevalt
• Wall Street hoge toppen scheert en
• de uitgaven voor datacenters de economie op sleeptouw neemt

Hierdoor kijken economen met een iets rooskleurigere bril naar de toekomst. De kans op negatieve verrassingen neemt dan toe. Dat zien we momenteel in de CESI-indicator. Geen paniek, we hebben het over een vertraging, niet over een recessie. Belfius Research verwacht dat de Amerikaanse economie in 2026 aan een gelijkaardig tempo als in 2025 zal groeien (1,9%).

Europa: een aangename verrassing

Economen blijven voorzichtig omdat de Europese economie toch kampt met een aantal structurele problemen. De Duitse investeringsplannen en de uitgaven voor defensie kunnen een extra groei-impuls geven. Misschien zijn de economen te pessimistisch. Dat zou kunnen blijken uit de recente evolutie van de CESI-indicator die mooi stijgt. Belfius Research verwacht een groei van 1,2% in 2026.

2026: geen recessie wel economisch verrassingen

De CESI weerspiegelt de kwaliteit van de voorspellingen, niet de onderliggende kracht van de economie. De index kan dalen, zelfs als de economie gezond blijft.

Ook in 2026 zullen economische verrassingen schering en inslag zijn. Daarom blijft diversificatie in een beleggingsportefeuille de beste strategie. Want de enige zekerheid is... dat er verrassingen zullen zijn!

¹ VS: Citigroup Economic Surprise Index

Dit document, opgesteld en verspreid door Belfius Bank, weerspiegelt de visie van Belfius Bank op de financiële markten. Het bevat geen gepersonaliseerd beleggingsadvies of -aanbevelingen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied. De vermelde cijfers geven de situatie op een bepaald moment weer en kunnen veranderen.

Als u gepersonaliseerd beleggingsadvies wil, kan u daarvoor terecht bij uw financieel adviseur. Die bekijkt graag met u welke gevolgen deze visie mogelijk heeft voor uw persoonlijke beleggingsportefeuille.

Resultaten uit het verleden, gesimuleerde resultaten uit het verleden of prognoses van toekomstige resultaten van een financieel instrument, een financiële index of een beleggingsdienst vormen geen betrouwbare indicatoren voor toekomstige resultaten.

Brutoresultaten kunnen beïnvloed worden door provisies, vergoedingen en andere lasten. Prestaties uitgedrukt in een andere munt dan die van het land van verblijf van de belegger zijn onderhevig aan wisselkoersschommelingen, met een negatieve of positieve impact op de resultaten. Indien dit document verwijst naar een specifieke fiscale behandeling, dan is deze informatie afhankelijk van de individuele situatie van elke belegger en kan deze onderhevig zijn aan wijzigingen.

De vermelde ondernemingen dienen enkel ter illustratie en vormen geen aankoopaanbeveling.