Groeilanden zijn weer interessant

De recente daling van de Amerikaanse dollar en aantrekkelijke waarderingen kunnen groeilanden eventueel weer interessant maken. Wat zijn de redenen hiervoor?

Relatie tussen de dollar en de groeilanden

Zoals verwacht heeft de Amerikaanse centrale bank in september de rente met 0,25% verlaagd. In de aanloop naar die renteverlaging is de Amerikaanse dollar verzwakt. Die evolutie opent nieuwe investeringskansen.

Op lange termijn (zie grafiek 1) is er een duidelijk verband tussen het relatieve rendement van groeilanden (of emerging markets) ten opzichte van de wereldwijde aandelenmarkt (rode lijn) en de evolutie van de dollar (zwarte lijn). Wanneer de dollar daalt, presteren aandelen uit groeilanden doorgaans beter dan de aandelen uit de ontwikkelde landen. Het omgekeerde geldt wanneer de dollar zich in een stijgende trend bevindt. De recente sterke beursevolutie van de groeilanden is dan ook geen verrassing, en wordt o.a. ondersteund door de daling van de dollar.

Grafiek 1: Relatieve rendement groeilanden versus wereldwijde aandelen en evolutie dollar

Rendementen uit het verleden vormen geen betrouwbare indicator voor toekomstige rendementen. Bij een index van het type ‘Total Return’ worden de dividenden van de aandelen opnieuw belegd in de index (in tegenstelling tot een index van het type ‘Price’). Meer informatie over deze index(en) vindt u op https://www.msci.com

Waardering groeilandennog steeds interessant

De aandelen van de groeilanden zijn in vergelijking met andere regio’s aantrekkelijk gewaardeerd. In vergelijking met de wereldwijde aandelenmarkt (zie grafiek 2) liggen de koerswinst-ratio’s lager. Dit verschil is grotendeels te verklaren door de dominante positie van de Verenigde Staten in de wereldwijde index, waar aandelen doorgaans duurder gewaardeerd zijn door de hoge blootstelling aan de technologiesector.

De wereldwijde aandelenmarkt noteert momenteel ruim boven haar historisch gemiddelde waardering. Groeilanden bevinden zich ook boven hun gemiddelde, maar blijven er relatief gezien dichter bij dan de wereldwijde markt. Dit suggereert dat er nog ruimte zou kunnen zijn voor verdere groei en dat potentieel interessante investeringsopportuniteiten aanwezig blijven.

Grafiek 2: Waardering groeilanden en wereldwijde aandelenmarkt

Rendementen uit het verleden vormen geen betrouwbare indicator voor toekomstige rendementen. Bij een index van het type ‘Total Return’ worden de dividenden van de aandelen opnieuw belegd in de index (in tegenstelling tot een index van het type ‘Price’). Meer informatie over deze index(en) vindt u op https://www.msci.com

Groeipotentieel blijft aanwezig

Binnen de groeilanden zijn er verschillende landen die mogelijks interessante belegginsopportuniteiten bieden.

• Azië:
  • Taiwan speelt een centrale rol in de chipproductie en andere AI-gerelateerde technologieën, en heeft hierdoor een sterke groei in haar export gezien. De centrale bank heeft haar groeiverwachting verhoogd tot 4,6%.¹
  • Zuid-Korea is een belangrijke speler in chips en halfgeleiders dankzij aanzienlijke investeringen in onderzoek en ontwikkeling. Daarnaast is het land actief in de productie van batterijen voor elektrische voertuigen.²
  • India biedt kansen dankzij structurele groeitrends als een groeiende middenklasse, investeringen in infrastructuur en een grote binnenlandse markt.¹²
• Zuid-Amerika:
  • Brazilië: Handel is een cruciale sector, waarbij de banden met China worden versterkt. Zo importeerde China 70% van haar soja uit Brazilië. Verwachte renteverlagingen in 2026 kunnen de economische groei verder ondersteunen.³⁴

Conclusie

Groeilandenkrijgen opnieuw meer aandacht van beleggers en vormen mogelijks een aantrekkelijke investeringsopportuniteit. Dit mede dankzij de huidige economische context, de zwakkere dollar en hun relatief gunstige waardering. Bovendien bieden ze een manier om het aandelenluik van de beleggingsportefeuille te diversifiëren. Het gaat dus om een regio die thuishoort in een goed gespreide aandelenportefeuille.

¹ J.P.Morgan: After the Fed cut: Why investors should go global

² FT Adviser: Opportunities to be found in unexpected rise of emerging markets

³ Vaneck: Brazil: A rare bright spot in a turbulent global market

⁴ The Guardian : As Trump focuses on his trade war, Brazil and China forge closer ties

Dit document, opgesteld en verspreid door Belfius Bank, weerspiegelt de visie van Belfius Bank op de financiële markten. Het bevat geen gepersonaliseerd beleggingsadvies of -aanbevelingen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied. De vermelde cijfers geven de situatie op een bepaald moment weer en kunnen veranderen.

Als u gepersonaliseerd beleggingsadvies wil, kan u daarvoor terecht bij uw financieel adviseur. Die bekijkt graag met u welke gevolgen deze visie mogelijk heeft voor uw persoonlijke beleggingsportefeuille.

Resultaten uit het verleden, gesimuleerde resultaten uit het verleden of prognoses van toekomstige resultaten van een financieel instrument, een financiële index of een beleggingsdienst vormen geen betrouwbare indicatoren voor toekomstige resultaten.

Brutoresultaten kunnen beïnvloed worden door provisies, vergoedingen en andere lasten. Prestaties uitgedrukt in een andere munt dan die van het land van verblijf van de belegger zijn onderhevig aan wisselkoersschommelingen, met een negatieve of positieve impact op de resultaten. Indien dit document verwijst naar een specifieke fiscale behandeling, dan is deze informatie afhankelijk van de individuele situatie van elke belegger en kan deze onderhevig zijn aan wijzigingen.