De markten zagen er heel anders uit dan in april, toen Trump eigenhandig de hele aandelenmarkt in een neerwaartse spiraal stuurde.

Mooie beursprestatie in mei

In tegenstelling tot het adagium "Sell in May and Go Away", was de afgelopen maand een zeer goede maand voor de aandelenmarkten: de S&P 500 steeg met 6,4%, de Stoxx 600 met 5% en de Nasdaq100 met 9,3%¹!

Verscheidene aandelenmarkten staan zelfs heel dicht bij hun all-time highs. Maar de onzekerheid blijft groot.

Techno komt (opnieuw) als beste uit de bus

Maken de technologieaandelen een comeback? De laatste kwartaalresultaten lijken dit te bevestigen. Het meest recente voorbeeld is Nvidia, de ster van de markten, die opnieuw de verwachtingen heeft overtroffen en de hele halfgeleidersector in zijn kielzog meetrekt.

Maar zoals bij veel bedrijven blijven de vooruitzichten relatief onduidelijk. De tarieven veroorzaakten een schokgolf die - gelukkig – wat lijkt af te nemen, maar die nog steeds in de hoofden van alle beleggers zit.

De handelsoorlog - waar staan we?

Er gaat geen dag voorbij zonder nieuwe informatie in dit dossier. Laten we er een paar bekijken:

• Het Amerikaanse Hof voor Internationale Handel oordeelde dat de invoerrechten onwettig zijn. De president van de Verenigde Staten heeft niet de macht om deze tarieven op te leggen. Die bevoegdheid komt toe aan het Congres. Het Amerikaanse ministerie van Justitie ging echter in beroep tegen het vonnis in eerste aanleg. Voorlopig blijven de tarieven van kracht en wellicht zal het Amerikaanse Hooggerechtshof zich over de zaak moeten uitspreken.
• Trump heeft gedreigd met een extra tarief van 25% op staal en aluminium, waardoor het tarief vanaf 4 juni op 50% komt. Zal hij nog inbinden? Afwachten.
• Eerder deze maand besloot Trump om de tarieven voor de Europese Unie te verhogen tot 50%, maar twee dagen later trok hij dat besluit weer in.

Het nieuwe modewoord op de financiële markten is TACO (of "Trump Always Chickens Out"). Met andere woorden, Trump is altijd bang. De financiële markten zijn de laatste tijd minder gevoelig geworden voor de aankondigingen van de Amerikaanse president, in de veronderstelling dat ze niet zullen worden uitgevoerd en dat het slechts onderhandelingstechniek is.

Wat als Trump zijn zin krijgt?

En wat als het oorspronkelijke doel van de president was om een extra tarief van "slechts" 10% op te leggen? Met zijn vreemde onderhandelingstechniek zullen veel landen blij zijn als ze er met een lichtere rekening uitraken, vooral gezien de eerste aangekondigde tarieven extreem hoog waren. We houden u op de hoogte.

¹ Prestaties van price-indexen tussen 30 april en 30 mei, in lokale munt. Bij een index van het type ‘Price’ worden de dividenden van de aandelen niet opnieuw belegd in de index (in tegenstelling tot een index van het type ‘Total Return’). Meer informatie over deze index(en) vindt u op S&P 500® | S&P Dow Jones Indices, STOXX® Europe 600 – STOXX en NASDAQ-100 (NDX) Latest Quotes, Charts, Data & News | Nasdaq

Dit document, opgesteld en verspreid door Belfius Bank, weerspiegelt de visie van Belfius Bank op de financiële markten. Het bevat geen gepersonaliseerd beleggingsadvies of -aanbevelingen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied. De vermelde cijfers geven de situatie op een bepaald moment weer en kunnen veranderen.

Als u gepersonaliseerd beleggingsadvies wil, kan u daarvoor terecht bij uw financieel adviseur. Die bekijkt graag met u welke gevolgen deze visie mogelijk heeft voor uw persoonlijke beleggingsportefeuille.

Resultaten uit het verleden, gesimuleerde resultaten uit het verleden of prognoses van toekomstige resultaten van een financieel instrument, een financiële index of een beleggingsdienst vormen geen betrouwbare indicatoren voor toekomstige resultaten.

Brutoresultaten kunnen beïnvloed worden door provisies, vergoedingen en andere lasten. Prestaties uitgedrukt in een andere munt dan die van het land van verblijf van de belegger zijn onderhevig aan wisselkoersschommelingen, met een negatieve of positieve impact op de resultaten. Indien dit document verwijst naar een specifieke fiscale behandeling, dan is deze informatie afhankelijk van de individuele situatie van elke belegger en kan deze onderhevig zijn aan wijzigingen.

De vermelde ondernemingen dienen enkel ter illustratie en vormen geen aankoopaanbeveling.