De aankondiging van Trump, dat hij bedrijven in de farmasector wil verplichten de prijzen te verlagen, verontrust beleggers. Zijn idee van een ‘most favored nation policy’ houdt in dat deze bedrijven hun prijzen in de VS verlagen zodat ze in lijn liggen met de (lagere) prijzen die in andere ontwikkelde landen betaald worden. De farmabedrijven zullen richtprijzen ontvangen en indien er geen vooruitgang gemaakt wordt, zullen verdere maatregelen volgen.

Markt reageert opgelucht

De gezondheidsaandelen openden maandag 12 mei negatief op de beurs. Nadat de "details" van Trumps plannen bekend werden, kon de markt zich herstellen en de dag toch positief eindigen. Waarom ? Trumps plan blonk uit in vaagheid:

• Waarop is het programma juist van toepassing?
• Hoe zal het praktisch toegepast worden?
• Hoe zal de gezondheidszorgsector hierop reageren?

Bovendien probeerde Trump in zijn eerste ambtstermijn iets gelijkaardigs. Toen ging het plan niet door omdat de sector het voorstel succesvol had aangevochten in de rechtbank.

Farmabedrijven investeren sterk in de VS

De angst dat Trump ook de handelstarieven voor farmabedrijven zal verstrengen, zet deze bedrijven ertoe aan om sterk te investeren in de VS. In totaal werden er reeds meer dan 150 miljard dollar aan investeringen in de VS aangekondigd.¹ De hoop is dat ze, door aan de vraag van Trump tegemoet te komen en dus meer te investeren in de VS, strengere maatregelen kunnen ontwijken.

Lage relatieve waardering biedt kansen

De verschillende risico’s en onzekerheden zorgen ervoor dat de waardering van de gezondheidszorgsector ten opzichte van de bredere markt sterk gedaald is. Onderstaande grafiek geeft dit weer. Vanwege de relatief lage waardering kunnen potentieel interessante opportuniteiten ontstaan voor langetermijnbeleggers.

Grafiek: Relatieve waardering MSCI World Health Care vs. MSCI World

Rendementen uit het verleden vormen geen betrouwbare indicator voor toekomstige rendementen.

Bij een index van het type ‘Total Return’ worden de dividenden van de aandelen opnieuw belegd in de index (in tegenstelling tot een index van het type ‘Price’). Meer informatie over deze index(en) vindt u op https://www.msci.com

¹ Bron: With Pharma Throwing Billions At US Manufacturing, Where Is The Cash Going? - BioSpace

Dit document, opgesteld en verspreid door Belfius Bank, weerspiegelt de visie van Belfius Bank op de financiële markten. Het bevat geen gepersonaliseerd beleggingsadvies of -aanbevelingen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied. De vermelde cijfers geven de situatie op een bepaald moment weer en kunnen veranderen.

Als u gepersonaliseerd beleggingsadvies wil, kan u daarvoor terecht bij uw financieel adviseur. Die bekijkt graag met u welke gevolgen deze visie mogelijk heeft voor uw persoonlijke beleggingsportefeuille.

Resultaten uit het verleden, gesimuleerde resultaten uit het verleden of prognoses van toekomstige resultaten van een financieel instrument, een financiële index of een beleggingsdienst vormen geen betrouwbare indicatoren voor toekomstige resultaten.

Brutoresultaten kunnen beïnvloed worden door provisies, vergoedingen en andere lasten. Prestaties uitgedrukt in een andere munt dan die van het land van verblijf van de belegger zijn onderhevig aan wisselkoersschommelingen, met een negatieve of positieve impact op de resultaten. Indien dit document verwijst naar een specifieke fiscale behandeling, dan is deze informatie afhankelijk van de individuele situatie van elke belegger en kan deze onderhevig zijn aan wijzigingen.