3 questions à Nicolas Deltour

Pourquoi les taux d'intérêt augmentent-ils dans le monde entier?

Les investisseurs commencent progressivement à exiger une rémunération plus élevée pour compenser les incertitudes liées aux politiques budgétaires, monétaires et géopolitiques. Les hausses les plus marquées sont observées dans les pays confrontés à un niveau élevé d’endettement public et à d’importants déficits budgétaires, comme les États-Unis, le Royaume-Uni, la France, l’Italie et le Japon.

Par ailleurs, les taux d’intérêt à long terme, notamment sur les échéances de 10 ans et même de 30 ans, augmentent davantage que ceux à plus court terme (à l’exception du Japon). Cela s’explique probablement par le fait que les anticipations d’inflation ne progressent pas de manière significative. En d’autres termes, les investisseurs ne remettent pas en cause la crédibilité des objectifs d’inflation des banques centrales, mais demandent plutôt une prime plus élevée pour immobiliser leur capital sur une période plus longue.

En 2022, la forte hausse des taux d'intérêt a entraîné une baisse importante sur les bourses. Cela peut-il se produire aujourd'hui?

Le rythme et l’ampleur de la hausse des taux d’intérêt ne sont pas comparables à la situation de 2022. De plus, les chiffres de l’inflation sont aujourd’hui nettement plus bas. Pour l’instant, les prévisions de bénéfice futures – qui ont encore été revues à la hausse après la saison des résultats du 2e trimestre – et l’optimisme persistant autour du boom de l’IA offrent une réserve considérable aux marchés d’actions pour absorber des taux d’intérêt plus élevés. Si les fluctuations sur les marchés obligataires devaient fortement augmenter, comme en 2022 et 2023, les Bourses pourraient alors être affectées. En tant qu’investisseur, tenez-vous à votre stratégie de placement et à votre appétit pour le risque. Si, en raison de la récente hausse boursière, la partie dynamique de votre portefeuille dépasse votre appétit "normal" pour le risque, il peut être judicieux de sécuriser les gains potentiels en Bourse et de profiter des taux d’intérêt plus élevés.

Que faut-il retenir de cette saison de résultats?

Les résultats de ce trimestre sont à nouveau positifs : 85 % des entreprises (S&P 500) ont publié des bénéfices supérieurs aux attentes. Fait marquant, cette croissance ne provient pas uniquement du secteur technologique, mais également d’autres secteurs comme la santé, l’industrie et les services financiers. Cela démontre que le marché est soutenu de manière plus large, au-delà de quelques grands acteurs.

Une partie de la croissance des bénéfices observée ce trimestre s’explique, une fois encore, par des facteurs exceptionnels au sein de plusieurs sociétés des « Magnificent 7 ». Pourtant, les performances restent solides, même sans ces géants technologiques. Cela confirme une croissance saine et diversifiée du marché.

Nvidia, l'un des derniers grands noms de la technologie à publier ses résultats, a également dépassé les attentes. Le titre a d'abord reculé après la publication des résultats, avant de rebondir de plus de 4 %, soutenu par des perspectives jugées rassurantes.

Ce document, rédigé et publié par Belfius Banque, donne la vision de Belfius Banque sur les marchés financiers. Il ne contient pas de conseil en investissement personnalisé, ni de recommandation d’investissement ou de recherche indépendante en matière d’investissements. Les chiffres cités reflètent une situation à un moment donné et sont susceptibles d’évoluer.

N'hésitez pas à contacter votre conseiller financier pour un conseil en investissement personnel qui examinera avec vous les conséquences éventuelles que cette vision peut avoir pour votre portefeuille d'investissement individuel.

Les entreprises mentionnées sont citées à titre d'exemple et leur mention ne constitue pas une recommandation d'achat.