Pourquoi les banques européennes sont-elles plus résilientes?

Ces dernières années, certaines actions bancaires figuraient parmi les plus performantes sur les marchés européens. Mais, comme d’autres secteurs, le secteur bancaire subit aujourd’hui une certaine pression. Le conflit entre Israël et l’Iran fait grimper les prix de l’énergie et alimente les doutes quant à la croissance économique. Les investisseurs craignent que des prix durablement élevés du pétrole et du gaz n’affaiblissent la solvabilité des entreprises et des ménages, ce qui exerce une pression temporaire sur le secteur.

Graphique: Secteur bancaire européen par rapport au marché européen global

Les performances passées ne constituent pas un indicateur fiable des performances futures.

Dans un indice de type « Total Return », les dividendes des actions sont réinvestis dans l’indice (contrairement à un indice de type « Price »). Vous trouverez de plus amples informations sur cet/ces indice(s) ici STOXX® Europe 600 – STOXX

Des fondamentaux solides

Cependant, la situation actuelle diffère fondamentalement des périodes de tension précédentes. Depuis la crise financière de 2008, les banques européennes sont soumises à une réglementation plus stricte et à des exigences de fonds propres plus élevées. Les bilans ont été profondément assainis et, aujourd’hui, la plupart des banques disposent de solides coussins de capital ainsi que d’un portefeuille de crédits de bien meilleure qualité. Le secteur est ainsi beaucoup plus résilient pour faire face à un ralentissement de la croissance économique.

Pourquoi les investisseurs ont de nouveau manifesté de l’intérêt?

Le regain d’intérêt des investisseurs n’était pas un hasard. Depuis 2022, les taux d’intérêt ont augmenté, ce qui a entraîné une forte hausse des revenus nets d’intérêts. Même après le lancement du cycle de baisse des taux par la Banque centrale européenne (en juin 2024), les résultats de nombreuses banques sont restés résilients, peut-être aussi parce que l’écart entre les taux d’intérêt à long terme et à court terme s’est accru.

Par ailleurs, les revenus issus des commissions (par exemple, les frais de gestion de patrimoine) sont en hausse et représentent une part de plus en plus importante des revenus totaux. La digitalisation et l’intelligence artificielle offrent en outre des opportunités de réduire davantage les coûts.

Dividendes et valorisations

Les solides coussins de capital permettent aux banques de verser potentiellement des dividendes intéressants et de racheter leurs propres actions, ce qui entraîne généralement une hausse du bénéfice par action.

Malgré les solides performances boursières de ces dernières années, les banques européennes restent valorisées de manière intéressante. Le secteur se négocie encore avec une décote par rapport au marché d’actions européen global et par rapport aux banques américaines.

Enfin, de nouvelles fusions ou acquisitions dans le secteur bancaire peuvent donner un coup de pouce supplémentaire aux cours boursiers.

Que faut-il retenir?

Bien que les tensions géopolitiques et un éventuel ralentissement économique puissent entraîner une volatilité accrue à court terme, les fondamentaux du secteur bancaire européen restent solides à long terme. Pour les investisseurs à long terme, les banques européennes peuvent donc rester un moyen intéressant de s’exposer à l’économie européenne.

Source: Investment Strategy

Ce document, rédigé et publié par Belfius Banque, donne la vision de Belfius Banque sur les marchés financiers. Il ne contient pas de conseil en investissement personnalisé, ni de recommandation d’investissement ou de recherche indépendante en matière d’investissements. Les chiffres cités reflètent une situation à un moment donné et sont susceptibles d’évoluer.

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Les performances brutes peuvent être impactées par des commissions, frais et autres charges. Les performances exprimées dans une autre devise que celle du pays de résidence de l’investisseur subissent les fluctuations du taux de change, ce qui peut avoir un impact positif ou négatif sur les résultats. Si ce document fait référence à un traitement fiscal particulier, une telle information dépend de la situation individuelle de chaque investisseur et peut faire l’objet de modifications.

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