L'Iran et son impact sur les marchés financiers

L'Iran et son impact sur les marchés financiers

Évolutions générales

Le 28 février, les États-Unis et Israël ont mené une attaque coordonnée contre l’Iran, au cours de laquelle le dirigeant iranien Ali Khamenei a trouvé la mort. En réponse, l’Iran a lancé des attaques de drones et de missiles contre des bases militaires dans la région. Des infrastructures cruciales, telles que des aéroports, ainsi que des zones civiles ont également été attaquées. Des explosions ont été observées notamment au Qatar, aux Émirats arabes unis, à Bahreïn, au Koweït et en Israël.¹

Détroit d'Ormuz

Le principal risque pour les marchés financiers réside dans l’impact potentiel du conflit sur le prix du pétrole. Il semble que l’Iran ait imposé une interdiction de traverser le détroit d’Hormuz et ait déjà attaqué plusieurs pétroliers. Bien que l’Iran ne puisse pas facilement fermer le détroit, ces actions militaires ont entraîné une augmentation significative des charges d’assurance pour ces pétroliers au cours des derniers jours. De plus, il y a une forte perturbation des signaux GPS dans la région. En augmentant les charges d’assurance et en compliquant la navigation, l’Iran tente de fermer effectivement le détroit d’Hormuz sans recourir à trop de violence directe.
Lundi soir, l'Iran a annoncé que le détroit d'Ormuz serait désormais effectivement fermé et que les navires tentant malgré tout de passer seraient incendiés.

Environ 25 % de l'approvisionnement mondial en pétrole transporté par voie maritime et 20 % de l'approvisionnement mondial en GNL transitent par le détroit d'Ormuz.² Selon Bloomberg Economics, le prix du pétrole pourrait atteindre 108 dollars le baril dans un scénario extrême de fermeture du détroit.³ Une hausse du prix du pétrole avoisinant les 100 dollars pourrait entraîner une augmentation de l'inflation d'environ 1%.⁴

Il existe toutefois d'importantes nuances concernant les développements futurs possibles autour du détroit d'Ormuz:

• La Chine est le principal acheteur de pétrole transitant par le détroit d'Ormuz. En fermant ce passage, l'Iran nuirait avant tout à ses propres alliés.
• L'Iran produit environ 3,3 millions de barils de pétrole par jour (environ 4% de la production mondiale), dont la moitié est exportée. Si l'Iran cessait sa production, les autres pays de l'OPEP pourraient accroître la leur relativement facilement.⁵

L'Iran dispose également de plusieurs options pour aggraver le conflit. Par exemple, il pourrait attaquer des raffineries de pétrole au Moyen-Orient ou détruire des pétroliers occidentaux, ce qui pourrait entraîner une forte hausse des prix du pétrole.

Le graphique ci-dessous montre l’évolution du marché américain des actions sur différentes périodes. Les lignes verticales grises indiquent les moments où un choc pétrolier s’est produit, défini comme une hausse d’au moins 10 % en une seule journée. Il est frappant de constater que de tels chocs n’entraînent pas nécessairement de conséquences négatives pour les actions, comme le montrent les années 1986, 1998, 2015-2016, 2019 et 2023.
Au cours des périodes où des effets négatifs ont été observés (1990-1991, 2001-2002, 2008-2009 et 2020), cela était principalement dû au fait que l’économie était en récession. Comme nous l’avons déjà souligné à plusieurs reprises par le passé, la phase du cycle économique dans laquelle nous nous trouvons est plus importante pour l’évolution future du marché des actions que le conflit géopolitique.

Les performances passées ne constituent pas un indicateur fiable des résultats futurs. Dans le cas d'un indice de type "Total Return", les dividendes des actions sont réinvestis dans l'indice (contrairement à un indice de type "Price"). Vous trouverez de plus amples informations sur ces indices à l'adresse suivante: S&P 500® | S&P Dow Jones Indices

Impact sur les investissements

Plusieurs facteurs contribuent à la hausse actuelle de la bourse. Tant que ces fondamentaux économiques restent intacts, il est probable qu’ils continueront à primer sur le conflit géopolitique actuel. L’histoire montre, comme le démontre le tableau ci-dessous, que les événements géopolitiques n’ont généralement pas d’impact durable sur les marchés financiers. À l’heure actuelle, il n’y a pas de panique sur les marchés, mais cela ne signifie pas que les fluctuations du marché ne peuvent pas augmenter dans les jours et les semaines à venir. Nous suivons la situation de près et vous tiendrons informé en cas de changements fondamentaux.

Tableau: Évolution du S&P 500 après un conflit géopolitique

Pour plus d’infos, consultez l’analyse de Belfius Asset Management.

Source: Belfius Investment Strategy

Les performances passées ne constituent pas un indicateur fiable des résultats futurs. Dans le cas d'un indice de type "Total Return", les dividendes des actions sont réinvestis dans l'indice (contrairement à un indice de type "Price"). Vous trouverez de plus amples informations sur ces indices à l'adresse suivante: S&P 500® | S&P Dow Jones Indices

¹ Source: Reuters

² Source: EIA

³ Source: Bloomberg Economics

⁴ Source: Capital Economics

⁵ Source : EIA

Ce document, rédigé et publié par Belfius Banque, donne la vision de Belfius Banque sur les marchés financiers. Il ne contient pas de conseil en investissement personnalisé, ni de recommandation d’investissement ou de recherche indépendante en matière d’investissements. Les chiffres cités reflètent une situation à un moment donné et sont susceptibles d’évoluer.

Si vous êtes à la recherche de conseils en investissement personnalisés, vous pouvez vous adresser à votre conseiller financier qui se fera un plaisir d'examiner avec vous les effets éventuels de cette vision sur votre portefeuille d'investissements personnel.

Les performances passées, les simulations de performances passées et les prévisions de performances futures d’un instrument financier, d’un indice financier, d’une stratégie ou d’un service d’investissement ne sont pas des indicateurs fiables des performances futures.

Les performances brutes peuvent être impactées par des commissions, frais et autres charges. Les performances exprimées dans une autre devise que celle du pays de résidence de l’investisseur subissent les fluctuations du taux de change, ce qui peut avoir un impact positif ou négatif sur les résultats. Si ce document fait référence à un traitement fiscal particulier, une telle information dépend de la situation individuelle de chaque investisseur et peut faire l’objet de modifications.

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