Le secteur des soins de santé attire les investisseurs

Le secteur des soins de santé revient dans le radar des investisseurs. Après une période d'incertitude et de baisse des cours, le secteur est aujourd'hui plus fort, plus innovant et bénéficie d'une valorisation attractive.

Pourquoi le secteur était-il sous pression?

L'arrivée au pouvoir de l'administration Trump a soulevé des questions quant à la réglementation future et à son impact sur la rentabilité des entreprises pharmaceutiques. Les investisseurs sont devenus plus prudents et l'intérêt pour les actions du secteur de la santé a diminué.

De plus, le secteur n'était pas bon marché. Les ratios cours/bénéfice¹ des entreprises biotechnologiques en particulier ont atteint des niveaux élevés, notamment en raison des nombreuses introductions en bourse depuis 2020 et du développement réussi de vaccins. Ces valorisations élevées se sont avérées insoutenables à long terme. Une correction « saine » s'en est suivie. L'euphorie a cédé la place à une évaluation plus réaliste de la valeur des entreprises².

Pourquoi le secteur est-il redevenu attractif?

Le secteur des soins de santé se distingue par des revenus stables et moins cycliques, surtout par rapport aux indices boursiers généraux tels que le MSCI World (voir graphique de droite). De plus, les valorisations du secteur des soins de santé sont actuellement inférieures à celles du marché dans son ensemble (voir graphique de gauche).

Les valorisations attractives et le caractère plus défensif peuvent à nouveau offrir des opportunités aux investisseurs à long terme.

PE: Price/Earnings ou cours/bénéfice

Les performances passées ne constituent pas un indicateur fiable des résultats futurs. Dans le cas d'un indice de type "Total Return", les dividendes des actions sont réinvestis dans l'indice (contrairement à un indice de type "Price"). Vous trouverez de plus amples informations sur ces indices à l'adresse suivante:  https://www.msci.com

Quelles sont les améliorations structurelles?

L'incertitude entourant la politique s'est clairement atténuée. Ainsi, l'agence américaine chargée d'approuver les médicaments, la FDA, continue de fonctionner efficacement et approuve un nombre de nouveaux médicaments comparable à celui de 2024³. L'impact des tarifs douaniers et des tensions géopolitiques est finalement resté limité. Les chaînes d'approvisionnement pharmaceutiques ont conservé leur flexibilité et une partie de la production a été transférée aux États-Unis pour satisfaire le président Trump.

Le débat sur le prix des médicaments semble également s'être apaisé. Des accords récents avec de grands acteurs pharmaceutiques tels que Pfizer apportent plus de clarté sur le cadre futur.

Dans le secteur des biotechnologies, on observe à nouveau davantage de fusions et d'acquisitions. Cela indique que les grands acteurs disposent de bilans suffisamment solides pour réaliser des acquisitions qui leur permettront d'atteindre plus rapidement leurs objectifs stratégiques. L'acquisition de cette innovation « externe » est également nécessaire, car d'ici 2030, les grandes entreprises pharmaceutiques perdront la protection par brevet pour environ 35% de leur chiffre d'affaires⁴. Il est donc essentiel de réapprovisionner la gamme de produits à temps. Cela renforce la confiance dans le secteur et souligne la volonté des entreprises d'investir dans la croissance et l'innovation.

Enfin, l'intelligence artificielle joue un rôle important. La dynamique d'innovation s'accélère, avec un nombre croissant de médicaments approuvés, une amélioration de la qualité du pipeline de développement et des taux de réussite plus élevés dans les essais cliniques, par exemple en oncologie, en immunologie, dans le domaine des maladies rares et des thérapies génétiques. Tout cela soutient la croissance future du chiffre d'affaires.

Conclusion

Le secteur de la santé reste un élément stratégique dans un portefeuille d'investissement diversifié. Des valorisations attractives, un environnement politique plus clair, un rythme d'innovation plus soutenu et une reprise des fusions et acquisitions constituent des atouts. Le secteur est plus solide qu'auparavant, ce qui pourrait offrir des opportunités aux investisseurs.

¹ Le ratio cours/bénéfice (C/B) est un ratio financier qui divise le cours actuel de l'action par le bénéfice par action afin de déterminer la valeur d'une action.

² Candriam: From uncertainty to growth: why invest in healthcare?

³ Candriam: Gezondheidszorg Van disruptie naar opportuniteiten?

⁴ J.P.Morgan: 3 reasons we now favor the healthcare sector

Ce document, rédigé et publié par Belfius Banque, donne la vision de Belfius Banque sur les marchés financiers. Il ne contient pas de conseil en investissement personnalisé, ni de recommandation d’investissement ou de recherche indépendante en matière d’investissements. Les chiffres cités reflètent une situation à un moment donné et sont susceptibles d’évoluer.

Si vous êtes à la recherche de conseils en investissement personnalisés, vous pouvez vous adresser à votre conseiller financier qui se fera un plaisir d'examiner avec vous les effets éventuels de cette vision sur votre portefeuille d'investissements personnel.

Les performances passées, les simulations de performances passées et les prévisions de performances futures d’un instrument financier, d’un indice financier, d’une stratégie ou d’un service d’investissement ne sont pas des indicateurs fiables des performances futures.

Les performances brutes peuvent être impactées par des commissions, frais et autres charges. Les performances exprimées dans une autre devise que celle du pays de résidence de l’investisseur subissent les fluctuations du taux de change, ce qui peut avoir un impact positif ou négatif sur les résultats. Si ce document fait référence à un traitement fiscal particulier, une telle information dépend de la situation individuelle de chaque investisseur et peut faire l’objet de modifications.

Les entreprises mentionnées sont citées à titre d'exemple et leur mention ne constitue pas une recommandation d'achat.