Les doutes concernant la technologie sont exagérés

Ces dernières semaines, les doutes concernant les actions technologiques ont refait surface. Les rendements modestes des "Magnificent 7" et la forte baisse des actions logicielles ont soulevé la question de savoir si l'IA pouvait réellement générer les rendements exceptionnels attendus par les investisseurs.

Belfius Investment Strategy maintient une vision positive des actions technologiques. Nous l'avons toujours dit clairement : la crainte d'une bulle est infondée. Les résultats trimestriels récents de Nvidia confirment cette analyse.

Les craintes concernant la technologie sont exagérées

Non seulement Nvidia a présenté des résultats solides, mais les bénéfices des entreprises technologiques américaines ont augmenté de plus de 20 % sur un an. Le graphique ci-dessous illustre la croissance des bénéfices des entreprises du S&P 500, un indice regroupant les principales actions américaines.

Graphique : Croissance des bénéfices en 2025

Source: Belfius Investment Strategy, Datastream

Une autre crainte des investisseurs est que les entreprises technologiques effectuent des investissements excessifs dans le développement de capacités d'IA. Le lancement de ChatGPT fin 2022 a entraîné des investissements massifs dans les centres de données par les hyperscalers. Ces derniers sont des entreprises qui construisent des centres de données à très grande échelle pour offrir des services cloud, d'IA et numériques.

Le rendement de ces investissements, appelé "return on invested capital", a fortement augmenté depuis fin 2022. Pour les quatre plus grands hyperscalers (Alphabet, Meta, Amazon et Microsoft), ce rendement a progressé de pas moins de 9 %. D'un point de vue financier, les importants investissements des dernières années se sont donc avérés judicieux.

Graphique : Rendement du capital investi au troisième et quatrième trimestre 2025

Source: FactSet, Alger

Perspective positive sur les actions technologiques

Les actions technologiques ont généré des rendements solides ces dernières années. Cela suscite parfois une certaine appréhension chez les investisseurs. Les marchés ne sont-ils pas trop euphoriques ? Belfius Investment Strategy observe que ces rendements sont soutenus par des chiffres de bénéfices solides, et non par l'euphorie. Nous maintenons donc notre perspective positive concernant les actions technologiques.

Ce document, rédigé et publié par Belfius Banque, donne la vision de Belfius Banque sur les marchés financiers. Il ne contient pas de conseil en investissement personnalisé, ni de recommandation d’investissement ou de recherche indépendante en matière d’investissements. Les chiffres cités reflètent une situation à un moment donné et sont susceptibles d’évoluer.

Si vous êtes à la recherche de conseils en investissement personnalisés, vous pouvez vous adresser à votre conseiller financier qui se fera un plaisir d'examiner avec vous les effets éventuels de cette vision sur votre portefeuille d'investissements personnel.

Les performances passées, les simulations de performances passées et les prévisions de performances futures d’un instrument financier, d’un indice financier, d’une stratégie ou d’un service d’investissement ne sont pas des indicateurs fiables des performances futures.

Les performances brutes peuvent être impactées par des commissions, frais et autres charges. Les performances exprimées dans une autre devise que celle du pays de résidence de l’investisseur subissent les fluctuations du taux de change, ce qui peut avoir un impact positif ou négatif sur les résultats. Si ce document fait référence à un traitement fiscal particulier, une telle information dépend de la situation individuelle de chaque investisseur et peut faire l’objet de modifications.

Les entreprises mentionnées sont citées à titre d'exemple et leur mention ne constitue pas une recommandation d'achat.