Les prévisions s'écartent généralement de la réalité

L'économie réserve régulièrement des surprises, tant positives que négatives. Il est donc logique que les analystes et les économistes ajustent régulièrement leurs prévisions. L'indice Citi Economic Surprise Index, ou CESI, est un indicateur qui mesure le degré de surprise des données macroéconomiques.

Le Citi Economic Surprise Index (CESI)¹ mesure la différence entre les données économiques publiées et les prévisions des analystes:

• L'indice augmente → les chiffres sont meilleurs que prévu.
• L'indice baisse → les chiffres sont décevants par rapport aux prévisions.

En bref: l'indice n'évalue pas la santé économique, mais la mesure dans laquelle les prévisions correspondent à la réalité.

Les derniers chiffres du CESI - au 03/12/2025 - pour les différentes régions montrent une augmentation significative en Europe. Aux États-Unis, on observe un recul. Pourquoi?

États-Unis: des prévisions peut-être trop optimistes

L'économie américaine affiche en 2025 des performances meilleures que prévu, car

• l'impact négatif des droits d'importation sur la consommation est moins important que prévu
• Wall Street atteint des sommets et
• les dépenses pour les centres de données tirent l'économie

Les économistes envisagent donc l'avenir avec un peu plus d'optimisme. Le risque de mauvaises surprises augmente donc. C'est ce que nous observons actuellement dans l'indicateur CESI. Pas de panique, il s'agit d'un ralentissement et non d'une récession. Belfius Research prévoit que l'économie américaine connaîtra en 2026 une croissance similaire à celle de 2025 (1,9%).

Europe: une agréable surprise

Les économistes restent prudents, car l'économie européenne est confrontée à un certain nombre de problèmes structurels. Les plans d'investissement allemands et les dépenses de défense pourraient donner un élan supplémentaire à la croissance. Les économistes sont peut-être trop pessimistes. C'est ce que semble indiquer l'évolution récente de l'indicateur CESI, qui affiche une belle progression. Belfius Research prévoit une croissance de 1,2% en 2026.

2026: pas de récession, mais des surprises économiques

Le CESI reflète la qualité des prévisions, non la vigueur sous-jacente de l'économie. L'indice peut baisser, même si l'économie reste saine.

En 2026 également, les surprises économiques seront monnaie courante. C'est pourquoi la diversification d'un portefeuille d'investissement reste la meilleure stratégie. Car la seule certitude, c'est qu'il y aura des surprises!

¹ États-Unis: Indice Citigroup Economic Surprise

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