De Verenigde Staten blijven de markten sturen

En 2025 également, ce sont surtout la bourse et l'économie américaines qui ont retenu toute l'attention des investisseurs. Au départ, ceux-ci ne se sont guère inquiétés de la fermeture des services publics fédéraux américains depuis le 1er octobre. Ceux-ci étaient à l'arrêt en raison de l'absence d'accord sur le budget. En raison de cette fermeture, de nombreuses données économiques n'ont pas été publiées et les fonctionnaires n'ont pas reçu leur salaire. L'inquiétude des investisseurs a commencé à croître.

Fin du plus long shutdown américain en vue

Le 9 novembre, le Congrès américain a conclu un accord temporaire pour mettre fin au plus long shutdown de l'histoire. La reprise temporaire du financement public permettra au gouvernement fédéral de continuer à fonctionner jusqu'au début de l'année 2026. Les marchés ont réagi avec soulagement.

Les analystes restent toutefois prudents : sans solution durable, les tensions pourraient resurgir au premier trimestre 2026. Les tensions structurelles entre républicains et démocrates sur les dépenses publiques restent en effet sans solution.

Un marché de l’emploi qui montre des signes d’essoufflement

Le marché du travail américain commence à montrer des signes d’essoufflement. Le taux de chômage a augmenté pour atteindre 4,3 %. La croissance de l'emploi ralentit, en particulier dans les secteurs de la technologie et du commerce de détail. Amazon a par exemple annoncé la suppression de 14 000 emplois dans le monde entier.

On craint qu'un marché du travail moins dynamique n'affecte la consommation, principal moteur de l'économie américaine.

La Fed baisse ses taux, mais reste vigilante

En réponse au ralentissement économique, la banque centrale américaine, la Réserve fédérale, a commencé à réduire progressivement ses taux directeurs. Cette mesure, bien accueillie par les marchés, vise à soutenir les investissements sans attiser les pressions inflationnistes. La Fed reste prudente : les décisions futures dépendront des données économiques.

Trump, source d’incertitude

Les positions de Donald Trump sont suivies de près par les analystes et les économistes. Il teste régulièrement l'étendue de ses compétences et de son pouvoir. Mercredi 12 novembre, la Cour suprême se penchera sur la question de la légalité des droits d'importation. Quelle que soit la décision, les tarifs douaniers ne disparaîtront pas, a averti le ministre des Finances Scott Bessent. Les inquiétudes des investisseurs concernant une politique plus protectionniste et une éventuelle perturbation du commerce international avec des coûts plus élevés pour les entreprises ne vont pas s'apaiser.

L’intelligence artificielle, catalyseur de croissance… et de concentration

Parallèlement à ces dynamiques macroéconomiques, l’intelligence artificielle continue de transformer en profondeur l’économie américaine. Les investissements dans les technologies d’IA générative, de traitement du langage et l’automatisation atteignent des niveaux records.

Cette révolution technologique soutient les marchés boursiers grâce aux gains de productivité promis. Les actions des « Magnificent Seven » (Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta, Nvidia et Tesla) sont particulièrement récompensées. Cela conduit à une concentration croissante. Elles représentent désormais plus de 33 % de la capitalisation boursière du S&P 500¹. Cette domination sans précédent alimente les débats sur la concurrence, la régulation des plateformes et les risques systémiques liés à une trop forte dépendance à un petit nombre d’acteurs.

Les États-Unis restent le baromètre de l'économie mondiale. La politique monétaire et politique américaine, tout comme l'innovation technologique, influencent les attentes des investisseurs du monde entier. Malgré des signaux mitigés, la capacité d'adaptation des consommateurs et des entreprises américains reste le facteur stabilisateur dans un contexte international incertain.

¹ Dans le cas d'un indice de type « Price », les dividendes des actions ne sont pas réinvestis dans l'indice (contrairement à un indice de type « Total Return »). Vous trouverez plus d'informations sur cet indice ou ces indices sur S&P 500® | S&P Dow Jones Indices

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