Nieuwe Chinese stimulus duwt aandelenmarkten verder omhoog​​​​

China lanceert stimulusplan

Zwakke Europese vertrouwensindicatoren

Olieprijs kent terugval

De Chinese centrale bank (PBoC) kondigde afgelopen week een uitgebreid pakket aan monetaire stimuli aan, dewelke positief werden onthaald op de financiële markten. De gouverneur van de Centrale Bank kondigde een pakket maatregelen aan met als voornaamste ingrepen: de verlaging van de korte termijnrente met 0,2% tot 1,5%, lagere reserveverplichting voor commerciële banken om de kredietverlening een boost te geven en een verhoging van de liquiditeit om de aandelenmarkt te ondersteunen. Het aankondigen van meerdere maatregelen op hetzelfde moment is vrij ongebruikelijk voor de Chinese centrale bank, net als haar communicatie dat zij mogelijk nog verder de reserveverplichting voor banken zal doen afnemen.

​Verder in de week zagen we ook dat de top van Chinese Communistische Partij bijkomende maatregelen aankondigde op budgettair vlak om de economische groeidoelstelling van 5% voor dit jaar te kunnen behalen. Beide series aan maatregelen moeten er daarnaast voor zorgen dat de vastgoedmarkt haar herstel kan inzetten en dat het deflatierisico afneemt. Op de aandelenmarkten was er alvast een ommekeer naar een beter sentiment richting Chinese aandelen, al blijven we binnen Belfius Asset Management onze neutrale houding naar de opkomende markten behouden. We kijken verder uit naar duurzame maatregelen om de binnenlandse consumptie in China te doen toenemen.

In de eurozone was er afgelopen week een daling van de vertrouwensindicatoren (PMI’s) in zowel de maakindustrie als de dienstensector. De algemene PMI bleef nog net boven 50, wat betekent dat er geringe groeivooruitzichten zijn. Zo zagen we Duitsland opnieuw zwakker dan verwacht scoren in de industriële sector en was er de communicatie van de Bundesbank die verwees naar een mogelijke recessieomgeving voor de Duitse economie.

​Ook de boost van de Olympische Spelen op de Franse economie lijkt uitgespeeld, waar er een sterke terugval in de dienstensector opgetekend werd. De negatieve Europese economische verwachtingen laten de marktverwachtingen voor snellere rentedalingen door de Europese Centrale Bank stijgen, met mogelijk een volgende renteknip in de maand oktober.

​Als reactie hierop zagen we korte termijnrentes opnieuw dalen, waardoor de rentecurves (wereldwijd) opnieuw steiler werden. Binnen Belfius Asset Management behouden we onze neutrale visie op duration en vermijden we al te lange looptijden in het obligatieluik.

​De prijs van een vat olie kende een opvallend zwakke week. Dit omwille van het feit dat Saudi-Arabië haar richtprijs van 100 USD/vat zou laten varen in ruil voor een verhoging van de olieproductie om zo meer marktaandeel te kunnen winnen. Ook andere OPEC+ landen zouden opnieuw meer olie gaan produceren. Zorgen over een fragiele vraag, gezien de economische groeivertraging in Europa en China, blijven echter neerwaartse druk uitoefenen op de olieprijs.

Bronnen: Belfius Asset Management, Bloomberg, Refinitiv.

Resultaten uit het verleden vormen geen betrouwbare indicator voor resultaten nu of in de toekomst.

Bij een index van het type ‘Price’ worden de dividenden van de aandelen niet opnieuw belegd in de index (in tegenstelling tot een index van het type ‘Total Return’). Meer informatie over deze indices vindt u op MSCI Europe Index; MSCI USA Index; MSCI Japan Index; MSCI Emerging Markets Index

Bij een index van het type ‘Total Return’ worden de dividenden van de aandelen opnieuw belegd in de index (in tegenstelling tot een index van het type ‘Price’). Meer informatie over deze indices vindt u op JAN12_ESG_EMU_Government_Bond_IG_Index_Methodology ; iboxx-eur-dashboard.pdf (spglobal.com) ; Bloomberg Pan-European High Yield Total Return Index; J.P. Morgan ESG EMBI Global Diversified Index.

DISCLAIMER

Dit document, opgesteld en verspreid door Belfius Asset Management, weerspiegelt de visie van Belfius Asset Management op de financiële markten. Het bevat geen gepersonaliseerd beleggingsadvies of -aanbevelingen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied. Als u gepersonaliseerd beleggingsadvies wil, kan u daarvoor terecht bij uw Private Banker of Wealth Manager. Die bekijkt graag met u welke gevolgen deze visie mogelijk heeft voor uw persoonlijke beleggingsportefeuille. De vermelde cijfers zijn een momentopname en onderhevig aan wijzigingen.

De vermelde ondernemingen dienen enkel ter illustratie en vormen geen aankoopbeveling.

Resultaten uit het verleden, gesimuleerde resultaten uit het verleden of prognoses van toekomstige resultaten van een financieel instrument, een financiële index of een beleggingsdienst vormen geen betrouwbare indicatoren voor toekomstige resultaten.

Brutoresultaten kunnen beïnvloed worden door provisies, vergoedingen en andere lasten. Prestaties uitgedrukt in een andere munt dan die van het land van verblijf van de belegger zijn onderhevig aan wisselkoersschommelingen, met een negatieve of positieve impact op de resultaten. Indien dit document verwijst naar een specifieke fiscale behandeling, dan is deze informatie afhankelijk van de individuele situatie van elke belegger en kan deze onderhevig zijn aan wijzigingen.