1. Juni 2026

Eerste semester 2026: de markten negeren de ruis en zetten hun opmars voort

Dit semester is ongezien voor de financiële markten sinds 2020. Ondanks de geopolitieke spanningen bleven beleggers rustig: de sterke Amerikaanse economie, de solide bedrijfsresultaten en een princiepsakkoord om te onderhandelen over een einde aan het conflict met Iran volstonden om het vertrouwen te herstellen.

De Verenigde Staten en Iran zetten hun onderhandelingen voort, en een raamovereenkomst die de geleidelijke heropening van de Straat van Hormuz omvat, heeft de markten al gerustgesteld over de mondiale energievoorziening. Ondanks de aanhoudende spanningen vermindert deze ontspanning de inflatierisico’s en de verwachtingen van een verstrakking van het monetaire beleid.

De reactie van de markten was onmiddellijk. Grondstoffen kenden een sterke correctie, waarbij de olieprijs bijna terugviel naar het niveau van vóór het conflict. De afname van de geopolitieke risicopremies en van de inflatieverwachtingen woog op de veiligehavens. Goud kende zijn eerste negatieve semester sinds de eerste jaarhelft van 2023. Obligatierentes daarentegen profiteerden van dit positieve nieuws op het vlak van inflatie.

Ook bij de centrale banken blijft voorzichtigheid geboden. De ECB (Europese Centrale Bank) verhoogde haar rentevoeten voor het eerst in drie jaar, nadat de inflatie in juni opnieuw was opgelopen tot 2,8%. In de Verenigde Staten liet de Fed (Federal Reserve), onder leiding van Kevin Warsh, haar rente ongewijzigd bij een inflatie die dicht bij 4% ligt. De veerkracht van de economie pleit voor een ongewijzigd monetair beleid.

Tot slot bleef artificiële intelligentie (AI) een belangrijke motor voor de markten. De beursintroductie van SpaceX werd positief onthaald door beleggers en zou de weg kunnen vrijmaken voor andere grote spelers in de sector. Ondanks enkele onzekerheden blijven de investeringen in AI goed ondersteund, gedragen door een blijvend sterke vraag.

2. Aandelenstrategie

Ondanks een iets voorzichtiger marktomgeving aan het einde van juni blijven de fundamenten gunstig. Het uitblijven van nieuwe grote schokken, de succesvolle beursintroductie van SpaceX en de normalisering van de energieprijzen versterken het basisscenario van Belfius Asset Management. Tegen deze achtergrond behouden we een positieve allocatie naar aandelen om te blijven profiteren van het opwaartse potentieel van de markten.

Vanuit regionaal oogpunt behouden we onze voorkeur voor Amerikaanse aandelen, in het bijzonder binnen de technologiesector, die blijft profiteren van aantrekkelijke groeidynamieken. We blijven neutraal ten aanzien van Europa, Japan en de opkomende markten, de recente verbetering van de Japanse economische omgeving ons ertoe aangezet onze visie op deze regio te verhogen naar neutraal.

3. Obligatiestrategie

Aan de obligatiezijde verhoogt Belfius Asset Management licht de duratie (rentegevoeligheid) van zijn portefeuilles om te profiteren van een omgeving van dalende rendementen, die doorgaans gunstig is voor obligaties met een langere looptijd.

Deze tekst heeft een louter informatief karakter. Aan de inhoud ervan kunnen geen rechten worden ontleend. Het bevat geen aanbod tot aan- of verkoop van een of meerdere financiële instrumenten, noch een beleggingsadvies of beleggingsaanbeveling, en evenmin een bevestiging van enige transactie. Hoewel Belfius Bank de in deze tekst vermelde gegevens en bronnen zorgvuldig selecteert, kunnen vergissingen of weglatingen niet a priori worden uitgesloten. Belfius Bank garandeert in geen geval de volledigheid van de in deze tekst opgenomen informatie en aanvaardt geen enkele aansprakelijkheid als gevolg van een onjuiste of onvolledige weergave van deze informatie. Belfius Bank kan niet aansprakelijk worden gesteld voor rechtstreekse of onrechtstreekse schade die voortvloeit uit het gebruik van deze tekst. De intellectuele eigendomsrechten van Belfius Bank moeten te allen tijde worden gerespecteerd. De inhoud van deze tekst mag niet gereproduceerd worden zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van Belfius Bank.

Opgelet: Resultaten uit het verleden, gesimuleerde resultaten uit het verleden, of prognoses van toekomstige resultaten van een financieel instrument, een financiële index of een beleggingsdienst vormen geen betrouwbare indicatoren voor toekomstige resultaten. Brutoresultaten kunnen beïnvloed worden door provisies, vergoedingen en andere lasten. Prestaties uitgedrukt in een andere munt dan die van het land van verblijf van de belegger zijn onderhevig aan wisselkoersschommelingen, met een negatieve of positieve impact op de resultaten. Als deze tekst verwijst naar een specifieke fiscale behandeling, hangt deze informatie af van de individuele situatie van elke belegger en kan deze aan wijzigingen onderhevig zijn.

Deze tekst vormt geen onderzoek op beleggingsgebied in de zin van artikel 36 (1) van de Gedelegeerde Verordening (EU) 2017/565. Belfius Bank benadrukt dat deze informatie niet werd opgesteld overeenkomstig de wettelijke voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied, en evenmin onderworpen is aan een verbod om al vóór de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.