LA VISION DE
BELFIUS ASSET MANAGEMENT
SUR LES MARCHES FINANCIERS
Mai 2026
Un mois d’avril relativement calme
Le Moyen-Orient demeure un foyer majeur d’instabilité, malgré un cessez-le-feu fragile et la fermeture du détroit d’Ormuz, qui entretiennent les tensions sur les marchés des produits énergétiques. Le prix moyen du Brent est passé de $99 à 103$ entre mars et avril. Le contexte reste celui d’un statu quo fragile.
Entre risques géopolitiques et pression sur les prix énergétiques, les marchés actions ont tout de même progressé en avril atteignant de nouveaux sommets pour les actions américaines, japonaises et émergentes. Ce mouvement est soutenu par des croissances de bénéfices au 1er trimestre qui ont excédées les attentes jusqu’à présent et la monétisation croissante des investissements dans l’intelligence artificielle.
La tâche des banques centrales reste compliquée avec les pressions inflationnistes. La Réserve fédérale (Fed) a maintenu ses taux inchangés. Les marchés anticipent maintenant une période prolongée de taux élevés, voire une hausse d’ici 2027. En Europe, la BCE (Banque Centrale Européenne) a également maintenu ses taux inchangés. Mais les marchés continuent d’anticiper de futures hausses, portés par les pressions inflationnistes et les perspectives économiques. Dans ce contexte, les marchés obligataires subissent aussi une remontée des taux à long terme.
À court terme, les investisseurs continuent de privilégier un scénario de conflit contenu et qui trouvera une issue après des négociations compliquées.
Dans un contexte géopolitique toujours incertain, Belfius Asset Management conserve un positionnement globalement prudent, mais a adopté une approche plus constructive sur les actions. L’allocation régionale est désormais neutre sur l’Europe, les États‑Unis et les marchés émergents, tandis que le Japon reste sous‑pondéré.
Sur le plan sectoriel, le rebond technologique aux États‑Unis, région moins exposée aux tensions sur les chaînes d’approvisionnement, a conduit Belfius Asset Management à renforcer l’exposition à la technologie via la cybersécurité. À l’inverse, l’exposition au secteur de la santé a été ramenée à neutre à court terme, pénalisée par le contexte géopolitique.
Du côté obligataire, la stratégie reste inchangée, avec une duration (sensibilité aux taux) neutre. La durabilité du choc énergétique et inflationniste reste un facteur de risque clé, ce qui justifie le maintien d’une approche plus attentiste.
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