1. Événements du mois de mai

Les chiffres de l’inflation engendrent de nouveaux records

Lors de sa réunion de mai, la Federal Reserve a annoncé que les coûts financiers aux États-Unis resteront probablement plus longtemps à un niveau élevé. On estime qu’il faudra plus de temps avant que les États-Unis ne s’engagent durablement sur la voie des 2% d’inflation. Pour le mois d’avril, l’inflation a atteint 3,4%, une nouvelle petite baisse par rapport au mois précédent mais toujours pas conforme à l’objectif final de 2%.

Le message modéré de la Fed et les dernières données de l’inflation sont parvenus à tranquilliser les investisseurs au début du mois. Les cours des actions et des obligations ont augmenté et les différents marchés boursiers ont atteint de nouveaux records. Le S&P 500 a ainsi franchi la barre des 5300 points et l’Eurostoxx 50 s’est approché des 5100 points.

À la fin du mois, les taux sont repartis à la hausse sous l’impulsion de la rhétorique ‘high-for-longer’, de sorte que les investisseurs ont pris des bénéfices et se sont montrés un peu moins enclins à prendre des risques.

NVIDIA enregistre un chiffre d’affaires record grâce à l’IA

Nvidia, entre-temps la troisième plus grande société cotée en Bourse au monde, a publié le mois dernier son bénéfice d’exploitation pour le premier trimestre 2024. Il était carrément excellent grâce à la vente de puces supplémentaires en lien avec l’intelligence artificielle. Au cours du trimestre écoulé, le chiffre d’affaires a progressé de 262 %. Par conséquent, le cours de l’action de NVIDIA s’est envolé.

La Chine déploie un nouvel incitant

Le mois dernier, le gouvernement chinois a annoncé des mesures de soutien additionnelles.

Et notamment, la création d’un fonds d’une valeur de 41 milliards d’USD afin de racheter les maisons invendues. Il s’agit d’une tentative visant à lutter contre la crise immobilière qui dure depuis trois ans. Des experts s’attendent toutefois à ce que cela ne suffise pas pour trouver une issue à la crise.

2. Stratégie d’allocation actions

Fin mai, les portefeuilles étaient légèrement surpondérés en actions. Nous donnons la préférence aux valeurs cycliques, aux entreprises actives dans la transition énergétique et aux entreprises stables dans les soins de santé.

Géographiquement, nous donnons tactiquement une pondération plus élevée aux actions américaines, mais nous avons augmenté la pondération des actions européennes en portefeuille grâce aux chiffres économiques positifs de la zone euro. Par ailleurs, nous restons modérément positifs à l’égard des pays émergents.

3. Stratégie Obligataire

Nous profiterons des mouvements de taux futurs pour acheter progressivement des obligations supplémentaires d'une durée un peu plus longue. En effet, ce sont ces obligations qui tireront parti au maximum d’une baisse des taux.

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