1. Événements du mois d'octobre

Baisse des taux de la BCE

Comme anticipé, ce mois-ci, la Banque centrale européenne (BCE) a de nouveau abaissé son taux directeur continuant sa démarche prise durant le mois de septembre. La BCE a à nouveau opté pour une baisse des taux de 25 points de base, portant le taux de dépôt à 3,25%. Cette décision intervient à la suite d’une réduction du niveau de l'inflation, qui pour l'ensemble de la zone euro s'élève à 1,7%, un niveau qui, pour la première fois en trois ans, est inférieur à l'objectif de 2%. D'autre part, le climat économique dans la zone euro reste faible. Le climat dans le secteur manufacturier reste particulièrement préoccupant dans les pays clés de la zone, Allemagne et France notamment.

La présidente de la BCE a tenu à rassurer, évoquant un atterrissage en douceur de l'économie, excluant un scénario de récession. La possibilité que la BCE continue sa réduction de baisse des taux durant le mois de novembre n’est pas exclue et est en adéquation avec les attentes de Belfius AM. Le rythme accéléré des réductions de taux par la BCE soutient les actifs risqués et nous permet de maintenir notre position neutre sur les actions européennes malgré le contexte économique difficile pour les entreprises.

La Chine veut mettre fin à la faiblesse de son économie

Le gouvernement chinois a renforcé ses mesures de stimulation économique, en particulier pour soutenir son marché immobilier et dynamiser la consommation intérieure. Ces efforts incluent des réductions fiscales, notamment pour le rachat d’actions et une politique monétaire favorable, un mouvement qui devrait avoir un effet positif sur la production manufacturière mondiale. Cette relance a permis un regain d’intérêt pour les actions des pays émergents mais aussi pour les secteurs des matières premières.

2. Stratégie d’allocation actions

Ce mois-ci, les portefeuilles ont gardé leur position légèrement surpondérée en ce qui concerne les actions. Dans le cadre de cette stratégie, nous privilégions les petites et moyennes sociétés, les soins de santé, les valeurs immobilières européennes et toujours les sociétés technologiques. Sur le plan géographique, nous gardons une préférence pour le marché américain tout en maintenant une position neutre sur les marchés européens, émergents et japonais.

3. Stratégie Obligataire

Ce mois-ci, Belfius AM a décidé de prendre une position neutre en matière d’obligations et de réduire légèrement la duration sur les obligations en portefeuille. Cette décision intervient à la suite d’une baisse des taux obligataires plus forte qu’anticipée dans notre stratégie.

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