SpaceX, Banque Centrale et inflation au programme de la semaine

Sans grande surprise, l’attention des investisseurs s’est portée vendredi dernier sur SpaceX, l’une des entreprises privées les plus emblématiques au monde. Fondée par Elon Musk en 2002, la société s’est imposée comme un acteur incontournable du secteur spatial grâce à ses lanceurs réutilisables, à ses contrats avec la NASA et au développement de la constellation de satellites Starlink.

Au-delà de son rôle dans l’industrie spatiale, SpaceX est devenue au fil des années un symbole de l’innovation technologique américaine et de la capacité du secteur privé à transformer des industries historiquement dominées par les acteurs publics. La croissance rapide de Starlink, qui fournit aujourd’hui des services d’accès à Internet dans de nombreuses régions du monde, a également renforcé l’intérêt des investisseurs pour le modèle économique du groupe.

L’introduction en bourse de l’entreprise sur les marchés publics était donc très attendue. Après avoir fixé son prix d’introduction à 135 dollars par action, le titre a clôturé à 160,95 dollars, en progression de 19 % sur la journée. Cette envolée a porté la valorisation du groupe au-delà de 2 000 milliards de dollars, faisant de SpaceX l’une des plus grandes entreprises cotées au monde dès son premier jour de Bourse. L’opération, qui a levé 75 milliards de dollars, constitue la plus importante introduction en Bourse jamais réalisée. Cet accueil enthousiaste reflète la confiance des investisseurs dans les perspectives de croissance de SpaceX, notamment via Starlink, les lancements spatiaux et ses ambitions dans les infrastructures technologiques de nouvelle génération. Néanmoins, comme toute introduction en bourse, de fortes fluctuations restent à attendre dans les semaines à venir, car rappelons qu’une grande partie de la valorisation de SpaceX est basée sur des espoirs de développement (dans le domaine spatial mais aussi et surtout AI) plutôt que sur des résultats déjà probants.

La Banque centrale européenne (BCE) a relevé ses taux d’intérêt pour la première fois depuis près de trois ans, portant le taux de dépôt à 2,25 %, une décision motivée par la persistance de l’inflation et son élargissement au-delà du seul secteur énergétique. Cette mesure, prise à l’unanimité par le Conseil des gouverneurs, intervient dans un contexte marqué par la guerre au Moyen-Orient, qui continue de peser sur les prix de l’énergie et, par ricochet, sur l’ensemble de l’économie. Christine Lagarde a souligné que cette hausse n’était pas une décision "préventive" ou "d’assurance", mais une réponse nécessaire pour éviter que l’inflation ne s’installe durablement au-dessus de l’objectif de 2 % fixé par l’institution.

Les nouvelles projections économiques de la BCE reflètent un environnement incertain et contrasté. L’inflation, initialement alimentée par la flambée des prix de l’énergie, s’est progressivement étendue aux biens et services, avec des risques accrus de propagation via les salaires et les marges des entreprises. Les prévisions tablent désormais sur une inflation à 3 % en 2026 et 2,3 % en 2027, avant un retour à 2 % en 2028. En parallèle, la croissance économique est revue à la baisse, avec une progression du Produit Intérieur Brut (PIB) attendue à seulement 0,8 % en 2026 et 1,2 % en 2027, contre des prévisions antérieures légèrement plus optimistes. Cette révision s’explique par l’impact négatif du choc énergétique sur le pouvoir d’achat des ménages, la confiance des consommateurs et l’investissement des entreprises.

Pour les investisseurs, la décision de la BCE ne fait que confirmer un durcissement déjà anticipé de la politique monétaire. Une orientation restrictive déjà intégrée par les marchés – et par Belfius – depuis plusieurs semaines.

La semaine dernière, la publication de l’inflation américaine (CPI) a confirmé que les pressions sur les prix restent plus persistantes qu’anticipé. Les données publiées ont montré une progression des prix à 4.2%, alimentant les interrogations quant au calendrier et à l’ampleur des futures baisses de taux d’intérêt.

Pour les marchés financiers, cette publication est particulièrement importante. Depuis plusieurs mois, les investisseurs espéraient un assouplissement progressif de la politique monétaire afin de soutenir la croissance économique et les actifs risqués. Une inflation qui ralentit moins rapidement que prévu pourrait toutefois conduire la Fed à maintenir des taux directeurs constants plus longtemps, voire à adopter un ton plus restrictif.

L’attention se tourne désormais vers la réunion de la Fed des 16 et 17 juin, qui sera la première présidée par Kevin Warsh. Si les marchés anticipent largement un statu quo sur les taux, les investisseurs seront particulièrement attentifs aux projections économiques et au discours du nouveau président, à la recherche d’indices sur l’orientation future de la politique monétaire.

Cette première réunion constitue un test important pour Kevin Warsh, qui prend les commandes de la banque centrale dans un contexte marqué par une inflation encore élevée, des tensions sur les prix de l’énergie et des attentes de marché parfois contradictoires.

En dépit de l’agitation des marchés la semaine dernière, nous maintenons notre approche constructive sur les actions adoptée fin mai. Si certains sous-secteurs font l’objet de prises de bénéfice, cela n’entache en rien les fondamentaux (bénéfices, valorisation, thèmes porteurs) qui restent globalement très solides.

Au moment d’écrire ces lignes, les marchés apprennent qu’un accord entre les États-Unis et l’Iran serait sur le point d’être officiellement signé cette semaine, après plusieurs mois de tensions militaires et de négociations intensives. Le projet d’accord prévoit notamment une prolongation du cessez-le-feu, la réouverture progressive du détroit d’Ormuz ainsi que l’ouverture de discussions sur le dossier nucléaire iranien. Cette évolution contribue déjà à la détente des prix de l’énergie et devrait soutenir l’appétit pour le risque en ce début de semaine, offrant un contexte plus favorable aux actifs financiers mondiaux.

Les prochains éléments importants à monitorer seront le comportement de l’action SpaceX lors de ses premiers jours de cotation, l’impact de celle-ci sur la cotation des autres géants de la tech, et le meeting de la banque centrale américaine. La combinaison de ces trois éléments pourrait avoir un impact important sur les actions, les taux et les devises.

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