Ces derniers mois, chez Belfius, certains fonds ont changé d’indicateur de risque. Une situation qui nous amène à apporter un éclairage sur ce qu’est un indicateur de risque. Comment ce chiffre est-il calculé? Et en quoi influence-t-il votre stratégie d’investissement?

L’indicateur de risque d'un fonds1


Son nom officiel est le «Synthetic Risk and Reward Indicator» ou en abrégé « SRRI ». Il s'agit d’un critère utilisé pour mesurer le niveau de risque d'un investissement, basé sur une échelle de 1 à 7. Un score plus bas désigne un risque moindre mais aussi un rendement attendu plus bas, tandis qu’un chiffre plus élevé annonce un risque plus élevé et par conséquent un rendement attendu supérieur. Toutefois, un fonds, ou un compartiment d’un fonds noté 1, soit le score le plus bas, ne constitue pas pour autant un investissement entièrement dénué de risque, car de légères fluctuations intermédiaires du cours restent toujours possibles.


La fixation de l’indicateur de risque


Tous les distributeurs de fonds et d’assurances-placements sont légalement tenus de calculer l’indicateur de risque selon une formule bien déterminée et de le communiquer à leurs clients. Ils se basent pour cela sur les fluctuations de rendement hebdomadaire autour du rendement moyen du fonds. Plus les fluctuations de cours - et donc la différence par rapport à cette moyenne - sont fortes (c’est ce qu’on appelle la volatilité2), plus l’indicateur est élevé.

Le gestionnaire de fonds effectue ce calcul chaque semaine, ce qui implique que l’indicateur de risque peut changer dans le temps. Ainsi, un fonds dont les fluctuations de rendement autour de sa moyenne ont augmenté, obtient donc un indicateur de risque plus élevé.

Le système présente cependant un défaut non négligeable: le score de risque est calculé dans la devise du fonds. Cela signifie que le score SRRI d’un fonds dont la valeur nette d’inventaire est libellée en dollar américain peut par exemple être inférieur au SRRI du même fonds exprimé en euro. Dans ce dernier cas, les fluctuations du cours de l’euro par rapport au dollar sont toutefois prises en considération. Ne perdez donc pas de vue le risque de change lorsque vous investissez dans des fonds libellés en devise.


Des changements dans les fonds


Quelques fonds de la gamme Belfius ont récemment vu leur indicateur de risque augmenter. Une situation qui n’a rien d'étonnant, au vu de l'évolution des Bourses ces derniers mois. La crise du Covid-19 a en effet provoqué des baisses sensibles, suivies d'un net redressement, avec de fortes fluctuations, tant à la baisse (avec le reconfinement) qu’à la hausse (avec l’espoir croissant d'un vaccin). Dans ce contexte, le SRRI de plusieurs fonds mixtes investis à plus de 70% en actions est ainsi passé de 4 à 5.


L’influence de l’indicateur de risque sur votre stratégie d'investissement


Vous pouvez utiliser l’indicateur de risque pour classer des produits en fonction du risque. Votre stratégie d’investissement ne doit cependant pas être dictée uniquement par votre propension au risque, mais aussi par votre horizon d’investissement. Si votre horizon est éloigné et que vous pouvez vous passer de votre argent plus de 7 ou 10 ans, des actions ou des fonds d’actions peuvent alors vous convenir. Si vous avez besoin de votre capital d’ici 2 ans, il vous est par contre déconseillé d’opter pour des fonds assortis d’un indicateur de risque supérieur à 2, étant donné qu’ils peuvent fluctuer fortement à court terme.

Enfin, votre stratégie d’investissement doit dépendre aussi de l’objectif de votre portefeuille. Vous voulez par exemple faire croître la valeur de votre patrimoine, ou comptez plutôt prendre votre pension? Cela influence les produits d’investissement que vous avez intérêt à choisir.


1 Un fonds, également appelé fonds communs de placement ou sicavs, est un instrument financier qui vous permet d'investir dans un portefeuille de valeurs mobilières (actions, obligations, ...) en suivant une stratégie d'investissement déterminée.

2 La volatilité est déterminée par l’écart type, qui mesure les fluctuations de rendements autour de leur moyenne. Le calcul de l’indicateur de risque tient compte de rendements hebdomadaires sur une période de 5 ans. Les fluctuations de cours hebdomadaires sont ensuite exprimées sur une base annuelle.


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Ce document, rédigé et publié par Belfius Banque, donne la vision de Belfius Banque sur les marchés financiers. Il ne contient pas de conseil en investissement personnalisé, pas de recommandation d’investissement, ni de recherche indépendante en matière d’investissement. Si vous êtes à la recherche de conseils en investissement personnalisés, vous pouvez vous adresser à votre conseiller financier qui se fera un plaisir d’examiner avec vous les effets éventuels de cette vision sur votre portefeuille d’investissements personnel. Les chiffres mentionnés sont des instantanés et sont susceptibles d’évoluer.