Fin février, les marchés ont fortement souffert de l’incertitude causée par le Covid-19. De nombreux fonds mixtes gérés de manière alternative ont cependant bien résisté; certains fonds ont même enregistré un rendement positif (situation au 15-04). Ces fonds constituent dès lors une bonne diversification pour votre portefeuille.

Évolution du cours des fonds mixtes gérés de manière classique


Les fonds mixtes gérés de manière classique se limitent surtout aux actions et aux obligations, la pondération de ces 2 actifs restant relativement constante. Lors de la récente vague de ventes sur les marchés, ces fonds ont par conséquent fortement diminué. Les actions ont été massivement bradées et toutes les obligations à risque (par exemple, les obligations d’entreprises, les obligations des pays émergents) ont chuté. Seules les obligations d’État occidentales de qualité (obligations d’État américaines, bund allemand) sont parvenues à résister en tant que valeurs refuges. Les fonds comportant un peu plus d’actions en portefeuille ont dégringolé le plus, parce que les actions ont été davantage pénalisées que les obligations. Les fonds qui, en outre, avaient plus d’obligations à risque en portefeuille ont écopé encore davantage.

Entre-temps, le marché s’est stabilisé et les cours de ces fonds se sont quelque peu redressés. Mais ils affichent toujours une perte considérable depuis le début de cette année.


Évolution du cours des fonds gérés de manière alternative


Les seules façons de sortir de cette période extrême sur les marchés étaient de limiter l’exposition aux actions et obligations à risque ou d’augmenter considérablement l’exposition aux obligations d’État sûres. De même, une diversification supplémentaire via un investissement en devises était une manière d’engranger des rendements positifs. Et ces instruments sont disponibles dans la boîte à outils des gestionnaires de fonds mixtes alternatifs. De cette façon, la plupart des fonds alternatifs ont limité la baisse de cours en 2020 ou ont même réalisé des rendements positifs appréciables (situation au 15-04).


Comment cela fonctionne-t-il?


Les fonds mixtes alternatifs sont restés inchangés au cours de cette période agitée, car ils travaillent avec des produits dérivés (par exemple, des options et futures). Les positions dans le portefeuille peuvent ainsi changer rapidement et fortement via, à la fois des «positions longues» (on vise une hausse de l’actif sous-jacent) et des «positions courtes» (on vise une baisse de l’actif sous-jacent).

Voici quelques stratégies fructueuses suivies lors de la récente vague de ventes massives:

  • importantes positions courtes sur des actions (généralement via des indices d'actions), de sorte que l’exposition nette aux actions était limitée afin d’éviter la plus grande débâcle sur le marché des actions
  • une exposition faible voire négative aux obligations des entreprises ou des pays émergents (par exemple, via une position courte sur les indices obligataires)
  • la constitution de positions supplémentaires via des positions longues dans des obligations d’État occidentales sûres
  • des positions longues et courtes dans des devises qui répondaient à l’aversion au risque sur les marchés, par exemple une position longue sur les devises considérées comme valeurs refuges (yen japonais, franc suisse) et une position courte sur des devises cycliques (dollar australien ou néo-zélandais).

Fonds gérés de manière alternative dans votre portefeuille


Outre les fonds classiques, ces fonds ont certainement aussi leur place dans votre portefeuille d’investissement, leur atout principal étant la diversification supplémentaire. Compte tenu de la gestion distincte, leur cours évolue en effet autrement que les fonds classiques et lorsque les marchés connaissent de fortes baisses, leur valeur ajoutée est la plus visible.


Bon à savoir


On critique souvent les gestionnaires de fonds alternatifs parce qu’ils n’aiment pas que l’on regarde ce qu’ils font, leurs portefeuilles sont une sorte de «boîte noire». Chez Belfius, ce n’est pas le cas, nos spécialistes suivent de très près la stratégie et le positionnement. De plus, tous ces fonds sont cotés chaque jour.


Conseil

La vision des gestionnaires de ces fonds n’est pas toujours la meilleure. Ils prennent parfois des positions ayant pour conséquences que ces fonds restent à la traîne à court terme par rapport aux fonds classiques, qui suivent simplement le marché. C’est pourquoi il convient de combiner différents fonds gérés de manière alternative.


Vous voulez en savoir plus sur les fonds mixtes gérés de manière alternative chez Belfius?


N’hésitez pas à contacter votre conseiller financier. Il se fera un plaisir de vous donner plus d’explications.


Ce document est un document promotionnel, établi et distribué par Belfius Banque. Il ne comporte aucun conseil en investissement et ne peut être considéré comme tel. Ce document n'est pas établi conformément aux dispositions relatives à la promotion de la recherche indépendante en investissement et n'est pas soumis à l'interdiction de faire du commerce avant la diffusion de la recherche en investissement.