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Contrats d'option

Vous participez avec votre entreprise à une adjudication internationale ? Dans ce cas, vous ne disposez d'aucune garantie de pouvoir conclure la transaction. Un contrat d'option vous permet de vous protéger à un coût faible contre les fluctuations de cours et ainsi éviter un éventuel impact négatif sur la rentabilité de l'adjudication. Dans ce cadre, l'option Plain Vanilla vous donne le droit d'acheter ou de vendre des devises à l'échéance à un cours déterminé à l'avance en contrepartie du paiement d'une prime.

Un contrat d'option est la solution idéale si vous voulez

  • compenser directement une perte de revenus occasionnée par un cours du change défavorable
  • éviter de trop grosses dépenses liées à un cours du change défavorable
Call Put
Achat (bénéfice potentiel) Droit d'achat Droit de vente
Vente (risque potentiel) Obligation de vente Obligation d'achat

Bon à savoir

Une option Plain Vanilla est une option call ou put standard utilisée notamment pour les devises étrangères. Elle vous donne le droit d'acheter (call) ou de vendre (put), pendant une période convenue (style américain) ou à une date précise (style européen), un montant déterminé d'une devise étrangère à un prix préalablement fixé (strike). Si, par exemple, vous achetez une option, vous devez payer une prime au vendeur. Si vous décidez finalement de ne pas l'exercer, vous pouvez la vendre et empocher la prime (structure zéro coût).

Un exemple
Dans un mois, votre client vous paie une facture en dollars US. Pour votre comptabilité, vous devez revendre ces dollars US en euros. Deux options s'offrent à vous:

  • change à terme : vous convenez aujourd'hui du cours pour la revente de vos dollars US dans un mois en baisse à 1,30 - pour un montant de 100 000 dollars US. Vous vendez les dollars à 1,3005.
  • option de change : achat d'un put à 1,3500 USD. Vous payez une prime de 220 euros. Vous vous assurez d'une protection de 1,35 (cours du change minimum) et vous bénéficiez d'une hausse de 100% du dollar américain. Achat d'un put USD à 1,35 à vente d'un call USD à 1,24. Cette structure ne vous coûte rien. Si le dollar US augmente en valeur, vous vendez vos dollars américains favorablement à 1,24 (mieux que le change à terme). Et si la valeur du dollar US baisse, vous avez un taux minimum de 1,35.

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