belfiusannualreport2021

 
Annual 
report
2021

Annual 
report
2021 
2
Belfius 
Bank

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Contents
Profile 
of 
Belfius
4
Management 
report
11
Consolidated 
financial 
statements
234
Non-consolidated 
financial 
statements
497
Global 
Reporting 
Initiative 
(GRI) 
- 
table
504
UN 
Global 
Compact 
Progress 
Index
512
UNEP 
FI 
Principles 
for 
Sustainable 
Insurance 
reporting
513
UNEP 
FI 
Principles 
for 
Responsible 
Banking 
reporting
518
Abbreviations
529
Additional 
information
530
Annual 
report 
2021
—
Belfius 
Bank
3

 
Profile
of 
Belfius

 
 
 
 
 
 
— 
Profile 
of 
Belfius 
Belfius 
is 
a 
Belgian 
banking 
and 
insurance 
group 
wholly 
owned 
by 
the 
Belgian 
federal 
state 
through 
the 
Federal 
Holding 
and 
Investment 
Company 
(FHIC). 
At 
the 
end 
of 
2021, 
the 
total 
consolidated 
balance 
sheet 
amounted 
to 
EUR 
192 
billion. 
Simplified 
group 
structure
(1)
FHIC
BELFIUS 
COMM 
NANCE 
CREFIUS 
100%
BELFIUS 
LEASE 
100%
ERCIAL 
FI 
100%
BELFIUS 
LEASE 
SERVICES 
100%
BELFIUS 
AUTO 
LEASE 
100%
(2)
Our 
main 
commercial 
subsidiaries 
1. 
Belfius 
Insurance
Insurance 
company 
marketing 
life 
and 
non-life 
insurance 
prod 
- 
ucts, 
savings 
products 
and 
investments 
for 
individuals, 
the 
self-employed, 
liberal 
professions, 
companies 
and 
the 
public 
and 
social 
sector. 
At 
the 
end 
of 
2021, 
total 
consolidated 
balance 
sheet 
of 
Belfius 
Insurance 
amounted 
to 
EUR 
22 
billion
(3)
. 
5. 
Belfius 
Lease 
Services
Financial 
leasing 
and 
renting 
of 
professional 
capital 
goods 
to 
the 
self-employed, 
companies 
and 
liberal 
professions. 
At 
the 
end 
of 
2021, 
total 
balance 
sheet 
of 
Belfius 
Lease 
Services 
amounted 
to 
EUR 
2,193 
million
(4)
. 
6. 
Belfius 
Commercial 
Finance
Company 
for 
financing 
commercial 
loans 
to 
debtors, 
debtor 
in-
solvency 
risk 
cover 
and 
debt 
recovery 
from 
debtors 
(factoring). 
At 
the 
end 
of 
2021, 
total 
balance 
sheet 
of 
Belfius 
Commercial 
Finance 
amounted 
to 
EUR 
1,045 
million
(4)
. 
2. 
Crefius
Company 
servicing 
and 
managing 
mortgage 
loans. 
At 
the 
end 
of 
2021, 
total 
balance 
sheet 
of 
Crefius 
amounted 
to 
EUR 
23 
million
(4)
. 
3. 
Belfius 
Auto 
Lease
Company 
for 
operational 
vehicle 
leasing 
and 
car 
fleet 
mana- 
gement, 
maintenance 
and 
claims 
management 
services. 
At 
the 
end 
of 
2021, 
total 
balance 
sheet 
of 
Belfius 
Auto 
Lease 
amounted 
to 
EUR 
447 
million
(4)
. 
7. 
Belfius 
Investment 
Partners
Company 
for 
administration 
and 
management 
of 
investment
funds. 
At 
the 
end 
of 
2021, 
total 
balance 
sheet 
of 
Belfius
Investment 
Partners 
amounted 
to 
EUR 
160 
million
(4) 
and 
assets
under 
management 
amounted 
to 
EUR 
22.5 
billion. 
4. 
Belfius 
Lease
Company 
for 
financial 
leasing 
and 
renting 
of 
professional 
capital 
goods. 
At 
the 
end 
of 
2021, 
total 
balance 
sheet 
of 
Belfius 
Lease 
amounted 
to 
EUR 
1,043 
million
(4)
. 
(1)
For 
more 
details, 
see 
the 
list 
of 
subsidiaries 
of 
the 
consolidated 
financial 
statements 
in 
this 
annual 
report. 
(2)
Belfius 
Lease 
Services 
operates 
under 
the 
same 
brand 
(logo) 
as 
Belfius 
Lease. 
(3)
For 
more 
details, 
cf. 
the 
annual 
report 
2021 
of 
Belfius 
Insurance. 
(4)
Total 
IFRS 
balance 
sheet 
before 
consolidation 
adjustments. 
Annual 
report 
2021
—
Belfius 
Bank
5
BELFIUS 
INVESTMENT 
PARTNERS 
100%
BELFIUS 
BANK
BELFIUS 
INSURANCE 
100%

 
 
Our 
activities
Belfius is a Belgian bank-insurer serving all segments of the Belgian economy, including
the retail, SME, public sector and corporate markets.
 
As 
of 
31 
December 
2021, 
it 
was
the 
second 
largest 
retail 
bank-insurer 
in 
Belgium
, 
with 
more 
than 
3.7 
million 
customers;
the 
third 
largest 
bank 
for 
SMEs, 
with 
approximately 
0.35 
million 
professional 
customers;
the 
largest 
bank 
in 
the 
public 
sector, 
with 
almost 
100% 
penetration; 
and 
the 
third 
largest
bank 
for 
corporates, 
serving 
approximately 
50% 
of 
the 
Belgian 
market 
of 
companies
with 
a 
turnover 
equal 
to 
or 
above 
EUR 
10 
million. 
Belfius 
serves 
approximately 
30% 
of
the 
Belgian 
population. 
Belfius’ 
integrated 
business 
model 
is 
based 
on 
creating 
and 
leveraging 
synergies 
across
these 
client 
segments, 
as 
well 
as 
its 
products 
and 
businesses. 
Belfius 
organises 
its
commercial 
activities 
into 
its 
Individuals 
segment 
and 
Entrepreneurs, 
Enterprises 
& 
Public
segment. 
1. 
Individuals
Belfius 
Bank 
offers 
individuals 
a 
comprehensive 
range 
of 
retail, 
private 
banking, 
wealth
management 
and 
insurance 
products 
and 
services. 
Belfius 
Bank 
serves 
its 
3.4 
million
customers 
through 
its 
integrated 
omni-channel 
distribution 
network, 
which 
includes 
527 
branches, 
its 
modern 
interaction 
platform 
Belfius 
Connect, 
and 
a 
large 
number 
of
automatised 
self-banking 
machines. 
Belfius 
has 
also 
been
developing
a 
digital 
strategy 
and
is 
now 
a 
leader 
in 
mobile 
banking
, 
with 
over 
1.79 
million 
active 
mobile 
users.
Belfius 
Insurance
, 
a 
subsidiary 
of 
Belfius 
Bank, 
offers 
insurance 
products 
to 
its 
custom-
ers 
through 
the 
Belfius 
Bank 
branches 
and 
multi-channel 
distribution 
network, 
through
the 
tied 
agent 
network 
of 
DVV 
insurance, 
as 
well 
as 
through 
Corona 
Direct 
Insurance.
Through 
its 
Elantis 
and 
DVV 
brands, 
Belfius 
Insurance 
also 
offers 
mortgage 
loans 
and
consumer 
loans 
to 
its 
customers. 
2. 
Entrepreneurs, 
Enterprises 
& 
Public
The 
Business 
segment 
brings 
together 
the 
self-employed, 
the 
liberal 
professions 
(a.o. 
lawyers, 
doctors, 
accountants, 
etc..) 
and 
the 
SMEs 
with 
a 
turnover 
up 
to 
EUR 
10 
million. 
This 
segment 
is 
mainly 
served 
by 
our 
branch 
network. 
Belfius’ 
corporate 
banking 
activities 
are 
focused 
on 
large- 
and 
medium-sized 
corporates
which 
have 
a 
decision-making 
centre 
in 
Belgium
 
as 
well 
as 
corporates 
offering 
services 
to
the 
public 
sector. 
Our
staff 
members
At 
the 
end 
of 
2021, 
Belfius’ 
operations 
provided 
employment 
for 
6,531 
staff 
members, 
and 
there 
were 
approxi- 
mately 
3,400 
persons 
working 
in 
the 
Bank’s 
and 
Insurer’s 
independent 
networks.
Belfius 
offers 
services 
to 
the 
Belgian 
public 
and 
social 
sectors 
(including 
hospitals, 
schools, 
universities 
and 
retirement 
homes). 
It 
provides 
these 
clients 
with 
a 
wide 
and 
integrated 
range 
of 
products 
and 
services, 
including 
credit 
lending, 
treasury 
management, 
insurance 
products, 
financial 
markets 
products 
and 
financial 
IT 
tools. 
Belfius 
Insurance 
also 
sells 
insurance 
products 
to 
its 
public 
and 
social 
sector 
clients.
Specific 
life 
insurance 
solutions 
are 
offered, 
especially 
pension 
insurance 
in 
the 
first
and 
second 
pension 
pillars 
for 
civil 
servants 
and 
investment 
products 
in 
Branch 
26 
(life
insurance 
with 
a 
capital 
guarantee 
and 
guaranteed 
minimum 
return, 
to 
which 
a 
variable
profit 
participation 
feature 
may 
be 
added). 
Finally, 
the 
development 
of 
the 
insurance
policies 
specifically 
dedicated 
to 
the 
“Business” 
segment 
is 
one 
of 
the 
strategic 
devel-
opment 
axes 
for 
both 
Life 
and 
Non-Life 
segments. 
6

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
— 
Profile 
of 
Belfius 
Key 
figures
Consolidated 
statement 
of 
income
(1) 
Contribution 
of 
the 
Belfius 
Insurance 
group 
to 
the 
consolidated 
statement 
of 
income. 
Consolidated 
balance 
sheet
Consolidated 
balance 
sheet
Annual 
report 
2021
—
Belfi 
us 
Bank
7
31/12/20
(In 
millions 
of 
EUR) 
IFRS 
9
31/12/21
IFRS 
9
TOTAL 
ASSETS 
187,991
192,151
of 
which 
Cash 
and 
balances 
with 
central 
banks 
25,434 
31,640 
Loans 
and 
advances 
due 
from 
credit 
institutions 
11,912 
10,411 
Loans 
and 
advances 
98,108 
102,679 
Debt 
securities 
& 
equity 
instruments 
28,849 
27,195 
Unit 
linked 
products 
insurance 
activities 
3,813 
4,246 
Derivatives 
12,188 
8,909 
TOTAL 
LIABILITIES 
177,258
180,658
of 
which 
Cash 
and 
balances 
from 
central 
banks 
14,174 
15,418 
Credit 
institutions 
borrowings 
and 
deposits 
5,008 
3,591 
Borrowings 
and 
deposits 
95,338 
104,404 
Debt 
securities 
issued 
and 
other 
financial 
liabilities 
24,402 
23,145 
Unit 
linked 
products 
insurance 
activities 
3,813 
4,246 
Derivatives 
18,310 
14,019 
TOTAL 
SHAREHOLDERS’ 
EQUITY 
10,209
10,963
of 
which 
Shareholders’ 
core 
equity 
9,815 
10,560 
Gains 
and 
losses 
not 
recognised 
in 
the 
statement 
of 
income 
393 
403 
TOTAL 
EQUITY 
10,733
11,493
of 
which 
Total 
shareholders’ 
equity 
10,209 
10,963 
Additional 
Tier-1 
instruments 
included 
in 
equity 
497 
497 
Non-controlling 
interests 
28 
33 
31/12/17 
31/12/18 
31/12/19 
31/12/20
(In 
millions 
of 
EUR) 
IAS 
39 
IFRS 
9 
IFRS 
9 
IFRS 
9
31/12/21
IFRS 
9
TOTAL 
ASSETS 
167,959 
164,165 
172,439 
187,991
192,151
TOTAL 
LIABILITIES 
158,438 
154,206 
161,933 
177,258
180,658
TOTAL 
EQUITY 
9,521 
9,960 
10,506 
10,733
11,493
2017 
2018 
2019 
2020
(In 
millions 
of 
EUR) 
IAS 
39 
IFRS 
9 
IFRS 
9 
IFRS 
9
2021
IFRS 
9
INCOME 
2,355 
2,361 
2,489 
2,614
2,703
EXPENSES 
(1,369) 
(1,426) 
(1,452) 
(1,465)
(1,477)
GROSS 
INCOME 
986 
935 
1,036 
1,149
1,226
Impairments 
on 
financial 
instruments 
and 
provisions 
for 
credit 
commitments 
(33) 
(66) 
(111) 
(453) 
1 
Impairments 
on 
tangible 
and 
intangible 
assets 
9 
(2) 
(7) 
(17) 
(2) 
NET 
INCOME 
BEFORE 
TAX 
963 
867 
918 
679
1,226
Tax 
(expense) 
income 
(357) 
(217) 
(252) 
(147) 
(290) 
NET 
INCOME 
AFTER 
TAX 
606) 
650 
666 
532
936
Non-controlling 
interests 
0 
1 
(1) 
0 
1 
NET 
INCOME 
GROUP 
SHARE 
606 
649 
667 
532
935
of 
which 
Bank 
435 
445 
461 
319 
716 
Insurance
(1) 
171 
205 
207 
212 
219 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
— 
Profile 
of 
Belfius 
Ratios
(1)
(1)
Unaudited. 
(2)
12-month 
average. 
Solvency 
ratios
(1) 
For 
the 
determination 
of 
the 
Capital 
ratios 
under 
Basel 
III, 
the 
regulatory 
authority 
asks 
Belfius 
Bank 
to 
apply 
a 
prudential 
deconsolidation 
of 
Belfius 
Insurance 
and 
to 
apply 
a 
risk 
weighting 
of 
370% 
on 
the 
equity 
instruments 
held 
by 
Belfius 
Bank 
in 
Belfius 
Insurance 
after 
deduction 
of 
goodwill. 
This 
is 
commonly 
known 
as 
“Danish 
compromise”. 
ESG 
as 
a 
business 
driver
(1)
(1) 
Unaudited 
Human 
capital
Ratings 
of 
Belfius 
Bank 
as 
at 
24 
March 
2022
Stand-alone
rating
(1)
a- 
Long 
-term
rating
A- 
Outlook
Stable 
Short-term
rating
F1 
Fitch 
Moody’s 
baa1 
a- 
A1 
A 
Stable 
Stable 
Prime-1 
A-1
Standard 
& 
Poor’s 
(1) 
Intrinsic 
creditworthness. 
8
Annual 
report 
2021
—
Belfius 
Bank
2020
2021
Staff 
members 
Male 
Female 
Total 
Male 
Female 
Total 
TOTAL 
3,349 
3,125 
6,474
3,363 
3,168 
6,531
(In 
billions 
of 
EUR) 
2020
2021
Total 
volume 
in 
funds 
of 
the 
future 
1.11 
2.11 
Total 
volume 
of 
investments 
managed 
based 
on 
the 
Portfolio21 
criteria 
under 
management 
13.5 
12.3 
% 
art 
8 
& 
9 
in 
outstanding 
active 
investments 
offer 
submitted 
to 
SFDR 
(except 
mandates) 
- 
79% 
31/12/17 
31/12/18 
31/12/19 
31/12/20
IAS 
39 
IFRS 
9 
IFRS 
9 
IFRS 
9
31/12/21
IFRS 
9
CET 
1- 
ratio
(1) 
15.9% 
16.0% 
15.9% 
17.1% 
16.4% 
Tier 
1- 
ratio
(1) 
15.9% 
17.0% 
16.7% 
18.0% 
17.1% 
Total 
capital 
ratio
(1) 
18.1% 
19.6% 
19.2% 
20.4% 
19.8% 
Leverage 
ratio 
5.5% 
6.0% 
6.0% 
6.9% 
7.1% 
Solvency 
II 
– 
ratio 
(before 
dividend) 
230% 
219% 
212% 
212% 
200% 
Solvency 
II 
– 
ratio 
(after 
dividend) 
219% 
203% 
212% 
200% 
190% 
31/12/17 
31/12/18 
31/12/19 
31/12/20
IAS 
39 
IFRS 
9 
IFRS 
9 
IFRS 
9
31/12/21
IFRS 
9
Return 
on 
equity 
(ROE) 
7.0% 
7.5% 
7.4% 
5.6% 
9.2% 
Return 
on 
assets 
(ROA) 
0.35% 
0.39% 
0.40% 
0.29% 
0.48% 
Cost- 
income 
ratio 
(C/I 
ratio) 
58.1% 
60.4% 
58.4% 
56.0% 
54.6% 
Asset 
quality 
ratio 
1.99% 
2.05% 
1.96% 
2.02% 
1.95% 
Coverage 
ratio 
63.3% 
61.6% 
62.3% 
60.0% 
60.4% 
Liquidity 
Coverage 
Ratio 
(LCR)
(2) 
132% 
135% 
130% 
158% 
195% 
Net 
Stable 
Funding 
Ratio 
(NSFR) 
116% 
116% 
116% 
128% 
136% 

Annual 
report 
2021 
— 
Belfius 
Bank
9

Annual 
report
2021 
10
Belfius 
Bank

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Management 
report
Message 
from 
the 
chairmen
12
2021 
highlights
20
Strategy 
Inspire 
2025:
a 
purpose 
and 
values 
driven 
strategy 
towards 
2025
26
Sustainability 
Report 
2021
34
Human 
resources
106
Financial 
results
116
Segment 
reporting
128
Capital 
management
152
Risk 
management
166
Corporate 
governance
204
General 
information
228
Annual 
report 
2021
—
Belfius 
Bank
11

 
Message 
from 
the 
chairmen 
With 
a 
figure 
of 
EUR 
935 
million, 
in 
2021 
Belf 
ius 
achieved 
its 
best 
net 
result 
since 
it 
came 
into 
existence 
ten 
years 
ago. 
It 
is 
a 
result 
that 
enables 
Belfius 
to 
evolve 
into 
a 
very 
solid 
and 
sustainable 
partner 
for 
the 
Belgian 
economy 
and 
for 
society 
in 
Belgium. 
Belfius 
has 
now 
more 
than 
doubled 
its 
net 
result 
in 
the 
space 
of 
ten 
years 
and 
for 
the 
first 
tim 
e 
is 
approaching 
the 
profit 
milestone 
of 
EUR 
1 
billion. 
In 
2021, 
Belfius 
Bank 
saw 
its 
contribution 
to 
this 
splendid 
net 
result 
more 
than 
double, 
to 
EUR 
716 
million. 
The 
share 
of 
Belfius 
Insurance 
in 
the 
profit 
also 
continued 
to 
rise, 
reaching 
EUR 
219 
million. 
Once 
again, 
this 
high 
net 
profit 
for 
Belfius 
is 
the 
result 
of 
a 
strong 
growth 
in 
revenue, 
strictly 
controlled 
operating 
overheads 
and 
historically 
low 
cost 
of 
risk. 
Overall, 
Belfius 
saw 
its 
total 
income 
rise 
by 
3.4% 
to 
a 
record 
of 
EUR 
2,703 
million. 
The 
bank’s 
net 
interest 
income 
and 
net 
commission 
income 
both 
increased, 
while 
revenue 
from 
the 
insurance 
activities 
remained 
virtually 
stable. 
Even 
with 
its 
ambitious 
growth 
strategy 
and 
associated 
investments 
in 
Belgian 
talent, 
innovation 
and 
digital, 
Belfius 
has 
always 
kept 
costs 
under 
strict 
control 
over 
the 
years. 
In 
2021, 
that 
resulted 
in 
the 
lowest 
Cost-Income 
ratio 
since 
the 
creation 
of 
Belfius: 
54.6% 
compared 
with 
64.5% 
in 
2012. 
In 
2021, 
Belfius 
saw 
the 
cost 
of 
risk 
very 
positively 
influenced 
by 
the 
favourable 
macro-economic 
recovery 
and 
the 
effectiveness 
of 
the 
policy 
measures 
taken. 
This 
enabled 
Belfius 
to 
reduce 
the 
Covid-19 
provisions 
set 
aside 
in 
2020 
from 
EUR 
331 
million 
to 
EUR 
216 
million. 
As 
a 
result 
of 
the 
release 
of 
this 
part 
of 
these 
Covid 
-19 
provisions, 
the 
overall 
cost 
of 
risk 
evolved 
from 
EUR 
-453 
million 
in 
2020 
to 
EUR 
1.4 
million 
in 
2021. 
Since 
the 
beginning 
of 
the 
pandemic, 
Belfius 
has 
helped 
a 
total 
of 
34,606 
customers 
to 
keep 
their 
head 
above 
water 
in 
this 
time 
of 
crisis. 
Of 
the 
customers 
who 
requested 
a 
moratorium 
on 
their 
payments, 
97.1% 
of 
Business 
and 
Corporate 
customers, 
more 
than 
99% 
of 
Individuals 
and 
even 
100% 
of 
public 
and 
social 
sector 
customers 
have 
resumed 
making 
repay- 
ments 
on 
their 
loans 
(i.e. 
for 
moratoriums 
that 
have 
not 
been 
extended). 
12
Annual 
report 
2021
—
Belfius 
Bank

 
“Belfius 
gives 
customers
the 
opportunity 
to 
make 
meaningful 
investments 
in
a 
better 
and 
more 
sustainable 
world”.
Marc 
Raisière 
— 
Chairman 
of 
the 
Management 
Board
Belfius 
Bank
Annual 
report 
2021 
— 
Belfius 
Bank
13

 
Management 
report 
— 
Message 
from 
the 
chairmen 
In 
terms 
of 
solvency, 
the 
Belfius 
CET 
1 
ratio 
of 
16.4% 
remains 
at 
a 
robust 
and 
very 
high 
level. 
Whereas 
in 
2011 
it 
was 
still 
under 
8%, 
ten 
years 
later 
and 
even 
after 
the 
latest 
EBA 
stress 
test, 
Belfius 
is 
now 
able 
to 
claim 
to 
be 
one 
of 
the 
best-capitalised 
bank 
and 
insurance 
companies 
in 
Europe. 
Belfius’ 
Solvency 
II 
ratio 
is 
190%. 
With 
a 
strong 
increase 
in 
its 
LCR 
ratio 
of 
195% 
and 
a 
similarly 
higher 
NSFR 
ratio 
of 
136%, 
Belfius 
amply 
exceeds 
the 
mandatory 
liquidity 
requirements. 
At 
the 
end 
of 
2021, 
the 
liquidity 
reserve 
stood 
at 
EUR 
42 
billion, 
with 
the 
Group’s 
equity 
capital 
also 
higher, 
at 
EUR 
11 
billion, 
meaning 
that 
Belfius 
has 
seen 
its 
capital 
base 
more 
than 
double 
in 
ten 
years. 
Based 
on 
these 
solid 
results, 
Belf 
ius 
intends 
to 
proceed 
with 
a 
dividend 
payment 
of 
40% 
of 
the 
profit 
for 
the 
whole 
financial 
year 
2021. 
Subject 
to 
approval 
at 
the 
next 
Shareholders’ 
Meeting, 
a 
dividend 
totalling 
EUR 
368.5 
million 
will 
be 
paid 
to 
the 
shareholder. 
This 
brings 
the 
cumulative 
dividends 
passed 
on 
by 
Belfius 
to 
Belgian 
society 
since 
2012 
to 
almost 
EUR 
1.7 
billion. 
Belfius 
more 
than 
ever 
supporting 
all 
segments 
of 
the 
Belgian 
society
With 
an 
increase 
of 
12% 
in 
new 
long-term 
financing, 
to 
EUR 
22.3 
billion, 
Belfius 
provided 
more 
support 
than 
ever 
to 
all 
segments 
of 
the 
Belgian 
society 
in 
2021. 
In 
the 
space 
of 
ten 
years, 
Belfius 
has 
seen 
its 
production 
of 
long-
term 
loans 
virtually 
double. 
Total 
outstanding 
loans 
rose 
by 
5% 
in 
2021 
to 
EUR 
102.2 
billion, 
exceedi 
ng 
the 
EUR 
100 
billion 
mark 
for 
the 
first 
time 
in 
Belfius’ 
history. 
In 
the 
segment 
for 
Individuals, 
a 
total 
of 
EUR 
8.7 
billion 
of 
long 
-term 
financing 
was 
granted 
in 
2021, 
which 
was 
an 
increase 
of 
17%. 
This 
rise 
related 
mainly 
to 
a 
20% 
increase 
in 
the 
production 
of 
housing 
loans, 
totalling 
EUR 
7.7 
billion. 
This 
sustained 
commercial 
dynamic 
generated 
a 
market 
share 
of 
16.5% 
for 
new 
mortgages, 
while 
consumer 
lending 
rose 
slightly 
to 
EUR 
708 
million. 
14
Annual 
report 
2021
—
Belfius 
Bank

Management 
report 
— 
Message 
from 
the 
chairmen 
Belfius 
also 
made 
full 
use 
of 
its 
strength 
to 
support 
the 
financing 
capacity 
of 
Belgian 
companies, 
as 
well 
as 
the 
public 
and 
social 
sector. 
To 
provide 
assistance 
where 
it 
was 
needed 
in 
the 
aftermath 
of 
the 
Covid 
-19 
crisis 
and 
as 
an 
additional 
stimulus 
to 
help 
with 
the 
return 
of 
growth 
plans. 
With 
a 
total 
of 
EUR 
10.9 
billion 
in 
new 
long-term 
loans 
for 
Entrepreneurs 
and 
Enterprises 
(“E&E”), 
Belfius 
did 
10% 
better 
than 
in 
2020 
and 
continued 
to 
play 
its 
role 
as 
a 
driving 
force 
in 
the 
Belgian 
economy. 
In 
parallel 
with 
its 
growth 
figures 
for 
lending, 
Belfius 
also 
saw 
its 
market 
share 
in 
loans 
outstanding 
increase 
again, 
for 
both 
the 
Business 
and 
Corporate 
segment, 
to 
an 
estimated 
level 
of 
17.4% 
and 
18.5% 
respectively. 
Belfius 
also 
remained 
the 
undisputed 
go-to 
partner 
for 
the 
public 
and 
social 
sector. 
In 
2021, 
EUR 
2.6 
billion 
in 
long-term 
loans 
were 
granted 
to 
customers 
in 
this 
segment. 
In 
addition 
to 
traditional 
credit 
financing, 
Belfius 
is 
increasingly 
opening 
up
alternative 
financing 
solutions 
to 
customers 
from 
these 
sectors. 
In 
2021,
Belfius 
placed 
EUR 
2.6 
billion 
of 
new 
short 
-term 
and 
long-term 
issues 
in 
the
market 
for 
Corporate 
customers. 
The 
bank 
also 
provided 
EUR 
4.9 
billion 
of
alternative 
financing 
for 
its 
(semi 
-)public 
customers. 
And 
in 
2021, 
Belfius
was 
voted 
“Euronext 
Best 
Bond 
Finance 
House 
of 
the 
Year” 
for 
the 
6th
consecutive 
year. 
Customers 
were 
also 
able 
to 
continue 
relying 
on 
Belfius
for 
the 
day-to-day 
management 
of 
their 
cashflow, 
payments 
and 
receipts.
This 
is 
an 
area 
of 
expertise 
for 
which 
Belfius 
also 
won 
awards 
in 
2021 
from
the 
authoritative 
magazine, 
Global 
Finance, 
as 
“Best 
Treasury 
& 
Cash 
Mana 
- 
gement 
Bank” 
and 
“Best 
Trade 
Finance 
Provider”. 
More 
than 
ever 
a 
bank 
for 
everyone 
– 
and 
an 
impressive 
transformation 
into 
a 
bank 
for 
investors
As 
part 
of 
its 
ongoing 
efforts 
to 
keep 
improving 
its 
service 
to 
customers
and 
enhance 
society, 
Belfius 
also 
helps 
customers 
to 
invest 
in 
that 
society.
Total 
outstanding 
savings 
and 
investments 
across 
all 
segments 
rose 
to 
EUR
179.5 
billion, 
including 
an 
unprecedented 
10% 
increase 
among 
Individuals 
to
EUR 
118.4 
billion. 
After 
an 
exceptionally 
strong 
increase 
in 
savings 
and 
Annual 
report 
2021
—
Belfius 
Bank
15

Management 
report 
— 
Message 
from 
the 
chairmen 
investments 
among 
Individuals 
in 
2020, 
organic 
growth 
of 
savings 
and 
investments 
for 
these 
customers 
accounted 
for 
a 
further 
rise 
in 
2021, 
reaching 
EUR 
5.7 
billion 
by 
the 
end 
of 
the 
year. 
This 
growth 
indicates 
the 
sustained 
confidence 
of 
our 
customers 
and 
the 
successful 
transformation 
of 
Belfius 
into 
a 
bank 
for 
investors. 
There 
was 
also 
strong 
growth 
in 
the 
segments 
for 
Private 
& 
Wealth 
Management, 
reflected 
by 
a 
14% 
increase 
in 
customer 
numbers 
to 
a 
total 
in 
excess 
of 
145,000. 
Outstanding 
savings 
and 
investments 
in 
these 
segments 
amounted 
to 
EUR 
53.4 
billion, 
representing 
a 
significant 
increase 
of 
20% 
compared 
with 
the 
end 
of 
2020 
and 
an 
increase 
in 
outstanding 
funds 
in 
circulation 
in 
the 
Wealth 
segment 
of 
64%. 
More 
than 
ever 
a 
caring 
insurer 
at 
the 
side 
of 
its 
customers
In 
2021, 
the 
insurance 
business 
was 
put 
to 
the 
test 
even 
more 
than 
usual 
by 
the 
unprecedented 
floods 
of 
July 
2021. 
Even 
under 
these 
extreme 
circumstances, 
Belfius 
more 
than 
ever 
proved 
itself 
to 
be 
a 
caring 
insurer. 
A 
great 
many 
additional 
resources 
were 
deployed 
to 
assist 
affected 
customers 
in 
the 
best 
possible 
way 
and 
to 
provide 
compensation 
for 
the 
damage 
suffered 
as 
quickly 
as 
possible. 
The 
financial 
impact 
for 
Belfius 
Insurance 
was 
considerable, 
at 
EUR 
181 
million. 
However, 
thanks 
to 
the 
part 
born 
by 
the 
regional 
authorities 
and 
the 
sound 
reinsurance 
policies 
taken 
out 
by 
Belfius 
Insurance 
over 
a 
number 
of 
years 
as 
part 
of 
its 
forward-looking 
risk 
management 
policy, 
the 
impact 
on 
results 
was 
restricted 
to 
approximately 
EUR 
24 
million. 
But 
these 
exceptional 
events 
did 
not 
prevent 
Belfius 
Insurance 
from 
achieving 
strong 
results 
in 
both 
Life 
and 
Non-
Life. 
Group 
Non-Life 
premium 
receipts 
were 
EUR 
769 
million 
(+4%). 
This 
increase 
was 
particularly 
the 
case 
for 
Belfius 
Bank 
(+11%), 
which 
saw 
a 
rise 
for 
the 
sixth 
successive 
year, 
clearly 
demonstrating 
the 
strength 
of 
the 
Belfius 
banking 
and 
insurance 
model. 
Life 
production 
exceeded 
the 
EUR 
2 
billion 
mark, 
up 
a 
strong 
12% 
compared 
with 
2020. 
More 
than 
ever 
focusing 
on 
innovation
2021 
was 
also 
a 
year 
in 
which 
multiple 
milestones 
were 
passed 
in 
Belfius’ 
evolution 
towards 
taking 
an 
innovative 
and 
diversified 
approach 
to 
retail 
banking. 
After 
a 
5-month 
trial, 
in 
October, 
Belfius 
launched 
the 
Beats 
digital 
flow 
in 
the 
Belfius 
Mobile 
app. 
This 
launch 
was 
the 
next 
step 
in 
the 
strategic 
partnership 
between 
Belfius 
and 
Proximus. 
October 
2021 
also 
saw 
the 
introduction 
of 
Banx, 
the 
fully 
digital 
and 
sustainable 
slow 
banking 
experience 
deve 
loped 
in 
conjunction 
with 
Belfius. 
Digital 
acceleration 
also 
picked 
up 
speed 
in 
2021. 
In 
total, 
63% 
of 
the 
Individuals 
and 
E&E 
customers 
became 
digitally 
active. 
At 
the 
end 
of 
2021, 
the 
total 
number 
of 
users 
of 
the 
Belfius 
apps 
for 
smartphones 
and 
tablets 
had 
risen 
to 
more 
than 
1.79 
million 
– 
up 
by 
13% 
compared 
with 
2020. 
Belfius 
also 
continued 
to 
play 
the 
digital 
card 
in 
insurance. 
After 
the 
success 
of 
the 
“app-normal” 
home 
and 
family 
insurance 
in 
2020, 
Belfius 
added 
the 
new 
“app-normal” 
tenant 
insurance 
cover 
option 
in 
2021 
to 
its 
range 
of 
Non-Life 
insurance 
products 
available 
in 
the 
Belfius 
app. 
16
Annual 
report 
2021
—
Belfius 
Bank

 
“Since 
the 
beginning 
of 
the 
pandemic, 
Belfius 
has 
helped 
34,606 
customers 
to 
keep 
their 
head 
above 
water 
in 
this
crisis.”
Chris 
Sunt 
— 
Chairman 
of 
the 
Board 
of 
Directors
Belfius 
Bank
Annual 
report 
2021 
— 
Belfius 
Bank
17

 
More 
than 
ever 
ESG 
is 
on 
our 
radar
The 
climate 
and 
our 
planet 
need 
a 
different 
way 
of 
doing 
business. 
Belfius 
aims 
to 
be 
a 
pioneer 
in 
this 
transition 
by 
inspiring 
customers 
and 
by 
firmly 
embedding 
sustainability 
as 
part 
of 
our 
financing 
and 
investment 
offering. 
For 
example, 
in 
2021, 
Belfius 
took 
on 
a 
senior 
role 
in 
the 
issue 
of 
ten 
green, 
social 
or 
sustainab 
le 
bonds, 
scoring 
a 
bull’s 
eye 
with 
the 
successful 
initial 
launch 
of 
its 
own 
“Green 
Senior 
Bond”. 
Belfius 
also 
demonstrated 
its 
financing 
capabilities 
in 
the 
public 
and 
social 
sector 
in 
2021 
with 
its 
involvement 
in 
sustainable 
infrastructure 
projects 
worth 
EUR 
1.7 
billion, 
approximately 
EUR 
300 
million 
of 
which 
was 
financed 
by 
Belfius. 
And 
Belfius 
helped 
local 
authorities 
in 
the 
sustainable 
renovation 
of 
their 
buildings 
with 
the 
Smart 
Building 
& 
Renovation 
Solution 
product, 
providing 
funding 
of 
EUR 
140 
million.
With 
the 
launch 
of 
“meaningful 
investing”, 
Belfius 
also 
gives 
customers 
the 
opportunity 
to 
make 
meaningful 
investments 
in 
a 
better 
and 
more 
sustainable 
world. 
Some 
of 
the 
stand-out 
products 
here 
are 
the 
Belfius 
Future 
Funds, 
with 
new 
subscriptions 
to 
these 
funds 
climbing 
by 
28% 
in 
2021 
to 
EUR 
934 
million. 
This 
means 
they 
now 
represent 
more 
than 
20% 
of 
total 
subscriptions 
to 
investment 
funds. 
Sinc 
e 
mid 
-2021, 
customers 
have 
also 
been 
able 
to 
make 
meaningful 
investments 
on 
the 
new 
Re=Bel 
stock 
market 
platform. 
Re=Bel 
informs 
customers 
about 
the 
sustainable 
nature 
of 
their 
transactions. 
By 
the 
end 
of 
2021, 
there 
were 
already 
40,000 
customers 
on 
the 
platform, 
conducting 
a 
little 
over 
100,000 
transactions 
totalling 
EUR 
348 
million. 
Just 
how 
attractive 
the 
platform 
has 
proved 
can 
be 
seen 
from 
the 
fact 
that 
73% 
of 
share 
transactions 
conducted 
met 
the 
sustainability 
criteria 
set 
by 
Belfius.
Belfius 
Bank 
is 
also 
setting 
a 
good 
example 
in 
the 
transition 
to 
a 
more 
sustainable 
economy. 
For 
instance, 
Belfius 
is 
firmly 
committed 
to 
making 
its 
fleet 
of 
vehicles 
greener, 
with 
electric 
or 
plug 
-in 
hybrid 
cars 
now 
accounting 
for 
over 
60% 
of 
new 
orders 
of 
‘flex’ 
and 
company 
cars 
within 
the 
Belfius 
Group. 
Also, 
Belfius 
is 
and 
remains 
carbon-neutral 
for 
its 
own 
activities. 
In 
addition, 
the 
Belfius 
policy 
on 
diversity 
continues 
to 
bear 
fruit 
and 
the 
balance 
between 
men 
and 
women 
at 
all 
levels 
of 
the 
organisation 
is 
gradually 
improving. 
The 
proportion 
of 
women 
compared 
to 
men 
in 
managerial 
roles 
rose 
from 
33.7% 
in 
2020 
to 
36.7% 
in 
2021, 
taking 
us 
another 
step 
closer 
to 
our 
target 
of 
44% 
by 
2025. 
18

Management 
report 
— 
Message 
from 
the 
chairmen 
More 
than 
ever 
ready 
for 
the 
next 
decade
For 
ten 
years 
now, 
Belfius 
has 
been 
living 
up 
its 
commitment 
to 
be 
a 
meaningful 
and 
inspiring 
bank-insurer 
for 
the 
Belgian 
society. 
This 
is 
no 
coincidence 
and 
is 
the 
result 
of 
a 
successful 
blend 
of 
a 
sustainable 
business 
model 
and 
the 
correct 
long-term 
strategy. 
It 
is 
a 
strategy 
based 
on 
providing 
unconditional 
support 
for 
the 
Belgian 
economy, 
focusing 
on 
innovation 
and 
Belgian 
talent 
and 
always 
putting 
the 
customer 
first 
in 
every 
situation. 
Our 
excellent 
results 
allow 
us 
to 
look 
to 
the 
future 
with 
ambition 
and 
commitment. 
To 
a 
sustainable 
future 
in 
which 
we 
will 
continue 
to 
invest 
in 
Belgian 
society 
and 
the 
economy, 
with 
strong 
profitability, 
a 
prudent 
risk 
policy 
and 
powerful 
capital 
reserves. 
In 
the 
year 
in 
which 
Belfius 
looks 
back 
with 
pride 
on 
ten 
years 
of 
hard 
work, 
we 
would 
like 
to 
thank 
our 
customers 
for 
their 
trust 
in 
us 
– 
a 
trust 
that 
inspires 
us 
every 
day 
to 
give 
the 
best 
of 
ourselves. 
We 
are 
also 
grateful 
to 
our 
shareholder 
and 
to 
the 
members 
of 
our 
Board 
of 
Directors 
for 
their 
confidence 
and 
support 
in 
developing 
our 
ambitious 
strategy. 
Finally, 
we 
extend 
our 
sincere 
gratitude 
to 
our 
thousands 
of 
staff 
members 
and 
to 
our 
indepen 
- 
dent 
agents 
and 
their 
employees 
for 
their 
ongoing 
efforts 
and 
commitment. 
And 
for 
the 
Love 
of 
our 
customers, 
which 
has 
already 
been 
the 
case 
for 
10 
years 
or 
more 
– 
and 
will 
continue 
to 
be 
so 
in 
the 
future. 
Brussels, 
24 
March 
2022 
Marc 
Raisière
Chairman 
of 
the 
Management 
Board 
Belfius 
Bank 
Chris 
Sunt 
Chairman 
of 
the 
Board 
of 
Directors 
Belfius 
Bank 
Annual 
report 
2021
—
Belfius 
Bank
19

 
2021
highlights

 
Management 
report 
— 
2021 
highlights 
Belfius 
celebrates 
its 
ten 
years 
of 
existence 
in 
2021
. 
We 
have 
been 
faced 
with 
ambitious 
challenges 
all 
over 
this 
period. 
“Meaningful 
and 
inspiring 
for 
Belgian 
Society. 
Together.” 
has 
been 
our 
leading 
theme 
across 
these 
ten 
years 
of 
organic 
growth 
and 
innovative 
developments. 
In 
2021, 
Belfius 
posted 
a 
strong 
commercial 
performance 
and 
excellent 
financial 
results, 
while 
benefiting 
from 
a 
sound 
capital 
position. 
Macro- 
economic 
perspectives 
evolved 
favourably 
in 
the 
course 
of 
2021 
even 
though 
concerns 
remained. 
Credit 
spreads 
continued 
to 
benefit 
from 
massive 
interventions 
from 
govern- 
ments 
and 
central 
banks, 
while 
equity 
markets 
displayed 
positive 
returns. 
The 
consolidated 
net 
income 
amounted 
to 
EUR 
935 
million, 
which 
is 
EUR 
403 
million 
higher 
than 
in 
2020 
(EUR 
532 
million). 
The 
main 
drivers 
for 
this 
material 
increase 
are 
primarily 
the 
historically 
low 
Cost 
of 
Risk, 
driven 
by 
partial 
net 
reversal 
of 
the 
2020 
Covid-
19 
related 
provisioning, 
but 
also 
the 
very 
strong 
Income 
(net 
interest 
income, 
fee 
and 
commission 
and 
Life 
insurance) 
and 
still 
well-contained 
Operating 
Expenses, 
with 
an 
increase 
of 
less 
than 
1% 
despite 
continued 
investments 
in 
our 
data 
and 
digital 
trans- 
formation 
journey. 
The 
level 
of 
Pre-Provision 
Income, 
at 
EUR 
1,226 
million, 
has 
never 
been 
higher 
since 
Belfius’ 
origins 
and 
increased 
with 
EUR 
77 
million 
compared 
to 
last 
year 
(despite 
the 
continuing 
low 
interest 
rate 
environment). 
Belfius 
Bank 
contributed 
EUR 
716 
million 
to 
the 
consolidated 
net 
profit 
while 
Belfius 
Insurance 
saw 
its 
contribution 
increase 
slightly 
to 
EUR 
219 
million. 
Sustained 
commercial 
activity 
in 
all 
segments 
in 
2021 
Belfius 
has 
granted 
a 
record 
amount 
of 
EUR 
22.3 
billion 
in 
new 
long-term 
financing 
to 
the 
Belgian 
economy
. 
Out 
of 
these 
EUR 
22.3 
billion, 
abou 
t 
50% 
(EUR 
11.2 
billon) 
were 
granted 
to 
entrepreneurs 
and 
enterprises 
i.e. 
Businesses 
(SMEs, 
self- 
employed 
and 
liberal 
professions) 
and 
Corporate 
customers. 
Belfius 
also 
granted 
EUR 
2.6 
billion 
of 
new 
long-term 
loans 
to 
the 
Public 
and 
Social 
sector 
and 
remained 
the 
reference 
partner 
for 
those 
clients. 
Furthermore, 
EUR 
8.5 
billion 
in 
new 
long-term 
financing 
were 
granted 
to 
individual 
customers, 
including 
EUR 
7.8 
billion 
in 
mortgage 
loans. 
This 
represents 
an 
increase 
of 
18% 
compared 
to 
the 
end 
of 
2020. 
These 
strong 
commercial 
dynamics 
in 
terms 
of 
financing 
of 
the 
Belgian 
economy 
resulted 
in 
a 
continued 
strong 
increase 
of 
our 
outstanding 
stock 
of 
loans 
granted 
to 
all 
segments 
of 
the 
Belgian 
economy. 
For 
the 
first 
time 
in 
ten 
years 
of 
existence, 
the 
global 
on 
balance 
outstanding 
stock 
exceeded 
the 
EUR 
100 
billion 
level
. 
In 
2021, 
savings 
and 
Investments 
also 
performed 
strongly 
in 
a 
favourable 
financial 
market 
context, 
reaching 
an 
outstanding 
stock 
of 
EUR 
179.5 
billion, 
a 
growth 
of 
9.6% 
compared 
to 
December 
2020. 
The 
Individuals 
(IND) 
segment 
displayed 
a 
strong 
growth 
of 
EUR 
10.5 
billion 
driven 
by 
non-maturing 
deposits 
combined 
with 
strong 
dynamics 
in 
Asset 
Management, 
Bonds 
& 
Equity 
(both 
organic 
growth 
as 
well 
as 
a 
positive 
market 
effect), 
while 
the 
Entrepreneurs, 
Enterprises 
& 
Public 
(E&E&P) 
segment 
realized 
a 
growth 
of 
EUR 
5.2 
billion, 
mainly 
driven 
by 
non-maturing 
deposits. 
At 
Group 
level, 
Non-Life 
GWP 
reached 
EUR 
769 
million 
and 
a 
growth 
of 
+4.4%. 
This 
outperformance 
was 
mainly 
achieved 
thanks 
to 
the 
Belfius 
bank 
insurance 
channel 
(+11.3%). 
Life 
production 
reached 
EUR 
2.1 
billion. 
Life 
reserves 
were 
down 
by 
1% 
at 
EUR 
14.4 
billion 
in 
December 
2021, 
driven 
by 
the 
Branch 
21 
reserves 
(EUR 
10.1 
billion 
or 
-5.5%) 
while 
the 
Branch 
23 
reserves 
continued 
to 
grow 
(to 
EUR 
4.2 
billion 
or 
+12.0%) 
thanks 
to 
higher 
production 
and 
a 
positive 
market 
effect, 
in 
line 
with 
Belfius’ 
strategy. 
Annual 
report 
2021
—
Belfius 
Bank
21

 
Management 
report 
— 
2021 
highlights 
With 
regard 
to 
our 
digital 
performance
, 
Belfius 
confirmed 
its 
acceleration 
of 
remote
services. 
The 
number 
of 
active 
mobile 
users 
reached 
EUR 
1.79 
million 
at 
the 
end 
of 
2021,
up 
13.3% 
compared 
to 
year 
end 
2020. 
Belfius 
offers 
a 
leading 
and 
award-winning 
mobile
banking 
app, 
while 
our 
insurance 
digital 
features 
were 
ranked 
#1 
in 
Belgium. 
These
achievements 
underline 
the 
strong 
relevance 
of 
our 
digital 
strategy 
and 
Belfius 
will
continue 
to 
leverage 
its 
world 
-class 
mobile 
app 
as 
the 
cornerstone 
to 
offer 
inspiring 
and
innovative 
“beyond 
bank-insurance” 
solutions 
to 
our 
customers.
In 
2021, 
Belfius 
stood 
at 
the 
heart 
of 
the 
transition 
towards 
a 
sustainable 
future
for 
the 
Belgian 
society. 
Belfius 
is 
committed 
to 
making 
a 
difference 
in 
the 
social 
challen-
ges 
and 
to 
encouraging 
solutions 
that 
contribute 
to 
a 
more 
sustainable 
society 
in 
Belgium.
Belfius’ 
commitments 
for 
2025 
proved 
to 
be 
more 
relevant 
than 
ever 
as 
a 
guiding
compass 
for 
its 
sustainability 
strategic 
goals. 
From 
reinventing 
mobility 
through 
equal
opportunities 
and 
social 
commitment, 
to 
a 
neutral 
stance 
on 
CO
2
, 
Belfius 
positions 
itself
as 
a 
leading 
actor 
in 
this 
field. 
Excellent 
financial 
performance 
in 
2021 
Belfius’ 
consolidated 
net 
income 
2021 
reached 
the 
outstanding 
amount 
of 
EUR
935 
million, 
driven 
by 
strong 
commercial 
dynamics 
in 
combination 
with 
a 
positive 
stock
market 
year 
and 
a 
prosperous 
risk 
environment. 
Total 
income 
amounted 
to 
EUR 
2,703 
million 
in 
2021, 
up 
3% 
compared 
to 
2020 
(EUR 
2,614 
million) 
thanks 
to: 
an 
increase 
of 
net 
interest 
income 
bank 
by 
2% 
(EUR 
1,623 
million 
in 
2021 
compared 
to 
EUR 
1,590 
million 
in 
2020) 
mainly 
thanks 
to 
●
the 
excellent 
commercial 
loans 
dynamics 
in 
all 
segments 
of 
the 
Belgian 
economy, 
leading 
to 
a 
continued 
diversification 
of 
the 
loan 
portfolio 
at 
Belfius, 
the 
disciplined 
pricing 
thereof, 
as 
such 
compensating 
for 
the 
pressure 
on 
interest 
margins 
on 
non-maturing 
deposits 
stemming 
from 
the 
historically 
low 
interest 
rate 
environment, 
and 
●
●
the 
increased 
interest 
income 
support 
from 
the 
TLTRO; 
●
excellent 
growth 
in 
net 
fee 
and 
commission 
income 
of 
the 
bank
, 
up 
by 
18% 
(EUR 
732 
million 
in 
2021 
against 
EUR 
622 
million 
in 
2020) 
thanks 
to 
increased 
revenues 
from 
asset 
management 
and 
payment 
services; 
higher 
Life 
insurance 
income 
up 
by 
11% 
(EUR 
302 
million 
in 
2021 
against 
EUR 
273 
million 
in 
2020), 
thanks 
to 
further 
increasing 
recurring 
income 
on 
Life 
Guaranteed 
products 
despite 
a 
decreasing 
portfolio; 
lower 
Non-Life 
insurance 
income
, 
down 
by 
14% 
(EUR 
210 
million 
in 
2021 
against 
EUR 
244 
million 
in 
2020), 
notably 
due 
to 
the 
strong 
positive 
lockdown 
impact 
in 
2020 
for 
car 
insurance, 
a 
higher 
average 
claims 
cost, 
the 
impact 
of 
the 
floods 
of 
July 
2021 
and 
provision 
for 
damages 
caused 
by 
drought; 
other 
income 
amounted 
to 
EUR 
-165 
million 
in 
2021, 
more 
negative 
than 
in 
2020 
(EUR 
-116 
million). 
The 
year-on-year 
delta 
stems 
mainly 
from 
higher 
bank 
levies 
(EUR 
256 
million 
in 
2021 
against 
EUR 
222 
million 
in 
2020) 
and 
smaller 
net 
income 
on 
investments. 
●
●
●
●
Costs 
remained 
well 
contained 
at 
EUR 
1,477 
million 
in 
2021, 
a 
limited 
1% 
increase 
against 
EUR 
1,465 
million 
in 
2020, 
driven 
by 
an 
increase 
in 
staff 
expenses, 
general 
expenses 
and 
network 
costs, 
and 
despite 
the 
fact 
that 
Belfius 
continued 
to 
invest 
structurally 
in 
IT 
and 
digitalization. 
This 
led 
to 
a 
noticeable 
improvement 
in 
the 
cost- 
income 
ratio 
at 
54.6% 
in 
2021 
compared 
to 
56.0% 
in 
2020. 
22
Annual 
report 
2021
—
Belfius 
Bank

 
 
Management 
report 
— 
2021 
highlights 
All 
in 
all, 
the 
combination 
of 
strong 
income 
dynamics, 
favourable 
financial 
markets 
and 
the 
lower-for-longer 
interest 
rate 
environment, 
together 
with 
contained 
operating 
expenses, 
notwithstanding 
continuing 
investments 
in 
commercial 
activities, 
ESG, 
IT 
and 
digitalization, 
led 
to 
an 
increase 
of 
7% 
in 
pre-provision 
income
, 
to 
EUR 
1,226 
million 
in 
2021 
(compared 
to 
EUR 
1,149 
million 
in 
2020). 
Belfius 
made 
a 
detailed 
review 
of 
its 
credit 
risk 
portfolio 
and 
prudentially 
managed 
its 
IFRS 
9 
provisions 
in 
line 
with 
the 
improving 
economic 
environment, 
leading 
to 
a 
partial 
net 
reversal 
of 
the 
2020 
Covid-19 
related 
provisioning 
and 
as 
such 
a 
light 
net 
reversal 
of 
cost 
of 
risk 
of 
EUR 
+1 
million 
in 
2021 
compared 
to 
a 
net 
allowance 
of 
EUR 
-453 
million 
in 
2020. 
As 
a 
result, 
net 
income 
before 
taxes 
amounted 
to 
EUR 
1,226 
million 
in 
2021 
compared 
to 
EUR 
679 
million 
in 
2020. 
Tax 
expenses 
amounted 
to 
EUR 
290 
million 
in 
2021 
compared 
to 
EUR 
147 
million 
in 
2020, 
mainly 
due 
to 
higher 
taxable 
profit. 
The 
consolidated 
effective 
tax 
rate 
(ETR) 
stood 
at 
24%, 
slightly 
below 
the 
statutory 
tax 
rate 
(25% 
in 
2021). 
As 
a 
consequence, 
consolidated 
net 
income 
2021 
reached 
EUR 
935 
million 
compared 
to 
EUR 
532 
million 
in 
2020. 
Continued 
investment 
in 
the 
future, 
with 
a 
focus 
on 
sustainability 
Beyond 
these 
excellent 
financial 
results, 
Belfius 
has 
continued 
to 
invest 
in 
its 
future 
with 
a 
very 
clear 
focus 
on 
sustainability, 
a 
value 
that 
has 
been 
in 
our 
DNA 
since 
our 
origins, 
and 
on 
digitalization. 
This 
state 
of 
mind 
is 
at 
the 
core 
of 
all 
the 
major 
strategic 
and 
innovative 
initiatives 
launched 
by 
Belfius 
in 
2021: 
Funds 
of 
the 
future
: 
from 
2019 
until 
the 
end 
of 
December 
2021, 
Belfius 
launched 
six 
funds 
dedicated 
to 
society-related 
themes: 
“Belfius 
Equities 
Cure” 
(dedicated 
to 
oncology), 
“Belfius 
Equities 
Climate” 
(environment), 
“Belfius 
Equities 
Wo=Men” 
(to 
promote 
gender 
equality), 
“Belfius 
Equities 
Be=Long” 
(dedicated 
to 
happy 
and 
healthy 
longevity), 
“Belfius 
Equity 
Move” 
(for 
a 
cleaner, 
safer 
and 
smarter 
mobility) 
and 
“Belfius 
Equities 
Become” 
(focused 
on 
the 
development 
of 
children)
(1)
. 
As 
of 
December 
2021, 
these 
six 
funds 
of 
the 
future 
had 
already 
attracted 
EUR 
2.1 
billion, 
generating 
total 
contribution 
to 
charities 
of 
EUR 
2.13 
million 
since 
their 
start; 
Re=Bel
, 
our 
brand-new 
investment 
app, 
was 
launched 
on 
1 
July 
2021. 
This 
platform, 
fully 
integrated 
into 
our 
mobile 
app, 
makes 
investing 
with 
a 
cause 
accessible 
to 
all. 
With 
a 
range 
of 
40,000 
shares 
and 
over 
300 
ETFs 
over 
25 
markets, 
Re=Bel 
assists 
our 
customers 
in 
their 
shift 
to 
sustainable 
investing 
and 
is 
as 
such 
in 
line 
with 
Belfius 
TAP
(2)
. 
As 
at 
the 
end 
of 
2021, 
Re=Bel 
onboarded 
40,000 
customers 
for 
a 
total 
amount 
of 
EUR 
348 
million 
of 
transactions; 
●
●
(1)
In 
January 
2022, 
Belfius 
launched 
“Belfius 
Equities 
Re=New”, 
focused 
on 
circular 
economy. 
(2)
The 
Transition 
Acceleration 
Policy 
(TAP) 
is 
Belfius’ 
policy 
on 
controversial 
or 
‘sensitive’ 
sectors. 
It 
is 
applied 
to 
all 
Belfius’ 
activities, 
with 
a 
double 
objective 
to 
both 
encourage 
and 
support 
economic 
actors 
in 
their 
shift 
towards 
more 
sustainable 
activities, 
and 
to 
reduce 
the 
negative 
impact 
of 
our 
own 
activities 
by 
discontinuing 
or 
limiting 
support 
of 
non-sustainable 
activities.
Annual 
report 
2021
—
Belfius 
Bank
23

 
 
 
 
Management 
report 
— 
2021 
highlights 
Banx
: 
in 
October 
2021, 
Belfius 
and 
Proximus 
have 
launched 
Banx, 
a 
digital 
banking 
platform 
imagined 
by 
Proximus 
and 
powered 
by 
Belfius. 
This 
digital 
innovative 
concept 
enables 
fully 
mobile 
and 
sustainable 
banking 
services, 
each 
user 
easily 
gaining 
insight 
into 
the 
impact 
of 
his 
or 
her 
purchases. 
By 
using 
a 
personal 
CO
2
 
footprint 
dashboard, 
our 
clients 
manage 
their 
banking 
activities 
more 
consciously 
and 
un- 
derstand 
which 
of 
their 
purchases 
are 
good 
for 
the 
planet 
and 
which 
are 
not; 
Beats
: 
in 
March 
2021, 
Belfius 
announced 
the 
launch 
of 
an 
innovative 
payment 
and 
telecom 
offer 
for 
its 
retail 
customers 
in 
the 
form 
of 
a 
monthly 
subscription 
associating 
a 
banking 
component 
(account 
and 
cards) 
and 
a 
telecom 
component 
(internet, 
mobile, 
digital 
television). 
In 
addition, 
Beats 
also 
offers 
a 
societal 
angle 
which 
enables 
customers 
them- 
selves 
to 
decide 
in 
which 
areas, 
together 
with 
Belfius, 
they 
will 
support 
the 
Society 
(Health, 
Planet 
or 
People); 
Green 
bond
: 
Belfius 
issued 
its 
inaugural 
green 
bond 
in 
May 
2021, 
with 
an 
issuance 
of 
EUR 
500 
million. 
The 
proceeds 
are 
invested 
in 
eligible 
assets, 
under 
a 
framework 
aligned 
with 
the 
four 
core 
components 
of 
the 
Green 
Bond 
Principles 
2018 
and 
validated 
by 
Sustainalytics. 
●
Covid-19 
crisis 
2021 
has 
been 
the 
year 
of 
Covid-19 
pandemic 
ups 
and 
downs. 
This 
pandemic, 
a 
real 
life-changer, 
that 
had 
started 
at 
the 
end 
of 
February 
2020, 
structurally 
hit 
societies’ 
functioning, 
leading 
to 
further 
societal 
divide 
and 
unease 
regarding 
health. 
How- 
ever, 
it 
has 
not 
led 
to 
additional 
material 
financial 
market 
volatility 
or 
economic 
turmoil, 
in 
contrast 
to 
the 
year 
2020, 
as 
both 
very 
large 
monetary 
and 
governmental 
stimulus 
plans 
continued. 
●
Since 
the 
beginning 
of 
the 
Covid-19 
crisis, 
Belfius 
has 
contin- 
uously 
and 
fully 
delivered 
on 
its 
societal 
role 
by 
providing 
the 
necessary 
liquidity 
and 
by 
granting 
deferred 
payments 
for 
individuals, 
enterprises 
and 
SMEs 
in 
temporary 
difficulties, 
and 
this 
with 
an 
overall 
contribution 
higher 
than 
its 
market 
share 
would 
have 
suggested. 
●
At 
the 
end 
of 
2021, 
out 
of 
the 
EUR 
5.4 
billion 
of 
loans 
to 
corporate 
and 
business 
customers 
that 
were 
granted 
morato 
- 
rium 
since 
the 
start 
of 
the 
Covid-19 
crisis, 
EUR 
0.08 
billion 
are, 
as 
at 
the 
end 
of 
2021, 
still 
subject 
to 
payment 
holidays. 
97.1% 
of 
corporate 
and 
business 
loans 
for 
which 
the 
moratorium 
came 
to 
an 
end, 
have 
resumed 
their 
normal 
payments 
of 
formerly 
deferred 
amounts. 
For 
mortgage 
loans, 
almost 
100% 
of 
the 
clients 
have 
resumed 
the 
payments 
(100% 
in 
the 
public 
sector). 
Solid 
solvency 
ratios 
and 
sound 
liquidity 
position 
In 
terms 
of 
financial 
solidity, 
Belfius 
continues 
to 
display 
sound 
solvency, 
liquidity 
and 
risk 
metrics: 
Floods 
in 
July 
2021 
Perhaps 
for 
the 
first 
time 
in 
history, 
Belgium 
experienced 
a 
close 
encounter 
with 
climate 
change. 
Severe 
floods 
occurred 
back 
in 
July 
2021, 
mainly 
in 
Wallonia 
and 
Limburg
. 
They 
led 
to 
huge 
infrastructural 
devastations 
and 
very 
high 
damage 
claims 
for 
insurers 
and 
for 
Belfius. 
Although 
Belfius 
cannot 
take 
away 
the 
human 
suffering, 
it 
considers 
it 
to 
be 
its 
utmost 
duty 
to 
take 
all 
actions 
to 
alleviate 
the 
material 
damages 
suffered 
by 
its 
insured 
customers. 
Specific 
measures 
have 
been 
taken 
to 
accelerate 
the 
claims 
handling 
(greater 
autonomy 
for 
claims 
experts 
and 
picture-based 
settle- 
ments) 
while 
advances 
have 
been 
provided 
swiftly 
in 
the 
case 
of 
major 
insured 
damage. 
the 
CET 
1 
ratio 
stood 
at 
16.37%, 
0.74% 
down 
compared 
to 
December 
2020, 
mainly 
as 
a 
result 
of 
our 
increasing 
capacity 
of 
profit 
(+158 
bps 
CET 
1 
ratio), 
the 
negative 
impact 
of 
the 
strong 
commercial 
balance 
sheet 
growth 
(-87 
bps 
CET 
1 
ratio), 
a 
foreseeable 
pay-out 
ratio 
(-62 
bps 
on 
the 
CET 
1 
ratio) 
and 
the 
still 
on-going 
stricter 
regulatory 
impacts 
(-71 
bps); 
this 
strong 
and 
solid 
CET 
1 
level 
is 
net 
of 
a 
40% 
dividend 
pay 
-out 
ratio
, 
hence 
a 
potential 
FY 
2021 
dividend 
of 
EUR
368.5 
million, 
thanks 
to 
which 
Belfius 
continued 
to 
support 
its 
commercial 
franchise 
development; 
the 
total 
capital 
ratio 
stood 
at 
19.8% 
compared 
to 
20.4% 
end 
2020; 
the 
leverage 
ratio 
increased 
to 
7.1%, 
up 
28 
bps 
compared 
to 
December 
2020; 
insurance 
activities 
also 
posted 
continued 
solid 
solvency 
metrics, 
with 
a 
Solvency 
II 
ratio 
of 
190% 
end 
of 
December 
2021; 
at 
the 
end 
of 
2021, 
Belfius 
also 
showed 
an 
excellent 
liquidity 
and 
funding 
profile 
with 
a 
LCR 
of 
195%
(1) 
and 
a 
NSFR 
of 
136%; 
total 
shareholders’ 
equity 
(Net 
Asset 
Value) 
further 
improved 
to 
EUR 
11.0 
billion 
at 
the 
end 
of 
December 
2021 
(against 
EUR 
10.2 
billion 
at 
the 
end 
of 
2020). 
●
●
●
●
●
Belfius 
total 
gross 
claim 
cost 
for 
the 
floods 
of 
July 
2021 
in 
Wallonia 
and 
Limburg 
amounts 
to 
EUR 
181 
million 
for 
Corona 
and 
Belfius 
Insurance 
customers. 
In 
total, 
more 
than 
EUR 
2 
billion 
of 
damage 
was 
recorded. 
The 
financial 
impact 
thereof 
on 
Belfius 
Insurance 
FY 
2021 
accounts 
remains 
manageable, 
thanks 
to 
the 
strong 
re-insurance 
contracts 
Belfius
Insurance 
had 
put 
in 
place 
many 
years 
ago 
and 
the 
intervention 
of 
the 
Regions. 
●
●
(1) 
12-month 
average 
24
Annual 
report 
2021
—
Belfius 
Bank

Annual 
report 
2021 
— 
Belfius 
Bank
25

 
Strategy 
Inspire 
2025:
a 
purpose 
and 
values 
driven 
strategy 
towards 
2025

 
Management 
report 
— 
Strategy 
Inspire 
2025: 
a 
purpose 
and 
values 
driven 
strategy 
towards 
2025 
At 
the 
end 
of 
2020, 
Belfius 
successfully 
achieved 
all 
ambitions 
set 
in 
its 
“long-term 
strategy 
towards 
2020”. 
As 
such, 
today, 
Belfius 
is 
a 
digital 
leading 
integrated 
bank-insurer, 
present 
in 
all 
segments 
of 
the 
Belgian 
economy, 
committed 
to 
customer 
satisfaction 
and 
the 
creation 
of 
societal 
value, 
with 
strong 
commercial 
and 
financial 
results. 
As 
of 
December 
2021, 
it 
is 
the 
second 
largest 
integrated 
Belgian 
bank-insurer
, 
serving 
3.7 
million 
customers, 
with 
an 
overall 
satisfaction 
of 
95% 
and 
a 
recognized 
digital 
leader 
with 
the 
2nd 
best 
banking 
app 
worldwide, 
ahead 
of 
many 
fintechs 
and 
neobanks. 
Belfius’ 
is 
growing 
its 
franchise 
in 
Private 
& 
Wealth; 
developing 
its 
position 
as 
Bank 
for 
Investors 
with 
a 
11.4% 
growth 
in 
clients 
and 
15.3% 
growth 
in 
savings 
and 
investments 
products 
within 
this 
segment 
in 
2021. 
Also 
our 
Business 
and 
Corporate 
Banking 
is 
continuously 
expanding 
its 
market 
position, 
reaching 
a 
market 
share 
of 
>17% 
and 
serving 
over 
0.36 
million 
Entrepreneurs 
and 
Enterprises 
as 
at 
the 
end 
of 
December 
2021. 
In 
the 
Public 
sector 
it 
remains 
the 
reference 
bank 
in 
Belgium, 
with 
almost 
100% 
penetration. 
“Belfius’ 
integrated 
business 
model 
will 
continue 
its 
expansion 
into 
Asset 
Management 
and 
Financial 
Markets.”
Belfius 
is 
also 
one 
of 
the 
most 
solid 
banks 
in 
Europe
, 
ranking 
in 
the 
top-10 
of 
most 
resilient 
banks 
in 
2021 
EBA 
stress 
tests. 
As 
a 
result 
of 
this, 
at 
the 
end 
of 
2020, 
the 
time 
was 
right 
for 
Belfius 
to 
define 
an 
inspiring 
new 
ambition 
for 
the 
future: 
Belfius’ 
Inspire 
2025 
strategy
. 
This 
strategy
is
built 
on 
a 
clear 
and 
inspiring 
purpose 
that 
is 
our 
guide 
in 
all 
important 
choices 
and 
decisions 
we 
make: 
Belfius, 
meaningful 
and 
inspiring 
for 
Belgian 
society. 
Together
.
Under 
this 
Inspire 
2025 
strategy, 
Belfius 
remains 
a 
universal, 
integrated 
bank-insurer 
that 
generates 
a 
positive 
contribution 
to 
all 
segments 
of 
the 
Belgian 
economy 
and 
Society 
thanks 
to 
its 
robust 
“risk 
management” 
and 
strong 
“financial 
management”. 
Belfius’ 
integrated 
business 
model, 
based 
on 
creating 
and 
leveraging 
synergies 
across 
its 
client 
segments, 
as 
well 
as 
its 
products 
and 
businesses, 
will 
continue 
its 
expansion 
into 
Asset 
Management 
and 
Financial 
Markets. 
Belfius 
continues 
to 
put 
the 
customer 
at 
the 
heart 
of 
everything. 
For 
each 
customer 
segment, 
we 
go 
the 
last 
mile 
in 
terms 
of 
customer 
satisfaction. 
To 
underline 
this 
further, 
also 
within 
our 
financial 
reports, 
we 
are 
adjusting 
our 
Belfius’ 
segmentation, 
in 
order 
to 
“start 
from 
the 
customer”. 
As 
such, 
our 
segmentation 
for 
our 
financial 
and 
commercial 
results 
will 
be 
reported 
centered 
around 
two 
new 
“commercial 
segments”: 
the 
individual 
customers 
(“Individuals”, 
abbreviation 
IND) 
and 
the 
business, 
corporate 
and 
institutional 
customers 
(“Entrepreneurs, 
Enterprises 
and 
Public”, 
abbreviation 
E&E&P). 
Individuals 
and 
Entrepreneurs, 
Enterprises 
and 
Public 
will 
be 
the 
two 
main 
cornerstones 
that 
replace 
the 
previous 
Retail 
and 
Commercial 
segment 
(RC) 
and 
Public 
and 
Corporate 
segment 
(PC). 
The 
Group 
Center, 
containing 
the 
residual 
results 
not 
allocated 
to 
the 
two 
commercial 
segments 
will 
remain 
as 
is. 
This 
consists 
mainly 
of 
results 
from 
Bond 
and 
Derivative 
portfolio 
management. 
Annual 
report 
2021
—
Belfius 
Bank
27

 
 
Management 
report 
— 
Strategy 
Inspire 
2025: 
a 
purpose 
and 
values 
driven 
strategy 
towards 
2025 
Individuals 
segmentation 
In 
the 
Individuals 
segment, 
our 
segmentation 
has 
always 
been 
based 
on 
the 
customer’s 
financial 
footprint, 
both 
in 
terms 
of 
loans 
and 
assets. 
These 
days, 
we 
understand 
that 
the 
customer’s 
behaviour 
and 
aspirations 
are 
equally 
important. 
In 
practical 
terms, 
this 
means 
that 
the 
previous 
Retail 
and 
Privilege 
customers 
will 
be 
subdivided 
into 
Savers 
and 
Investors, 
not 
based 
on 
their 
assets, 
but 
on 
their 
behaviour. 
Savers 
are 
individuals 
who 
do 
little 
or 
no 
investing 
and 
who 
mainly 
seek 
a 
safe 
haven 
in 
their 
savings 
booklet. 
An 
Investor
, 
on 
the 
other 
hand, 
is 
someone 
who 
mainly 
invests, 
who 
has 
a 
certain 
amount 
of 
knowledge 
about 
investing 
and 
who 
has 
a 
minimum 
of 
EUR 
7,500 
of 
investments 
with 
Belfius. 
“We 
put 
the 
customer 
at 
the 
heart 
of 
everything.”
The 
Savers 
and 
Investors 
segment 
remains 
fundamental 
for 
Belfius, 
in 
which 
we 
focus 
on 
an 
innovative 
mix 
of 
digital 
and 
human, 
through 
own 
channels 
and 
via 
strategic
partnerships, 
and 
a 
continued 
support 
to 
the 
most 
vulnerable 
in 
society 
(e.g. 
via 
social
accounts, 
accessible 
services 
for 
elderly/less 
digital 
people, 
etc.). 
For 
our 
top 
segments,
we 
have 
chosen 
a 
membership 
approach 
where 
clients 
consciously 
choose 
to 
opt 
in. 
The
Private 
Membership 
is 
a 
paying 
membership 
while 
the 
Wealth 
membership 
is 
upon
invitation 
only. 
Belfius 
will 
continue 
to 
develop 
a 
stronger 
position 
for 
the 
Private 
& 
Wealth 
segment
, 
inter 
alia 
by 
its 
strong 
position 
in 
meaningful 
investing 
with 
a 
tangible 
impact 
on 
society. 
Entrepreneurs, 
Enterprises 
and 
Public 
segmentation 
Within 
the 
new 
Entrepreneurs, 
Enterprises 
and 
Public 
segment, 
we 
have 
indicated 
three 
sub-segments, 
starting 
with 
Business. 
The 
Business 
segment 
brings 
together 
the 
self-employed, 
the 
liberal 
professions 
(inter 
alia 
lawyers, 
doctors, 
accountants, 
etc.) 
and 
SMEs 
with 
a 
turnover 
up 
to 
EUR 
10 
million. 
This 
segment 
is 
mainly 
served 
by 
our 
branch 
network. 
The 
Corporate 
Banking 
segment 
brings 
together 
medium 
and 
large 
Belgian 
companies 
with 
a 
turnover 
of 
more 
than 
EUR 
10 
million. 
This 
segment 
is 
served 
by 
our 
network 
of
corporate 
bankers. 
Within 
the 
Corporate 
Banking 
segment, 
a 
new 
subsegment 
“Local
Corporates” 
is 
created, 
that 
serves 
all 
clients 
that 
balance 
on 
the 
border 
between 
the
Business 
and 
Corporate 
Banking, 
with 
a 
turnover 
between 
EUR 
10 
and 
25 
million. 
This
segment 
is 
served 
by 
both 
our 
branch 
network 
and 
our 
corporate 
network. 
A 
special
feature 
of 
this 
segment 
is 
that 
is 
characterized 
by 
the 
merge 
of 
the 
Wealth 
Management
and 
Corporate 
Banking 
sales 
force 
into 
one 
single 
team, 
with 
Wealth 
leads 
provided 
by
Corporate 
Bankers 
and 
vice 
versa. 
“Belfius 
is 
committed 
to 
the 
deployment 
of 
its
strategy 
‘Bank 
For 
Investors 
2025’.”
Last 
but 
not 
least, 
the 
E&E&P 
segment 
consists 
of 
the 
Public 
and 
Social 
Banking 
which
brings 
together 
Regions, 
Communities, 
Municipaliti 
es, 
Provinces, 
CPAS, 
police 
areas, 
health 
sector, 
education 
and 
social 
sector 
customers. 
This 
segment 
is 
served 
by 
our 
network 
of 
dedicated 
relationship 
managers. 
However, 
some 
customers 
are 
also 
(or 
only) 
served 
in
branches 
to 
offer 
more 
flexibility 
and 
a 
better 
service. 
Within 
the 
E&E&P 
segment, 
Belfius 
will 
continue 
to 
support 
the 
Belgian 
economy, 
providing 
an 
integrated 
approach 
for 
all 
“Entrepreneurs 
& 
Enterprises” 
and 
remaining 
a 
leader 
in 
the 
Public 
sector 
where 
its 
roots 
lie. 
28
Annual 
report 
2021
—
Belfius 
Bank

Management 
report 
— 
Strategy 
Inspire 
2025: 
a 
purpose 
and 
values 
driven 
strategy 
towards 
2025 
1.2. 
Become 
a 
Loved 
Bank 
for 
Investors
Belfius 
is 
committed 
on 
continuing 
the 
deployment 
of 
its 
strategy 
“Bank 
For 
Investors 
2025”, 
based 
on 
four 
pillars: 
Simplify 
and 
clarify 
Belfius’ 
investment 
offering 
for 
our 
customers
Through 
an 
active 
management 
of 
customers 
and 
customer-
friendly 
investment 
solutions 
based 
on 
the 
Belfius 
Convictions,
Belfius 
offers 
an 
investment 
approach 
as 
customer-friendly
as 
possible 
and 
aligned 
with 
each 
customer’s 
preferred 
level
of 
autonomy. 
In 
2021, 
Belfius 
reinforced 
its 
Conviction-based
approach 
in 
managing 
the 
investments 
of 
its 
clients: 
strong 
and 
sharp 
Belfius 
Convictions 
as 
the 
backbone 
of 
its 
invest- 
ment
strategy 
and 
formulating 
clear 
advice 
on 
asset 
allocation 
to 
clients. 
This 
under 
the 
lead 
of 
Belfius 
Investment 
Partners, 
our 
own 
in-house 
Asset 
Manager, 
and 
in 
close 
collaboration 
with 
Candriam, 
our 
privileged 
partner 
in 
asset 
management 
and 
pioneer 
in 
Sustainable 
Investing. 
As 
such, 
going 
forward, 
Belfius 
organizes 
its 
commercial 
activities 
into 
these 
two 
segments, 
namely 
“Individuals” 
and 
“Entrepreneurs 
& 
Enterprises”, 
remaining 
fully 
committed 
to 
its 
customers 
and 
their 
love, 
and 
embedding 
sustainability 
in 
all 
aspects 
of 
its 
strategy. 
1.
Individuals
The 
Inspire 
2025 
strategy 
for 
Individuals 
runs 
along 
three 
main 
lines: 
1.1.
Change 
the 
paradigm 
in 
Retail 
Banking
One 
of 
the 
challenges 
to 
which 
‘Inspire 
2025’ 
aims 
to 
provide 
an 
answer 
is 
the 
definition 
of 
a 
sustainable 
future 
for 
the 
mass 
retail 
segment 
through 
service 
diversification 
and 
optimization 
through 
further 
digitalization: 
Subscription 
based 
services
In 
the 
area 
of 
banking 
services 
that 
our 
customers 
use 
every 
day, 
we 
are 
moving 
towards 
a 
subscription 
model 
that 
focuses 
on 
a 
well-resourced 
customer 
relationship 
from 
the 
outset. 
With 
Beats, 
we 
have 
evolved 
from 
a 
wide 
range 
of 
accounts, 
cards 
and 
packages 
to 
a 
simple, 
all-in-one 
subscription 
formula 
that 
combines 
in 
package 
format 
banking, 
insurance 
and 
beyond 
services. 
Over 
the 
coming 
months 
and 
years, 
Beats 
will 
evolve 
further 
into 
a 
total 
concept 
that 
covers 
more 
and 
more 
of 
the 
banking 
and 
non-banking 
needs 
of 
our 
Individuals, 
with 
one 
ultimate 
aim 
in 
mind: 
to 
be 
Meaningful 
& 
Inspiring 
for 
Belgian 
Society. 
Through 
Beats, 
our 
customers 
are 
for 
instance 
already 
able 
to 
make 
a 
genuine 
impact 
on 
societal 
issues, 
close 
to 
home 
and 
involving 
a 
topic 
that 
is 
close 
to 
their 
heart. 
Bank 
and 
Insurance
We 
will 
also 
continue 
to 
focus 
strongly 
on 
our 
primary 
role 
as 
an 
integrated 
bank 
and 
insurance 
company, 
with 
our 
range 
of 
mortgage 
loans 
acting 
as 
the 
driving 
force 
behind 
our 
customer 
relationship. 
Our 
integrated 
bank-insurance 
model 
remains 
a 
cornerstone 
for 
our 
continued 
service 
and 
revenue 
diversifica 
- 
tion. 
The 
bank-insurance 
model 
has 
showed 
its 
resilience 
in 
challenging 
environments 
like 
in 
2020 
through 
its 
strong 
contribution 
to 
Belfius’ 
total 
net 
income. 
As 
such, 
our 
bank- 
insurance 
model 
enables 
us 
to 
continue 
to 
assume 
our 
commit- 
ment 
to 
Belgian 
society. 
Further 
digitalization
The 
further 
digitalization 
of 
our 
franchise 
continues 
with 
almost 
2 
million 
digitally 
active 
customers 
who 
log 
on 
to 
one 
of 
our 
digital 
channels 
more 
than 
once 
a 
day. 
Given 
that 
we 
are 
still 
focusing 
on 
an 
omnichannel 
approach, 
we 
continue 
to 
invest 
both 
in 
human 
and 
digital. 
Through 
our 
digital 
solutions, 
we 
seek 
to 
provide 
our 
customers 
with 
a 
zero-effort 
service 
that 
supports 
them 
in 
their 
day-to-day 
banking 
and 
non-banking 
needs. 
We 
also 
continue 
enhancing 
our 
digital 
offering 
into 
the 
future 
so 
that 
our 
customers 
can 
benefit 
from 
the 
ultimate 
Belfius 
experience: 
distinctive 
in-branch 
advice 
and 
service, 
combined 
with 
a 
unique 
digital 
experience. 
In 
2021 
we 
also 
revamped 
our 
approach 
to 
Branch 
23 
(life 
insurance 
without 
capital 
guarantee 
but 
with 
a 
potentially 
higher 
return 
via 
investment 
funds) 
products. 
A 
strong 
ration- 
alization 
of 
the 
underlying 
funds 
has 
set 
the 
basis 
for 
a 
further 
boost 
of 
this 
valuable 
investing 
format 
for 
the 
future. 
Belfius 
secures 
financial 
inclusion 
by 
focusing 
on 
usability 
and 
affordability 
of 
relevant 
bank 
and 
insurance 
offers 
for 
every- 
one, 
including 
the 
more 
vulnerable 
(the 
elderly, 
disabled, 
non-
digital 
population, 
start-ups, 
etc.). 
For 
more 
information, 
we 
refer 
to 
the 
Sustainability 
Report 
(see 
chapter 
6.1.5.3 
Special 
attention 
for 
more 
vulnerable 
customers). 
Assisting 
our 
customers 
on 
how 
to 
activate 
their 
savings, 
in 
low 
rate-high 
inflation 
environment
Most 
Belgian 
savers 
still 
have 
potential 
to 
invest. 
For 
them, 
Belfius 
provides 
access 
to 
local 
account 
managers 
and 
regional 
insurance 
and 
credit 
specialists 
to 
help 
them 
identify 
the 
best 
solutions 
for 
the 
build-up, 
the 
management 
and 
the 
preser- 
vation 
of 
their 
assets. 
Belfius 
offers 
a 
wide 
range 
of 
banking, 
insurance 
and 
asset 
management 
products 
and 
services, 
inspired 
by 
the 
Belfius 
Convictions, 
solutions 
that 
are 
meaning- 
ful 
and 
inspiring, 
and 
focus 
on 
a 
wide 
variety 
of 
themes. 
Furthermore, 
in 
July 
2021, 
Belfius 
launched 
a 
brand 
-new 
brokerage 
platform
, 
Re=Bel, 
fully 
integrated 
in 
the 
existing 
digital 
channels. 
This 
platform 
has 
set 
a 
new 
standard 
in 
user 
experience, 
with 
inspiring 
themes, 
meaningful 
insights 
and 
full 
transparency 
on 
the 
ESG 
impact 
of 
investments. 
Re=Bel 
is 
already 
gaining 
very 
strong 
traction 
with 
our 
clients, 
allowing 
them 
to 
activate 
part 
of 
their 
savings 
to 
off-balance 
invest- 
ments 
in 
a 
customer-convenient 
way. 
Building 
a 
unique 
positioning 
in 
“meaningful 
investing” 
ESG 
has 
been 
deeply 
rooted 
in 
our 
DNA 
for 
a 
long 
time. 
Meaningful 
Investing 
is 
the 
cornerstone 
of 
Belfius’ 
investment 
strategy, 
under 
a 
holistic 
approach 
across 
all 
dimensions 
of 
our 
investment 
activity, 
from 
advice 
to 
execution-only. 
In 
2021, 
Belfius 
took 
things 
one 
step 
further, 
by 
developing
its 
proprietary 
Transition 
Acceleration 
Policy 
(TAP)
. 
Our
Transition 
Acceleration 
Policy 
aims 
at 
stimulating 
positive 
Annual 
report 
2021
—
Belfius 
Bank
29

Management 
report 
— 
Strategy 
Inspire 
2025: 
a 
purpose 
and 
values 
driven 
strategy 
towards 
2025 
transition 
and 
limit 
negative 
impacts 
of 
investments, 
by 
dis- 
continuing 
or 
limiting 
our 
own 
investments 
and 
financing 
to 
non-sustainable 
sectors 
and 
activities, 
such 
as 
tobacco, 
fossil 
fuels, 
gambling 
and 
so 
on 
and 
by 
showing 
our 
customers 
what 
potential 
investments 
are 
TAP 
-compliant 
or 
not. 
On 
top 
of 
the 
inflows 
in 
portfolio 
management 
mandates, 
marketed 
together 
with 
our 
privileged 
partner 
Candriam, 
our 
new 
solutions 
in 
asset 
management 
in 
collaboratio 
n 
with 
BlackRock 
and 
JP 
Morgan 
proved 
to 
be 
a 
big 
success. 
Clients 
can 
monitor 
all 
their 
savings 
and 
investment 
products 
in 
real 
time 
on 
their 
mobile 
and 
tablet 
devices 
in 
the 
Belfius 
applications. 
Overall, 
2021 
was 
a 
record 
year 
for 
these 
top 
segments, 
both 
in 
growth 
of 
assets 
and 
in 
growth 
of 
number 
of 
clients. 
1.3. 
Be 
efficient 
in 
everything 
we 
do, 
to 
continue 
to 
improve 
customer 
convenience
Putting 
these 
strategic 
choices 
into 
practice 
goes 
hand 
in 
hand 
with 
a 
review 
and 
redesign 
of 
our 
customer 
service 
processes.
In 
2022, 
we 
will 
further 
align 
our 
offering 
of 
investment 
solu- 
tions 
range 
with 
our 
TAP. 
Also, 
at 
Belfius, 
we 
continued 
to 
witness 
material 
growth 
in 
thematic 
investing 
during 
2021. 
The 
extension 
of 
our 
offer 
and 
strong 
commercial 
activity 
enabled 
us 
to 
double 
the 
Assets 
under 
Management 
in 
this 
type 
of 
funds 
in 
less 
than 
a 
year. 
Next 
to 
the 
four 
Funds 
of 
the 
Future 
already 
actively 
distribu- 
ted 
before 
2021, 
we 
launched 
two 
more 
themes 
in 
2021, 
Belfius 
Move 
and 
Belfius 
Become. 
Our 
distribution 
model 
will 
evolve 
as 
customers 
seek 
another
interaction 
model 
leading 
to 
changes 
in 
their 
needs 
of 
physical 
and
digital 
interactions. 
Belfius 
Move 
is 
a 
fund 
that 
invests 
in 
companies 
which 
are 
creating 
a 
cleaner, 
safer 
and 
smarter 
mobility; 
Belfius 
Become 
is 
a 
fund 
that 
invests 
in 
companies 
which 
contribute 
to 
the 
development 
of 
children. 
●
Many 
of 
the 
low-value 
interactions 
are 
shifting 
naturally 
to 
our 
digital 
channels 
and 
increasing 
numbers 
of 
customers 
are 
finding 
their 
way 
to 
our 
digital 
self-service 
offering. 
Our 
aim 
is 
to 
take 
these 
developments, 
which 
have 
been 
initiated 
and/or 
accelerated 
by 
the 
Covid 
crisis, 
forward 
with 
us 
and 
to 
perpetuate 
them 
in 
our 
future 
interactions 
with 
our 
custo- 
mers 
in 
line 
with 
customer 
demand. 
●
It 
is 
Belfius’ 
aim, 
with 
this 
Funds 
of 
the 
Future 
offering, 
to 
cover 
all 
17 
UN 
Sustainable 
Development 
Goals 
in 
the 
future. 
Become 
a 
true 
Private 
and 
Wealth 
house
For 
Private 
Banking 
and 
Wealth 
Management 
customers, 
Belfius 
already 
offers 
a 
dedicated 
local 
Private 
Banker 
or 
a 
specialist 
Wealth 
Manager 
to 
identify 
solutions 
to 
structure, 
optimize, 
manage 
and 
protect 
their 
assets, 
including 
estate 
planning. 
The 
products 
and 
services 
offering 
includes 
discre- 
tionary 
portfolio 
management, 
MyPortfolio, 
a 
bespoke 
asset 
management 
system, 
an 
individual 
estate 
analysis 
called 
Wealth 
Analysis 
and 
Financial 
Planning, 
and 
real-estate, 
philanthropic 
and 
art 
solutions. 
In 
addition, 
we 
want 
to 
maintain 
working 
by 
appointment 
in
our 
physical 
channels, 
since 
this 
is 
our 
best 
guarantee 
of 
being 
able
to 
deliver 
top-quality 
service. 
We 
also 
want 
to 
continue 
to 
be 
reached 
easily 
by 
telephone, 
chat 
and 
e-mail, 
and 
to 
offer 
our
customers 
an 
even 
more 
far-ranging 
service 
via 
remote
contacts. 
With 
this 
in 
mind, 
Belfius 
continues 
to 
create 
the 
right 
condi-
tions, 
both 
for 
our 
customers 
and 
our 
branch 
staff, 
so 
that 
they 
can 
work 
more 
digitally, 
more 
remotely 
where 
needed, 
or 
by
appointment 
if 
desired. 
To 
improve 
Private 
Banking 
customer 
experience 
further, 
Belfius 
launched 
a 
new 
and 
comprehensive 
Private 
Member- 
ship 
in 
2021. 
Our 
Private 
Banking 
clients 
can 
now 
choose 
very 
consciously 
for 
a 
paying 
membership 
that 
offers 
a 
wide 
range 
of 
exclusive 
products 
and 
services, 
price 
advantages 
and 
an 
unparalleled 
experience 
specifically 
tailored 
to 
their 
needs 
and 
those 
of 
their 
loved 
ones. 
A 
revamped 
value 
proposition 
for 
Belfius 
Wealth 
Management 
will 
be 
on 
the 
agenda 
in 
2022 
with 
a 
clear 
focus 
on 
a 
new 
state-of-the-art 
products 
and 
services 
and 
further 
upgrading 
the 
whole 
Wealth 
Management 
experience. 
2. 
Entrepreneurs, 
Enterprises 
& 
Public
The 
Inspire 
2025 
Strategy 
for 
E&E&P 
is 
to 
Become 
Lead 
and
Loved 
Bank 
for 
Belgian 
Entrepreneurs, 
Enterprises 
and 
Public
Sector. 
Already 
a 
leader 
in 
the 
public 
and 
social 
sectors, 
Belfius 
also
wants 
to 
become 
the 
“Lead 
and 
Loved 
Bank” 
for 
Belgian 
com-
panies 
and 
entrepreneurs. 
Belfius 
already 
offers 
a 
complete
range 
of 
first 
-class 
services 
to 
meet 
the 
professional 
and
private 
financial 
needs 
of 
these 
clients. 
Belfius 
initiates 
contact 
with 
these 
customers 
through 
its 
innovative 
Wealth 
Management 
Hub 
and 
Private 
Houses 
with 
Febelfin-certified 
Wealth 
Managers 
offering 
a 
holistic 
approach. 
In 
order 
to 
approach 
clients 
in 
an 
efficient 
and 
optimised
manner 
and 
to 
realise 
this 
ambition 
covering 
the 
professional
and 
private 
needs 
of 
entrepreneurs, 
companies 
and 
the 
public
sector, 
and 
two 
years 
after 
the 
launch 
of 
this 
ambition, 
it 
is
clear 
that 
Belfius 
is 
increasingly 
positioning 
itself 
as 
a 
market
leader. 
It 
is 
indeed 
in 
a 
strong 
position 
with 
a 
market 
share 
of
over 
17%. 
In 
2021, 
we 
also 
launched 
a 
deal 
with 
Planet 
First 
partners, 
a 
Private 
Equity 
fund 
that 
invests 
with 
the 
same 
philosophy 
as 
Belfius, 
namely 
“better 
for 
the 
people 
and 
better 
for 
the 
planet”. 
30
Annual 
report 
2021
—
Belfius 
Bank

Management 
report 
— 
Strategy 
Inspire 
2025: 
a 
purpose 
and 
values 
driven 
strategy 
towards 
2025 
As 
part 
of 
its 
“Inspire 
2025” 
strategy, 
Belfius 
is 
focusing 
its 
efforts 
in 
the 
E&E&P 
segment 
on 
a 
number 
of 
major 
priorities 
which 
contain 
a 
“Love 
declaration” 
expressed 
in 
four 
formal 
commitments: 
First 
of 
all, 
we 
support 
the 
Belgian 
economy 
in 
a 
committed 
and 
client-oriented 
way 
by 
financing 
all 
economic 
players
, 
from 
small 
businesses 
to 
large 
companies, 
as 
well 
as 
the 
public 
and 
social 
sector, 
such 
as 
hospitals, 
education 
and 
other 
social 
players. 
Belfius 
also 
intends 
to 
continue 
to 
play 
a 
key 
role 
in 
the 
structuring 
and 
financing 
of 
major 
infrastructure 
investment 
projects 
in 
Belgium. 
It 
wants 
to 
remain 
a 
strong 
driver 
of 
the 
Belgian 
economy 
with 
a 
significant 
loan 
volume. 
We 
continue 
to 
develop 
an 
excellent 
range 
of 
pertinent 
products 
and 
solutions 
which 
meet 
both 
the 
banking 
needs 
of 
all 
business 
clients 
and 
the 
private 
needs 
of 
business 
owners
, 
thus 
ensuring 
that 
we 
have 
perfectly 
equipped 
clients 
while 
adding 
an 
emotional 
aspect 
to 
our 
relationship. 
In 
terms 
of 
solutions, 
we 
always 
want 
to 
provide 
a 
high 
quality, 
state-of-the-art 
range. 
Offering 
products 
other 
than 
long-term 
loans 
is 
an 
essential 
condition 
for 
becoming 
a 
lead 
bank 
for 
companies 
and 
entrepreneurs. 
We 
can 
fully 
equip 
our 
clients. 
We 
cover 
both 
the 
professional 
needs 
of 
companies 
and 
the 
private 
needs 
of 
the 
indi- 
viduals 
behind 
those 
companies: 
the 
entrepreneur, 
their 
family, 
their 
network 
and 
in 
particular 
for 
the 
management 
of 
their 
assets. 
Belfius 
as 
a 
trusted 
bank 
for 
Belgian 
entrepreneurs, 
through 
the 
management 
of 
their 
private 
assets, 
and 
for 
their 
companies, 
through 
a 
complete 
range 
of 
professional 
services, 
is 
our 
ambition. 
The 
combination 
of 
both 
aspects 
allows 
us 
to 
create 
value 
for 
them, 
for 
their 
families, 
for 
their 
companies 
and 
for 
the 
Belgian 
economy. 
We 
aim 
both 
to 
develop 
the 
Private 
& 
Wealth 
relationship 
with 
the 
client’s 
shareholders, 
directors 
and 
management 
and 
to 
deepen 
the 
professional 
relationship 
with 
the 
client 
in 
the 
area 
of 
Transaction 
Banking 
(operational 
accounts, 
national 
and 
international 
payments, 
trade 
finance, 
factoring 
and 
the 
sale 
of 
other 
cross-sell 
products 
such 
as 
insurance, 
Equity 
Capital 
Market, 
Debt 
Capital 
Market 
and 
employee 
benefits). 
To 
achieve 
this, 
we 
are 
constantly 
creating 
new 
value 
propositions 
in 
terms 
of 
trans- 
action 
banking 
for 
our 
corporate 
clients, 
expanding 
our 
sales 
force 
and 
implementing 
ever 
more 
efficient 
processes. 
We 
continue 
to 
invest 
in 
the 
human 
-digital 
tandem
. 
Dedicated 
relationship 
managers, 
combined 
with 
a 
differentiating 
digital 
experience 
which 
develops 
a 
strong 
intimacy 
with 
the 
client, 
is 
our 
third 
commitment. 
In 
addition 
to 
our 
existing 
strength 
of 
quality 
human 
service, 
we 
want 
to 
focus 
more 
on 
the 
digital 
aspect. 
Just 
as 
our 
private 
clients 
already 
do, 
our 
professional 
clients 
also 
want 
to 
be 
able 
to 
carry 
out 
their 
banking 
tasks 
with 
Belfius 
remotely. 
Belfius 
wants 
to 
offer 
a 
truly 
differentiating 
digital 
experience, 
with 
zero 
effort 
for 
E&E&P 
clients 
to 
access 
all 
banking 
services. 
Our 
ambition 
is 
to 
meet 
and 
exceed 
the 
growing 
digital 
expectations 
of 
our 
professional 
clients 
similar 
to 
those 
they 
enjoy 
as 
Belfius 
“individual” 
clients. 
We 
want 
to 
become 
the 
leading 
digital 
bank 
which 
inspires 
and 
exceeds 
the 
expectations 
of 
all 
client 
segments 
and 
achieves 
efficiencies 
for 
both 
clients 
and 
the 
bank 
and 
move 
from 
a 
primarily 
people-centric 
model 
to 
a 
meaningful, 
inspiring 
and 
efficient 
human 
and 
digital 
approach. 
The 
implementation 
of 
a 
digital 
roadmap 
for 
the 
corporate 
and 
public 
sector 
is 
there- 
fore 
an 
integral 
part 
of 
our 
strategy. 
Finally, 
as 
a 
fourth 
commitment, 
we 
are 
creating 
meaningful 
and 
inspiring 
value 
propositions 
which 
involve 
sustainability 
as 
an 
integral 
part 
of
our
strategy.
We 
are 
truly 
integrating 
sustainability 
into 
our 
financing 
offerings 
and 
encouraging 
our 
clients 
to 
engage 
in 
or 
accelerate 
an 
ESG 
journey. 
We 
offer 
concrete 
and 
tangible 
sustainable 
solutions 
built 
around 
key 
societal 
themes. 
Belfius 
is 
also 
developing 
an 
innovative 
global 
integrated 
and 
multi-modal 
mobility 
strategy 
with 
various 
sustainability 
products 
and 
services 
which 
meet 
the 
current 
and 
future 
needs 
of 
companies 
and 
their 
employees, 
with 
the 
help 
of 
some 
of 
the 
best 
partners 
in 
Belgium. 
●
●
“Our 
integrated
bank-insurance 
model 
remains 
a 
cornerstone 
for 
our 
continued 
service 
and 
revenue 
diversification.”
●
●
But 
Belfius 
Inspire 
2025 
goes 
beyond 
this 
new 
segmentation. 
It 
also 
covers 
strategic 
points 
of 
development 
concerning 
Belfius 
Insurance, 
Human 
Capital 
and 
Technology. 
Annual 
report 
2021
—
Belfius 
Bank
31

 
 
A 
bank 
-insurer 
business 
model 
Belfius 
Insurance 
is 
a 
Belgian 
insurer 
at 
the 
service 
of 
all 
Belgians 
through 
its 
three 
brands
: 
Belfius 
Insurance 
offering 
a 
complete 
range 
of 
banking 
and 
insurance 
solutions 
to 
the 
customers 
of 
Belfius; 
DVV 
Insurance
, 
distributing 
insurance 
products 
through 
an 
exclusive 
network 
of 
dedicated 
agents 
all 
over 
the 
country; 
and 
Corona 
Direct 
Insurance
, 
a 
direct 
insurer 
offering 
innovative 
solutions 
such 
as 
car/ 
motorcycle 
insurance 
per 
km, 
fire 
insurance, 
family 
insurance, 
pet 
insurance 
and 
funeral 
insurance 
only 
through 
direct/remote 
channels. 
●
●
●
Belfius 
Insurance 
is 
pursuing 
a 
strategy 
of 
profitable 
growth 
for 
its 
three 
brands, 
in 
both 
Life 
and 
Non-Life 
segments, 
especially 
with 
the 
support 
of 
data 
and 
digital 
technology. 
Within 
the 
Life 
segment 
Belfius 
Insurance 
will 
develop 
convenient 
and 
meaningful
protection 
products 
in 
order 
to 
protect 
its 
customers 
against 
the 
(financial) 
risks 
of 
life.
In 
addition, 
the 
simplification 
of 
the 
B23 
products 
in 
line 
with 
the 
current 
ESG 
challenges
will 
offer 
return 
opportunities 
in 
response 
to 
the 
persistent 
low 
interest 
rates 
environ-
ment 
and 
this 
is 
an 
interesting 
contractual 
(life) 
insurance 
format, 
complementary 
to
the 
existing 
investment 
solutions. 
In 
Non-Life 
the 
investments 
made 
in 
the 
past 
in 
terms 
of 
technological 
developments 
(like 
My 
Bo, 
etc.) 
are 
already 
today 
supporting 
our 
growth. 
In 
addition, 
Belfius 
Insurance 
will 
implement 
additional 
measures 
(e.g. 
operational 
excellence, 
digital 
transformation, 
…) 
in 
order 
to 
continue 
fully 
to 
meet 
the 
expectations 
of 
its 
customers. 
Finally, 
the
development 
of 
the 
insurance 
policies 
specifically 
dedicated 
to 
the 
“Business” 
segment
will 
be 
one 
of 
the 
strategic 
development 
axes 
for 
both 
Life 
and 
Non-Life 
segments. 
Belfius 
Insurance, 
as 
a 
major 
societal 
player 
active 
on 
the 
Belgian 
market 
and 
a 
material 
investor 
of 
its 
life 
insurance 
reserves, 
will 
contribute 
to 
the 
resolution 
of 
the 
current 
ESG 
challenges, 
since 
these 
are 
incorporated 
at 
all 
levels 
of 
its 
organization, 
its 
activities 
and 
its 
investment 
policies. 
Optimizing 
the 
employability 
of 
Belfius’ 
staff 
At 
Belfius 
we 
believe 
that 
people 
make 
the 
difference; 
they 
make 
things 
happen. 
So 
Belfius 
nurtures 
its 
talents: 
the 
human 
capital 
that 
plays 
a 
vital 
role 
in 
Belfius’ 
successes. 
We 
plan 
to 
continue 
to 
give 
perspective 
and 
confidence 
to 
Belfius 
people 
though 
the 
implementation 
of 
our 
strategy 
“Meaningful 
& 
Inspiring 
for 
Belgian 
society. 
Together”. 
With 
this 
in 
mind, 
Belfius 
has 
chosen 
to 
provide 
maximum 
support 
to 
the 
“employabi 
- 
lity” 
of 
each 
of 
its 
staff 
members, 
and 
to 
offer 
them 
work 
conditions 
that 
fit 
their 
flexibility
needs 
and 
a 
work 
environment 
and 
culture 
in 
which 
they 
feel 
well 
an 
d 
engaged.
32

 
Management 
report 
— 
Strategy 
Inspire 
2025: 
a 
purpose 
and 
values 
driven 
strategy 
towards 
2025 
We 
invest 
in 
Belfius 
Human 
Capital 
by 
going 
beyond 
a 
strict 
headcount 
and 
staff 
cost 
management
. 
This 
is 
achieved 
through 
the 
shaping 
of 
our 
human 
capital 
for 
which 
we 
anti- 
cipate 
pension 
leaves, 
foster 
talent 
inflow, 
transform 
careers 
and 
implement 
modern 
learning 
and 
collaboration 
modes. 
Security
: 
further 
reduction 
of 
security 
risk 
exposure 
by 
strengthening 
the 
“zero 
-trust” 
architecture 
whereby 
connec- 
tions 
to 
Belfius 
networks 
are 
never 
trusted 
by 
default. 
This 
forward-looking 
view 
on 
security 
effectively 
complements 
recent 
achievements 
to 
increase 
resilience 
through 
stronger 
segmentation 
between 
(sub-)networks, 
applications, 
and 
infrastructure. 
Cloud
: 
continued 
investment 
in 
cloud 
capabilities. 
Over 
the 
last 
three 
years 
Belfius 
has 
built 
solid 
foundations 
in 
cloud 
operations. 
Going 
forward 
we 
will 
accelerate 
the 
cloud 
transformation 
journey 
and 
scale 
the 
cloud 
benefits 
achieved 
to 
date: 
higher 
levels 
of 
standardization, 
faster 
adoption 
of 
new 
technologies 
and 
an 
even 
more 
resilient 
infrastructure.
●
As 
a 
modern, 
attractive 
employer, 
Belfius 
continues 
to 
provide 
innovative 
working 
conditions 
for 
its 
staff 
(for 
instance 
further 
extension 
of 
teleworking 
via 
possibility 
to 
opt 
for 
the 
“Home 
Based” 
status, 
a 
status 
of 
hybrid 
work 
and 
collaboration 
based 
on 
a 
balance 
between 
teleworking 
and 
office 
work, 
based 
on 
trust, 
empowerment 
and 
autonomy; 
or 
the 
offering 
of 
our 
Staff 
Assistance 
Programm 
e) 
and 
is 
convinced 
that 
the 
necessary 
ingredients 
are 
in 
place 
to 
remain 
in 
pole 
position 
as 
an 
employer. 
●
By 
shifting 
on-premises 
systems 
to 
modern 
cloud-based 
solutions, 
changing 
the 
applicati 
on 
and 
data 
platforms, 
and 
moving 
to 
a 
new 
micro-services 
architecture, 
Belfius 
aims 
to 
achieve 
significant 
improvements 
in 
terms 
of 
flexibility, 
agility 
and 
efficiency 
allowing 
Belfius 
to 
live 
up 
to 
customer 
expectations 
with 
excellence. 
Innovation 
in 
Technology 
In 
2021, 
the 
Belfius 
technology 
department 
materially 
renewed 
its 
strategy, 
even 
more 
focused 
now 
on 
delivering 
sustainable 
technology 
platforms 
that 
support 
the 
implementation 
of 
Belfius’ 
Inspire 
2025 
strategy, 
and 
by 
doing 
so 
creating 
long- 
term 
value 
for 
customers, 
staff 
members, 
and 
the 
Belgian 
society. 
Against 
this 
background 
of 
fast-paced 
and 
pervasive 
techno- 
logy 
change, 
Belfius 
holds 
true 
to 
its 
core 
mission 
of 
being 
meaningful 
and 
inspiring 
for 
the 
Belgian 
society. 
In 
addition 
to 
the 
aforementioned 
trajectories, 
actions 
have 
been 
initiated 
to 
reduce 
the 
environmental 
impact 
of 
the 
technology 
plat- 
forms 
and 
infrastructure 
of 
Belfius, 
to 
achieve 
CO
2
 
neutrality 
in 
due 
time, 
and 
to 
ensure 
sustainable 
digital 
experiences 
for 
the 
customers. 
This 
strategic 
Technology 
plan 
translated 
into 
longer-term 
transformation 
trajectories 
(horizon 
5-10 
years) 
that 
will 
position 
Belfius’ 
technology 
platforms 
for 
the 
day 
after 
to- 
morrow. 
Also, 
Belfius 
will 
continue 
to 
invest 
in 
its 
technology 
talents 
by 
providing 
training 
and 
development 
programs 
tailored 
to 
modern 
technology 
as 
well 
as 
leadership 
and 
collaboration 
skills 
on 
the 
one 
hand 
and 
by 
attracting 
new 
talents 
on 
the 
other. 
The 
main 
trajectories 
cover 
five 
technology 
domains
:
Digital
: 
the 
ambition 
to 
sustain 
the 
Belfius 
mobile 
leadership 
position 
through 
continuous 
improvement 
in 
user 
experience, 
additional 
end-to-end 
digital 
journeys 
and 
a 
growing 
eco- 
system 
of 
third-party 
services 
following 
a 
“one 
-app” 
strategy. 
Data 
and 
Artificial 
Intelligence
: 
continued 
commitment 
to 
assure 
privacy 
and 
trust 
in 
data 
remains 
our 
baseline; 
building 
on 
that, 
Belfius 
intends 
to 
bring 
more 
intelligence 
into 
customer-facing 
and 
operational 
processes 
allowing 
for 
more 
customer 
zero 
effort 
interactions. 
This 
will 
be 
done 
by 
leveraging 
Belfius’ 
corporate 
data 
platform 
and 
artificial 
intelligence 
foundations, 
both 
of 
which 
have 
been 
designed 
with 
data 
security, 
transparency 
and 
explainability 
in 
mind. 
Platform 
Modernization
: 
continued 
investment 
in 
making 
the 
core 
systems 
more 
modular, 
open 
and 
interoperable, 
following 
a 
micro-services 
architecture. 
Strategic 
transfor- 
mation 
programs 
for 
bank 
and 
insurance, 
supported 
by 
dedicated 
delivery 
teams, 
will 
transform 
existing 
core 
systems 
as 
well 
as 
building 
new 
digital 
engagement 
capabilities 
that 
allow 
greater 
levels 
of 
agility 
and 
scalability. 
The 
technology 
strategic 
plan 
complements 
the 
relentless
commitment 
to 
deliver 
resilient 
solutions 
that 
scale 
with 
the
client 
expectations 
and 
the 
digital 
ambitions 
of 
Belfius. 
Over
the 
last 
four 
years 
this 
focused 
commitme 
nt 
has 
resulted 
in
a 
top-notch 
mobile 
app, 
high 
customer 
satisfaction 
and
a 
reduction 
of 
single 
incident 
impact 
time 
by 
a 
factor
of 
3
, 
whilst 
at 
the 
same 
time 
serving 
2.5 
times 
more 
trans-
action 
workload, 
mainly 
driven 
by 
Belfius 
Mobile. 
●
●
In 
summary, 
Belfius 
fundamentally 
believes 
that 
techno- 
logy 
transformation 
is 
only 
possible 
in 
a 
culture 
of 
trust
, 
where 
people 
can 
express 
their 
passion 
for 
technology 
and 
where 
the 
beforementioned 
trajectories 
shape 
an 
environment 
that 
will 
allow 
Belfius 
to 
implement 
its 
Inspire 
2025 
ambitions, 
by 
building 
sustainable 
technology 
products 
and 
platforms. 
●
Annual 
report 
2021
—
Belfius 
Bank
33

 
Sustainability 
Report 
2021

 
 
 
 
 
 
 
1. 
About 
this 
report 
The 
2021 
Belfius 
Sustainability 
Report 
is 
designed 
to 
present 
the 
Belfius 
Group’s 
(‘Belfius’) 
strategy, 
business 
model, 
governance, 
risks 
and 
opportunities, 
performance 
and 
future 
outlook 
with 
regards 
to 
sustainable 
development. 
This 
report 
is 
Belfius’ 
opportunity 
to 
guide 
its 
stakeholders, 
and 
any 
external 
readers, 
in 
their 
understanding 
of 
the 
group’s 
values, 
initiatives 
and 
overall 
progress 
made 
with 
regards 
to 
sustainability 
in 
2021. 
This 
report’s 
content 
is 
determined 
by 
economic, 
environmental 
and 
social 
topics 
consi- 
dered 
from 
both 
“impact 
materiality” 
and 
“financial 
materiality” 
perspectives 
in 
line 
with 
the 
principles 
of 
“double-materiality”. 
Significant 
topics 
were 
identified 
through 
a 
two- 
pronged 
analysis 
from 
the 
point 
of 
view 
of 
both 
the 
Belfius 
Group 
and 
its 
stakeholders. 
The 
information 
and 
data 
contained 
in 
this 
report 
cover 
the 
period 
from 
1 
January 
2021 
to 
31 
December 
2021, 
unless 
otherwise 
stated. 
This 
report 
refers 
to 
Belfius’ 
activities 
in 
Belgium, 
and 
the 
information 
provided 
deals 
with 
the 
sustainability 
performance 
of 
both 
Belfius 
Bank 
and 
its 
subsidiaries 
(including 
Belfius 
Insurance). 
Belfius 
publishes 
its 
sustainability 
reports 
on 
an 
annual 
basis 
- 
reports 
from 
previous 
years 
can 
be 
found 
on 
belfius.be 
For 
any 
feedback 
and 
questions 
regarding 
the 
Belfius 
Sustainability 
Report, 
please 
send 
an 
e-mail 
to 
esg@belfius.be
. 
35
External 
reporting 
frameworks
The 
2021 
Belfius 
Sustainability 
Report 
has 
been 
prepared 
in 
accordance 
with 
Global 
Reporting 
Initiative 
(GRI) 
Standards 
(Core 
Option). 
The 
GRI 
Standards 
Financial 
Services 
Sector 
Supplement 
was 
incorporated 
into 
this 
report. 
Belfius’ 
CO
2
-neutral
® 
label 
is 
issued 
by 
CO2logic 
in 
collaboration 
with 
the 
independent 
certification 
body, 
Vinçotte. 
The 
double 
materiality 
approach 
for 
our 
2021 
materiality 
assessment 
was 
based 
on 
information 
from 
the 
SASB 
(Sustainability 
Accounting 
Standards 
Board) 
materiality 
matrix 
for 
the 
banking 
and 
insurance 
sector, 
the 
Principles 
for 
Responsible 
Banking, 
the 
Principles 
for 
Sustainable 
Insurance, 
the 
Sustain- 
able 
Development 
Goals 
(SDGs), 
the 
Sector 
Study 
report 
on 
Sustainability 
Materiality 
of 
SDG 
Targets 
and 
GRI 
Indicators. 
For 
this 
sustainability 
report, 
the 
Sustainable 
Development 
Goals 
(SDGs) 
are 
used 
as 
a 
reference 
to 
highlight 
important 
strategic 
topics 
and 
realisations, 
as 
they 
provide 
us 
with 
an 
important 
framework 
for 
our 
value 
creation 
and 
material 
topics. 
This 
year, 
our 
report 
includes 
climate 
-related 
information 
in 
view 
of 
Task 
Force 
on 
Climate-related 
Financial 
Disclosures 
(TCFD) 
recommendations. 
In 
addition, 
the 
United 
Nations 
Principles 
for 
Responsible 
Banking 
(UN 
PRB) 
and 
the 
United 
Nations 
Principles 
for 
Sustainable 
Insurance 
(UN 
PSI) 
reporting, 
to 
which 
Belfius 
became 
a 
signatory 
in 
2020 
can 
be 
found 
in 
the 
Appendices 
section. 
Informa- 
tion 
regarding 
Belfius’ 
progress 
on 
the 
United 
Nations 
Global 
Compact 
principles 
can 
also 
be 
found 
in 
the 
Appendices 
section 
of 
this 
report. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
Management 
report 
— 
Sustainability 
Report 
2021 
2. 
Highlights 
21/01
Creation 
of 
Fairville
. 
This 
joint 
venture 
between 
Belfius,
Cipal 
Schaubroeck 
and 
Nuhma 
offers 
cities 
and 
municipalities 
digital 
solutions 
focused 
on 
the 
local 
economy, 
sustainability 
and 
mobility. 
09/03
Hoplr
, 
the 
digital 
neighbourhood 
network, 
will 
be 
able 
to 
meet 
its 
international 
ambitions 
in 
the 
field 
of 
community 
support, 
thanks 
to 
the 
EUR 
2 
million 
in 
funding 
provided 
by 
Belfius, 
Matexi 
and 
CAREvolution. 
22/04
Belfius 
signs 
the 
Responsible 
Digital 
Charter 
and 
commits 
to 
move 
towards 
more 
sustainable 
IT 
systems. 
02/05
Start 
of 
the 
#VirtualGames2021, 
the 
second 
edition 
of 
the 
Virtual 
Games 
Special 
Olympics
, 
replacing 
the
Special 
Olympics, 
of 
which 
Belfius 
is 
now 
Diamond 
Sponsor. 
06/05
Belfius 
becomes 
partner 
and 
exclusive 
distributor 
on 
the 
Belgian 
market 
of 
the 
new 
Planet 
First 
Partners 
investment 
fund. 
The 
fund 
offers 
private 
equity 
investments 
in 
European 
companies 
active 
in 
healthy 
and 
sustainable 
consumption, 
health 
and 
the 
environment. 
01/06
Issuance 
of 
the 
first 
Belfius 
Green 
Bond
. 
The 
funds 
raised 
(EUR 
500 
million) 
are 
exclusively 
intended 
for 
the 
(re)financing 
of 
sustainable 
projects: 
wind 
farms, 
installation 
of 
solar 
panels, 
green 
real 
estate, 
etc. 
01/07
Launch 
of 
Re=Bel
, 
the 
new 
online 
investment 
platform 
with 
a 
cause. 
Re=Bel 
promotes 
investments 
across 
more 
than 
25 
markets 
that 
advance 
society 
in 
various 
fields: 
health, 
renewable 
energies, 
etc. 
15/07
Jane 
joins 
forces 
with 
the 
innovative 
care 
centre 
Z-plus, 
founded 
by 
care 
organisations 
i-mens, 
Mederi 
and 
Familiehulp 
to 
offer 
smarter 
and 
more 
preventive 
home 
care 
and 
to 
enable 
senior 
citizens 
to 
live 
longer 
in 
their 
own 
homes 
in 
safety. 
36
Annual 
report 
2021
—
Belfius 
Bank

 
 
 
 
 
 
 
 
21/09
Belfius 
invites 
297 
suppliers 
that 
represent 
70% 
of 
our 
total 
vendor 
spend 
to 
have 
their 
ESG 
performance 
assessed 
by 
EcoVadis, 
an 
internationally 
recognised 
ESG 
rating 
company. 
22/09
Signature 
of 
the
Inclusive 
Panels 
charter
.
This
initiative 
aims 
to 
improve 
the 
mix 
of 
genders, 
origins 
and 
ages 
within 
the 
panels 
that 
speak 
at 
events 
and 
conferences 
in 
Belgium. 
05/10
Official 
launch 
of 
Banx
, 
a 
fully 
digital 
Belgian 
banking 
experience, 
designed 
by 
Proximus 
and 
produced 
by 
Belfius. 
Banx 
allows 
users 
to 
measure 
the 
impact 
of 
their 
purchases 
on 
the 
planet. 
11/10
Launch 
of 
Beats
, 
a 
personalised, 
modular 
and 
innovative 
telco-banking 
offer 
with 
a 
societal 
component, 
allowing 
customers 
to 
choose 
for 
themselves 
in 
which 
area 
Belfius 
will 
contribute 
to 
supporting 
a 
more 
sustainable 
Belgian 
society. 
12/10
Belfius 
joins 
the 
Partnership 
for 
Carbon 
Accounting 
Financials
. 
The 
PCAF 
provides 
financial 
institutions 
with 
the 
tools 
to 
assess 
the 
emissions 
of 
activities 
financed 
by 
loans 
and 
investments 
(“financed 
emissions”). 
26/11
Rode 
Neuzen 
Dag 
(Red 
Nose 
Day), 
with 
the 
support
of 
Belfius, 
VTM, 
Qmusic 
and 
Het 
Laatste 
Nieuws, 
collects 
more 
than 
EUR 
3 
million 
to 
train 
“Sidekick 
Sams”: 
people 
who 
are 
accessible 
in 
schools 
for 
young 
people 
who 
need 
a 
listening 
ear. 
20/12
Belfius 
signs 
first 
letter 
of 
commitment 
to 
the 
Science 
Based 
Targets 
initiative 
- 
a 
commitment 
to 
reduce 
its 
emissions 
according 
to 
robust 
methodologies 
in 
line 
with 
the 
latest 
climate 
science 
and 
the 
level 
of 
decarbonisation 
required 
to 
meet 
the 
objectives 
of 
the 
Paris 
Agreement. 
23/12
Viva 
for 
Life 
raises 
just 
over 
EUR
7.5
million
to
fight 
child 
poverty, 
with 
the 
support 
of 
Belfius 
(EUR 
620,545), 
the 
RTBF 
and 
Cap 
48. 
Annual 
report 
2021
—
Belfius 
Bank
37

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Management 
report 
— 
Sustainability 
Report 
2021 
3. 
About 
Belfius 
Value 
creation 
BELFIUS 
INSPIRE 
2025
Universal 
and 
Integrated 
Bank 
-insurer 
All 
segments 
of 
Belgian 
society
Asset 
Management 
& 
Financial 
Markets
Financial 
Capital
Human 
& 
Educational 
Capital
Retail
Innovative 
mix 
of 
digital 
& 
human
, 
Strategic 
partnership 
with 
Proxim 
us 
Support 
the 
more 
vulnerable 
in 
society
Digital 
& 
Intellectual 
Capital
Support 
our 
customers 
in 
meaningful 
investing 
with 
a 
tangible 
impact 
on 
society
Relationship 
Capital
Lead 
bank 
for 
Enterprises 
& 
Entrepreneurs
Covering 
both 
professional 
and 
private 
needs
Social 
Capital
Sustained 
market 
leadership 
in 
the 
Public 
sector
Natural 
Capital
Values
INPUTS 
OUTPUTS
Value 
created
Sustainable
impact
SHAREHOLDERS
EUR 
368.5 
million 
dividends 
in 
2021 
Equity 
base 
increased 
to 
EUR 
11.0 
billion 
- 
doubled 
in 
10 
years 
time, 
thanks 
to 
strong 
financial 
management 
discipline 
and 
effective 
risk 
& 
compliance, 
which 
was 
again 
confirmed 
by 
2021 
EBA 
stress 
test 
results. 
As 
a 
locally 
anchored, 
Belgian 
bank-insurer 
with 
local 
decision 
centers 
and 
Belgian 
citizens 
as 
customers, 
Belfius 
is 
a 
key 
player 
in 
the 
Belgian 
economic 
fabric. 
BELFIUS 
AMBASSADORS
Excellent 
employee 
engagement 
score 
of 
86.5%, 
despite 
difficult 
pandemic 
circumstances 
and 
forced 
large-scale 
remote 
working. 
Belfius 
continued 
monitoring 
wellbeing 
of 
its 
talents; 
developing 
the 
leaders 
of 
the 
future 
in 
the 
financial 
sector; 
and 
making 
sustainable 
careers 
possible. 
We 
give 
our 
independent 
networks 
the 
tools 
to 
build 
a 
thriving 
local 
business 
and 
living, 
leveraging 
Belfius’ 
or 
DVV’s 
franchise 
and 
reputation. 
CUSTOMERS
Belfius 
is 
truly 
committed 
to 
its 
customers 
and 
their 
love, 
putting 
the 
customer 
at 
the 
heart 
of 
all 
decisions 
and 
processes. 
As 
a 
truly 
integrated 
banking 
& 
insurance 
group, 
we 
provide 
single 
point-of-contact 
financial 
solutions 
to 
3.7 
million 
customers, 
via 
an 
innovative 
mix 
of 
accessibility, 
providing 
distinctive 
in-branch 
advice 
and 
service 
across 
Belgium, 
combined 
with 
a 
best-in 
class, 
safe 
and 
digital 
service 
experience. 
SOCIETY 
Belfius 
takes 
great 
care 
in 
being 
a 
responsible 
and 
law-abiding 
member 
of 
Belgian 
society 
(e.g. 
AML). 
Solidarity 
was 
our 
motivating 
driver 
when 
we 
were 
at 
the 
side 
of 
our 
insurance 
customers 
who 
suffered 
from 
the 
July 
floods. 
We 
also 
continued 
to 
engage 
with 
the 
Belgian 
society 
through 
our 
philanthropic 
projects 
with 
a 
focus 
on 
children 
and 
young 
or 
vulnerable 
people 
(Viva 
for 
Life, 
Rode 
Neuzen 
dag, 
Special 
Olympics). 
PLANET 
Guided 
by 
the 
Paris 
Climate 
Agreement, 
we 
continued 
to 
achieve 
carbon-neutrality 
of 
our 
operations 
in 
2021, 
committed 
to 
the 
Science 
Based 
Target 
initiative 
and 
announced 
the 
exclusion 
of 
coal 
extraction 
in 
all 
our 
activities. 
While 
continuously 
expanding 
our 
green 
product 
and 
service 
offering, 
our 
Trans 
ition 
Acceleration 
Policy 
guides 
Belfius’ 
transition 
to 
a 
low-carbon 
economy. 
38
Annual 
report 
2021
—
Belfius 
Bank
S
-
am
of

 
 
 
 
 
 
 
 
 
Management 
report 
— 
Sustainability 
Report 
2021 
Financial 
Capital
Belfius 
customers 
can 
be 
assured 
that 
their 
savings 
will 
be 
reinvested 
almost 
entirely 
in 
Belgian 
society 
and 
economy. 
EUR 
102.3 
billion 
outstanding 
on 
savings 
& 
current 
accounts. 
Financial
Capital
Net 
result 
EUR 
935 
million 
CET 
1 
ratio 
of 
16.4% 
Solvency 
II 
ratio 
of 
190% 
Outstanding 
commercial 
loans 
EUR 
102.2 
billion 
●
●
●
●
Human 
& 
Educational 
Capital
As 
people 
are 
Belfius’ 
most 
valuable 
asset, 
we 
continuously 
invest 
in 
the 
training 
and 
development 
of 
talents 
in 
Belgium 
to 
prepare 
them 
for 
the 
skills 
of 
the 
future. 
We 
prioritiz 
e 
satisfac- 
tion 
and 
wellbeing 
of 
our 
employees, 
and 
embrace 
a 
working 
culture 
built 
on 
diversity 
and 
inclusion. 
We 
value 
our 
dynamic 
local 
independent 
networks 
for 
both 
Belfius 
and 
DVV 
franchise. 
Whenever 
possible, 
we 
favour 
working 
with 
local 
partners 
and 
suppliers, 
thereby 
also 
enabling 
the 
development 
of 
their 
talents 
in 
Belgium. 
Human 
& 
Educational 
Capital
6,531 
employees 
EUR 
641 
million 
salaries 
and 
benefits 
of 
employees 
6 
average 
days 
of 
training 
received 
per 
FTE 
36.7% 
women 
in 
management 
or 
senior/key 
positions 
EUR 
221 
million 
network 
commissions 
85% 
of 
suppliers 
that 
are 
Belgium-based 
●
●
●
●
●
●
Digital 
& 
Intellectual 
Capital
Belfius 
offers 
innovative 
digital 
solutions 
beyond 
traditional 
banking 
and 
insurance 
products 
, 
leveraging 
an 
ecosystem 
of 
local, 
strategic 
partners 
(Proximus, 
Immovlan, 
Skipr, 
Cyclis). 
Belfius’ 
world 
class 
mobile 
app 
offers 
intuitive, 
easy-to-use 
sales 
and 
service 
flows 
and 
is 
a 
cornerstone 
of 
our 
digital 
offering 
and 
customer 
experience. 
To 
guarantee 
a 
safe 
and 
secure 
service 
we 
increasingly 
invest 
in 
our 
information 
security 
capabilities. 
Digital 
& 
Intellectual 
Capital
1.8 
million 
active 
mobile 
users 
Top 
5 
most 
valuable 
brands 
in 
Belgium 
(by 
Brand 
Finance) 
#2 
Mobile 
banking 
& 
insurance 
app 
in 
the 
world 
(by 
Sia 
Partners) 
●
●
●
Relationship 
Capital
Human-focused 
services 
lie 
at 
the 
heart 
of 
our 
business. 
From 
individuals 
over 
enterprises 
& 
entrepreneurs 
to 
public 
& 
social 
entities, 
we 
provide 
services 
and 
products 
tailored 
to 
the 
needs 
of 
all 
segments 
in 
Belgian 
society 
- 
always 
attentive 
to 
its 
more 
vulnerable 
members. 
Relationship 
Capital
Customer 
satisfaction 
score 
94.5% 
#1 
in 
financing 
of 
municipalities, 
cities, 
hospitals 
& 
care 
sector 
17.4% 
and 
18.5% 
market 
share 
Business 
& 
Corporate 
EUR 
22.3 
billion 
gross 
production 
in 
long 
term 
loans 
EUR 
179.5 
billion 
outstanding 
Savings 
& 
Investments 
180,000 
social 
products 
●
●
●
●
●
●
Social 
Capital
Social 
commitment 
has 
been 
part 
of 
Belfius’ 
DNA 
since 
origin, 
and 
is 
fully 
embedded 
in 
our 
values 
driven 
strategy 
and 
purpose 
to 
be 
“Meaningful 
& 
Inspiring 
for 
Belgian 
society”. 
Together. 
Guided 
by 
the 
Sustainable 
Development 
Goals, 
we 
contribute 
to 
society 
both 
directly 
through 
our 
philanthropic 
activities 
and 
indirectly 
by 
giving 
our 
customers 
the 
opportunity 
to 
support 
the 
causes 
of 
their 
choice 
through 
our 
product 
offer. 
Social 
Capital
Total 
tax 
contribution 
of 
EUR 
727 
million 
Claims 
paid 
due 
to 
natural 
catastrophies 
EUR 
201 
million 
Claims 
paid 
on 
debt 
balance 
insurance 
EUR 
22 
million 
0.6 
million 
clients 
building 
up 
fiscal 
pensions 
to 
face 
the 
pension 
gap 
●
●
●
●
Natural 
Capital
As 
a 
leading 
bank-insurer 
we 
manage 
our 
impact 
on 
natural 
resources 
resulting 
from 
our 
operations 
and 
financing 
activities. 
On 
top 
of 
offering 
green 
solutions, 
we 
also 
collaborate 
with 
external 
stakeholders 
to 
advise 
our 
clients 
on 
decreasing 
their 
impact 
on 
the 
environment. 
Natural 
Capital
First 
Green 
bond 
issue 
of 
EUR 
500 
million 
Carbon 
neutrality 
for 
own 
operations, 
on 
a 
scope 
of 
18 
tons 
of 
Co
2
Over 
EUR 
4 
billion 
green 
or 
sustainable 
bonds 
issued 
by 
corporate 
clients 
with 
the 
support 
of 
Belfius 
14% 
share 
of 
electric 
or 
hybrid 
vehicles 
in 
Belfius 
Auto 
Lease 
fleet 
Over 
80% 
gross 
production 
of 
funds 
in 
art. 
9 
SFDR 
●
●
●
●
●
Annual 
report 
2021
—
Belfius 
Bank
39
INPUTS
OUTPUTS

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Management 
report 
— 
Sustainability 
Report 
2021 
4.
ESG 
fully 
embedded 
in 
the 
Belfius 
Strategy 
4.1.
ESG 
at 
the 
heart 
of 
everything 
we 
do
Sustainable 
business 
is 
in 
our 
DNA 
- 
it 
is 
part 
of 
our 
history 
and 
is 
woven 
into 
the 
core
of 
our 
purpose: 
“Meaningful 
& 
Inspiring 
for 
Belgian 
Society. 
Together”. 
Using 
our 
purpose
as 
a 
compass, 
we 
have 
defined 
a 
clear 
sustainability 
strategy 
with 
one 
goal: 
to 
inspire
our 
customers 
to 
accomplish 
their 
sustainability 
ambitions 
and, 
in 
doing 
so, 
to 
create,
together 
with 
our 
customers, 
the 
greatest 
possible 
impact. 
We 
do 
this 
through 
walking 
our 
talk, 
doing 
what 
we 
say 
in 
the 
area 
of 
sustainable 
business 
and 
ensuring 
maximum 
positive 
contribution 
in 
everything 
we 
do. 
In 
addition, 
we 
put 
our 
customers 
in 
the 
driving 
seat 
of 
their 
sustainability 
ambition 
and
support 
them 
with 
an 
adapted 
range 
of 
products 
and 
services. 
We 
also 
provide 
a 
strong
framework 
through 
partners 
who 
help 
show 
the 
way 
in 
a 
complex 
changing 
world. 
In 
order 
to 
accomplish 
this 
strategy, 
we 
have 
defined 
a 
number 
of 
commitments 
in 
recent 
years 
which 
are 
our 
compass 
with 
regards 
to 
our 
sustainability 
ambition. 
The 
strong 
evolution 
in 
the 
field 
of 
regulations 
and 
stakeholder 
expectations 
has 
resulted 
in 
a 
stricter 
focus 
on 
a 
number 
of 
these 
commitments 
in 
2021, 
and 
we 
also 
report 
on 
them 
transparently: 
Every 
day, 
we 
do 
our 
utmost 
to 
not 
only 
support, 
but 
also 
actively 
facilitate, 
the 
transition
to 
a 
low-carbon, 
resilient 
and 
prosperous 
Belgian 
society. 
After 
all, 
climate 
action 
is 
more
than 
an 
environmental 
issue, 
it 
is 
a 
crucial 
social 
change 
that 
we 
want 
to 
help 
bring 
about.
We 
are 
committed 
to 
placing 
sustainable 
enterprise 
at 
the 
heart 
of 
our 
decisions 
and 
to
doing 
our 
bit 
to 
combat 
climate 
change. 
That 
is 
why 
Belfius 
joined 
the 
Science 
Based
Targets 
initiative 
(SBTi) 
and 
why 
we 
are 
committed 
to 
setting 
our 
emissions 
reduction
targets 
in 
line 
with 
the 
Paris 
Climate 
Agreement. 
We 
are 
aware 
of 
the 
complexity 
of 
finding 
solutions 
that 
meet 
both 
the 
needs 
of 
our
customers 
and 
our 
sustainability 
objectives. 
Within 
this 
context,